“自贸区的核心在于制度创新。”5月8日上午，在深圳蛇口举办的”2015年自贸区论坛”上，作为主办方代表的前海管理局局长张备，在致辞中如此解析其眼中自贸区的含义。
中国当前四大自贸区建设的核心主旨中皆包含了推动贸易、金融便利化，以及政府职能的转变，如何在金融创新、人民币国际化等“规定”动作范围内找到各自的差异化发展途径，是目前全国四个自贸区面临的共同问题之一。
国家外汇管理局资本项目管理司司长郭松表示，按照广东自贸区的总体方案，外管局将在区内试行资本项目限额内可兑换，即符合条件的区内机构在限额内可自主开展直接投资、并购等交易。
据《财经》记者获悉，外管局已基本完成上述改革方案的设计和压力测试，即将进入实施阶段。另外，人民币国际化的步伐，亦将在自贸区内加快。
金融改革任务
按照国家对当前各个自贸区的定位，作为广东自贸区三大区块之一的前海蛇口片区，将建设成为中国金融业对外开放的试验示范窗口。
就资本项目开放这一话题，国家外汇管理局（下称“外管局”）资本项目管理司司长郭松表示，外管局将继续本着可复制可推广的原则，充分利用自贸区试验田进一步深化外汇管理的改革。就目前的具体工作进展而言，按照广东自贸区的总体方案，外管局将在区内试行资本项目限额内可兑换，即符合条件的区内机构在限额内可自主开展直接投资、并购等交易。
据《财经》记者获悉，外管局已基本完成上述改革方案的设计和压力测试，即将进入实施阶段。方案中，“限额内的可兑换”包括一线监管、双项限额、汇兑自由以及主体自律等要点。“经过我们自己的初步测算，这个方案能满足区内80%企业的跨境资金的需求。这将是可兑换改革模式的一次重大创新，它突破了原来担保交易类型分类推进的模式，使得可兑换进城实现基于主体的综合性的提升。”郭松如此对外表示。
而就人民币国际化这一话题，香港永隆银行董事长马蔚华则指出：在新时期推进人民币国际化应有新思路、新突破。人民币国际化应从“搭建特殊流通管道”的1.0版本向“打造资金池”的2.0版本升级。
马蔚华认为，2009年启动跨境人民币试点以来，已经初步打通了人民币的双向流通机制，逐步培养了非居民持有人民币的欲望。搭建特殊流通管道是人民币国际化1.0版的核心特征，包括前海的跨境贷、人民币RQFII都属于这类的举措。但缺陷在于过度依赖升值预期和对境内收益的考虑，非居民持有人民币的主要期待在人民币升值或者寻找回流套利，人民币在境外留不住。
“管道只能把外来的养分引进来，真正做大做好是需要培养自己的有机生态。”马蔚华认为，人民币国际化2.0版本成功与否的评价标准，应该在于非居民能否在全球很方便地找到以人民币计价的资产。同时，在“一带一路”战略下，不仅能消化国内产能，还可以在境外主动创设大量的人民币计价资产。
深港新空间
在此方面，马蔚华指出前海要在人民币国际化2.0版本中扮演先锋的作用，尽快从“管道”发展为“池子”，使人民币由跨境小循环跃升为全球大循环。
他建议，前海要深化跨境贷、跨境债、跨境资产池的改革，降低准入门槛，放开主体资格的限制，扩大资金的适用范围。同时，探索自贸区账户管理的新模式，要做好资金的跨转和流动的实时监控和风险防范，为打造互联互通的跨境人民币资金池夯实基础。
就其目前的优势而言，马蔚华认为，第一，前海一方面毗邻香港，深港贸易投资和人员的往来比任何地方都活跃，前海有着坚实的实体经济的基础；另一方面，深港两地的高水平的金融体系建设和人才储备也为前海发展人民币的创新提供了非常优越的区域经济的条件；不仅如此，在前海成立之初，国务院就明确提出前海要把前海建成跨境人民币的新试点区，因此其有优势有基础。
就前海与香港之间的金融合作而言，全国政协委员、瑞德资本集团董事长魏明德则建议，两地之间可以共建国际债券交易中心，“香港在国际市场上通行的融资产品都可以在自贸区先行试验，自贸区可以鼓励和支持发展多样化的债券，包括允许区内企业在境外发行本外币债券，同时开展试点，让区内企业到香港发行人民币债券，为区内企业提供不同的融资渠道。”
“国内目前的债券市场以场外交易为主，由于制度不完善等原因，交易定价缺乏透明度。”魏明德表示，在自贸区这块资本市场国际化的试验田，国际债券交易中心将吸引大量的国际国内各类基金、债券发行机构进行场内债券交易。
