《财经》评论|不能光靠停牌 改善流动性才是关键

《财经》记者 李勇/文  

2015年07月08日 15:27  

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为恢复市场正常交易,中国证券金融股份有限公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时,加大对中小市值股票的购买力度,缓解市场流动性紧张状况。

7月8日,国家层面的救市行动继续进行,但除了大盘蓝筹股之外,沪深两市千股跌停的现象并未明显改善。因为不少上市公司股价跌破员工股权激励价格甚至逼近股权质押价格,上市公司纷纷停牌自救,延缓股价因大量抛售及平仓带来的继续下跌趋势。

截至收盘,中证500主主力合约IC1507跌10%;沪深300主力合约IF1507跌10%;上证50期指主力合约IH1507跌10%。

在前几个交易日拉升指数的蓝筹股在今日也沦陷,南京银行、交通银行、平安银行、兴业银行跌停,昨日涨停的中国平安今日也跌停,中国石油跌幅超9%,中国石化跌停。

一位大型券商人士告诉《财经》记者,从盘面看压力越来越大,拉大盘股的做法值得商榷,有些大盘股在强行护盘下甚至股价创出新高,在市场外围环境变差的情况下,势必面临强大的抛压,个股连续跌停主要是流动性枯竭所致,救市的目标首要是改善流动性。

目前,两市停牌个股已经达到1317家,创业板停牌占比更是达到50%以上。

大面积的停牌,让基金手上在应对赎回时可供抛售的筹码减少。一位机构投资者人士说,如果可抛售的股票数量众多,可能分散减仓,但在相当多股票停牌后,只能集中减一部分没停牌的股票,这部分股票受到的抛压更大了,就更容易跌停,即使有些股票基金经理认为其很有价值,但在其余标的停牌下,也不得不进行抛售。

目前,越来越多的上市公司加入停牌行列,上述人士表示,这样的大面积停牌,对市场信心不利,它表明当前市场已经对股票下跌无能为力,只能停牌延缓颓势。但一旦熊市确认来临,这些停牌的股票复牌之后也会补跌。

此外,大量的停牌,亦会造成市场指数失真,比如创业板指成分股里停牌已超三分之二,显然现行指数不能真正反映创业板市场走势。

停牌显然不是阻止千股跌停的办法,市场人士建议,当前市场流动性极为匮乏,化解危机只能靠政府大量资金入市来干预,干预时不能只顾大盘蓝筹,而无视小盘股的流动性危机。一旦小盘股流动性枯竭,大盘股也会成为投资者集中抛售的标的。

7月8日,证监会新闻发言人邓舸表示,目前,股票市场存在恐慌情绪,非理性抛盘大量增加,导致股市出现流动性紧张的状况。为恢复市场正常交易,中国证券金融股份有限公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时,加大对中小市值股票的购买力度,缓解市场流动性紧张状况。