陈德霖:人民币资金池连续两月下降后恢复平稳

《财经》记者 张威/文  

2015年12月04日 18:10  

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12月4日,香港金管局总裁陈德霖在北京威斯汀媒体会上表示,SDR是人民币国际化重要的里程碑,代表人民币成为国际储备货币,也增加了SDR本身的代表性,同时,向中央、人民银行等有关部门过去几年对香港发展离岸人民币业务支持表示感谢。

香港离岸人民币业务自2004年起开展,从个人银行业务慢慢扩大范围,并朝着多元化发展。据陈德霖介绍,2010全年香港贸易结算3700亿元人民币,到去年这一业务规模已经上升到6.2万亿人民币;同时,香港人民币支付系统业务规模也快速上升,2010年平均每天支付总量52亿元人民币,现在平均每天超过1万亿人民币,这表示很多的离岸金融活动,贸易活动,支付结算都在香港,而且量还是快速发展。

作为最大的离岸人民币市场,香港离岸人民币存款数额近年增长较快,在2014年曾过万亿。不过,《财经》记者从香港金管局获得的数据显示,2015年10月人民币客户存款为8543亿,远低于2014年10036亿规模。

陈德霖向《财经》记者表示,香港人民币存款资金池是动态概念,很受贸易支付、资金流向影响,人民币离岸市场要发展起来肯定要有资金池,资金池规模越大代表深度越多,但是不能纯粹通过深度反映这个市场发展成熟程度,香港资金池有一段时间超过1万亿人民币,但是1万亿与内地相比不足百分之一,在香港地区人们持有人民币不一定仅为贸易,也有资产配置需求,所以持有意愿受到很多因素影响,其中最重要的因素是对汇率的的预期。

据陈德霖介绍,在8.11汇改之后,香港地区9月份人民币资金池下降了8%,10月份人民币资金池下降了4%,此前人民币升值、利率较高,香港人民币资金池也快速发展,受人民币贬值预期影响,人民币资产配置持有者将其卖掉这一现象不仅仅在香港离岸人民币市场发生,这是影响人民币资金池两个月负增长的主要原因。不过,从11月份的数据来看,人民币资金池基本平稳,没有涨跌,表明对人民币贬值预期的估盘已经出来。

虽然香港是最大的离岸人民币市场,但是人民币资产配置很大一块仍然以存款为主,金融产品的发展对资金池会构成什么影响?另据香港金管局监管部门人士介绍,金融产品也要区分类型,如果产品投资内地就有可能减少香港资金池的规模,如果香港产品多元化,也可以吸引其他人离岸市场的资金聚集在香港离岸市场,那么,香港离岸人民币的资金池规模就会继续增长。

陈德霖解释,例如财政部在香港发国债,资金会回到内地,产品后面的资产其实是内地的。另外,香港人民币保单卖的很多,内地人和香港人都在香港买,保单有一个回报投资,人民币总体要通过管道回到内地,那么,卖的越多资金池越少,但是这些都是动态的,人民币在香港兑换比较方便。

随着人民币被纳入SDR货币篮子,香港将如何继续发挥离岸人民币市场业务优势。

陈德霖表示,争取更多的政策空间,让香港的资金池有更深更广的幅度发展业务;第二,要加强硬件和软件配套发展,硬件方面我们有一个离岸人民币支付系统,交易量和对整个离岸市场人民币资金支付功能很强,要维持优势。在软件方面,现在香港以人民币定价的产品也不少,但是还有很多空间,将来要加强工作;第三,离岸是广泛的概念,香港是龙头,有最大的人民币资金池,但是将来整个离岸市场的发展不仅仅靠香港,要靠香港和其他离岸中心。

陈德霖介绍,人民币在离岸自由使用涉及到几个方面,允许资金自由流动、允许更多的交易用人民币清算。我们人民币支付系统现平均每天超过1万亿,长期观赏支付量,一成是跨境支付(从内地到香港或者从香港到内地),九成不涉及跨境(离岸到离岸,可能香港到香港,香港到伦敦、新加坡等),1:9的比例还是比较稳定,这就表示,允许人民币开始境外流通使用之后就产生很多实体经济有关的贸易,很多贸易是经过几个节点,例如很多买货是香港,但是香港人买货很可能转口到新加坡,这统一的货物输出可能有几套单,如果几套单支付都用人民币,香港统计就是几套单量,所以去年有6.2万亿元的结算交易量。

“这个会继续做下去,人民币在国际贸易、投资、交易支付需求会越来越大,最早很多地方没有清算行,人民币清算需要到香港清算,现在很多地方有清算行,我们这边还是增加很快。”陈德霖说。