五大公募操盘手同台竞技 谁能在中长期胜出?

无界新闻 祁和忠/文     

2015年08月18日 20:55  

本文1898字,约3分钟

“国家队”手头现金充足,在今后较长一段时间仍将是维护大盘稳定的主要力量。与“国家队”共舞,低买高卖,而非追涨杀跌,应是普通投资者的主要策略。

慢涨急跌,这是后股灾时期A股市场的重要特征。8月18日,上证综指在短暂上破4000点后,暴跌245点,以3748.16点收盘,跌幅达6.15%。

虽然两市再现大面积跌停的个股,但观察证金公司五大公募基金操盘手的表现,投资者毋须恐慌。“国家队”手头现金充足,在今后较长一段时间仍将是维护大盘稳定的主要力量。与“国家队”共舞,低买高卖,而非追涨杀跌,应是普通投资者的主要策略。

在股灾期间,出资2000亿元,申购华夏、嘉实、南方、易方达、招商5家基金公司旗下公募基金,把部分救市资金交给基金公司运作,这是证金公司在股市救灾中的一大亮点。

作为首批于7月13日成立的救市基金,截至8月14日,华夏新经济与嘉实新机遇已分别取得5.4%、4.9%的收益率,不但有效维护了市场稳定,而且也获得了不错的回报。

良好的业绩表现,主要来自于它们对投资运作节奏的掌控。两只基金成立初期,上证综指处于4000点附近,其后曾一度反弹至4200点,接着又快速回落,但它们的净值一直保持在1元面值附近,显示无论华夏,还是嘉实,都对建仓十分谨慎,在初期把保持1元面值不失放在第一位。

但是,鉴于护盘是其主要使命,当大盘接近3500点时,它们都进行了积极的买入,在8月3日至8月7日的一周时间里,华夏新经济的单位净值由前周五的1.002元升至1.025元,周升幅达2.29%;同期,嘉实新机遇由1.0040元升至1.025元,周升幅为2.09%。它们在该周的表现与上证综指2.2%的涨幅相当,并明显跑赢创业板1.46%的涨幅。

在8月10日至8月14日,上证综指、创业板指数的周涨幅分别为5.91%、3.77%,华夏新经济、嘉实新机遇的周涨幅分别为2.83%、2.34%,显示其可能保持了接近半仓左右的状态,没有明显的进一步加仓动作。

第二批救市基金——南方消费活力、易方达瑞惠、招商丰庆A成立于7月31日。在成立后的第一周,南方消费活力就买入了一定仓位的股票,8月3日至8月7日的周涨幅为1.1%,8月10日至8月14日的周涨幅为1.98%。但易方达瑞惠、招商丰庆A则按兵不动,基金净值仍维持在1元附近。

按照契约,五只救市基金的股票投资范围为0至95%,属于可以全攻全守的灵活混合型基金,这意味着即使在6个月的建仓期满后,在理论上,它们仍可以通过仓位调整,实现证金公司通过基金调仓来影响大盘指数的意图。

良好的开端是成功的一半。对于5家基金公司来说,救市基金的业绩表现将是对他们投研能力、风控水平的一次重大检验。对于投资者而言,紧密跟踪研究5只救市基金的投资运作,对于自身的资产配置与基金选择也具有重要参考意义。

从资产配置的角度来看,在未来3至6个月内,大盘很有可有继续在3500点至4200点区间运行。在箱型整理阶段,宜低买高卖,不宜追涨杀跌。

从基金选择而言,由5家基金公司管理的、与救市基金成立时间相近的偏股型基金,值得重点关注。

华夏领先成立于2015年5月15日,首募规模50.18亿份,有效认购户数9.02万户。募集期间公司员工认购427.26万份,其中,公司高管和投研负责人认购的份额在100万份以上。该基金的基金经理林峰有15年证券从业经历,在2013年7月加入华夏前,曾在中国人寿资产管理公司担任投资经理。

该基金在股灾前后波动较大,属于高风险高收益类型。该基金6月12日的单位净值1.135元,为成立以来最高,7月8日跌至0.623元,为成立以来最低。8月17日,已反弹至0.876元。

林峰同时担任华夏兴和的基金经理。截至2015年8月17日,华夏兴业自2014年5月30日封转开以来的收益率为79.07%,在华夏旗下的同类基金中处于前列。截至6月30日,华夏兴和的净资产规模为14.24亿元,约为华夏领先的1/3。

南方基金公司管理的南方量化成长也值得关注。该基金成立于2015年6月29日,是一只主动型量化基金,其选股主要通过定量投资模型进行,股票仓位范围为80%至95%。基金经理雷俊同时担任南方旗下多只指数基金的基金经理。

截至8月17日,南方量化成长的单位净值为1.101元,成立以来的收益率为10.1%。

在市场处于区间横盘的背景下,与“国家队”进退,抱团持股、低买高卖也将是很多基金的主要操作模式。随着专业化的社会分工越来越细化,普通中小投资者除非具有专业知识与能力,并能通过炒股获得巨大乐趣,否则,大多数人都应把资金交给基金经理管理,让资产在中长期轻松增值,摆脱股市巨幅震荡给自己带来的纠结与烦恼不失为理性投资的最佳选择。

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