怎样的融资方案才能叫好又叫座?|「财经」V课

《财经》     

2016年10月27日 16:52  

本文1913字,约3分钟

创业公司的股权融资正在陷入一种套路当中。

女性社群产品美柚在8月份宣布融资10亿,二季度盈利规模超一千万,但立刻有网友对此数据提出质疑。后续,大姨吗被传出将商业计划书中的MAU(月活跃用户数)放大到4200万导致投资人不敢相信,融资无法继续。虽然后续两家公司都公开否认数据造假,但在创投圈还是引起了一阵波澜。

联想到以往有直播平台、创业项目陷入刷量传闻,创业的重压只有创业者才能感同身受。实际上,涉嫌数据造假的手段,不过是浮华创投圈的小小缩影。究其根本,资本寒冬之下,为了顺利融资,一些足够胆量又绝对焦急的创业公司不惜用造假来欺骗投资人和公众。

相比于数据造假的套路,滴滴出行用令人眼花缭乱的融资历程开创了另一种套路。

从2012年7月接受第一笔天使轮投资后,滴滴先后进行了近十轮的融资,股东构成十分复杂,不仅成为唯一一家腾讯、阿里巴巴和百度(BAT三巨头)共同投资的企业,还引入了苹果公司、中国平安、招商银行、中信资本、淡马锡和中国邮政等多家不同行业领域的战略投资方。

滴滴出行是如何将这些不同行业不同领域甚至是互为竞争对手的投资方拧合在一起,并且做到了公司结构和股权的基本稳定?业内人士分析,除了出行领域广阔的市场前景以及自身成功的运营外,滴滴出行在股权融资的方案和流程设计上也极具参考价值。

「财经」V课嘉宾、专注于提供创业法律服务的米律网创始人&CEO郑明龙表示滴滴出行的融资方案有许多值得学习之处。但他同时也指出,创业项目在做股权融资时,还需要注意许多具体的细节问题。

怎样的融资方案才能叫好又叫座|「财经」V课第17期

做好股权结构是关键的一步

郑明龙介绍说,现在许多专业投资机构对股权结构不合理的创业项目会一票否决。所谓投资人,不是做投资的人,而是用资金来投资人。尤其是初创期的项目,最关键的还是看创业者的素质与能力。股权结构不合理,创始团队就会不稳定,整个项目就很可能半途夭折。现在投资人看项目,除了项目所在行业的前景、市场的发展和创业计划外,一定会看整个项目的股权结构。

融资金额不是越多越好

现在一种流行说法是资本寒冬,没钱的创业日子难过,所以现在创投融资圈里流行的一种论调是“有钱赶紧拿,能拿多少算多少”。也许对于难以为继的创业来说,这也不失为一种策略,但郑明龙建议,融资金额不必追求过高。因为融资金额越高,出让的股权比例就越高。越往后,股权就会越稀释,这既不利于下一轮的融资,更不利于创始团队对项目的主导权。

钱融多不好,但融少了更不行。那么,每一轮的融资金额多少是最合适的呢?郑明龙认为,对于有一定自我造血能力或造血潜力的项目来说,每一轮的融资金额可以参考项目有6到12个月资金的储备就不失为一种好的选择。

警惕土豪投资者毁了下一轮融资

对于创业项目来说,在融资过程中,要谨防土豪投资者给项目未来造成的伤害。一些不专业的机构和一些土豪级别的投资人,在投资协议中设定了不科学不合理的条款,尽管那一轮融资金额很漂亮、数目可观,但股权占比和限制条款可能会很奇葩,导致在下一轮融资中创业者会束手束脚,甚至难以实现后续融资。所以,郑明龙律师建议创业者在融资时,投资条款一定要看清楚想仔细,最好咨询专业机构的建议。

不懂知识产权保护,会是创业的致命伤

互联网创业最终有两种结果导向,要么成功IPO或者被并购,要么失败破产被清算。互联网创业很多项目都只是线上的,甚至连办公室和办公设备也都是租赁的,所以一被清算可能连电脑都不会剩。剩下的最大“财富”就是知识产权,比如商标、专利、注册权乃至微信公众号和APP等。

“但如果你只顾埋头苦干,你的竞品把你的商标注册了,这就会导致很多致命的问题,让你得不偿失。比如竞品可以借势营销甚至发起知识产权官司,而原本的创业者不得不重新设计商标,甚至修改产品业务的方向。”郑明龙表示,根据以往的经验,创业项目融资时,投资人一般都会很关注知识产权的财产,因此要特别强调一个合格的创业者应在知识产权保护上早作准备。

(整理:易东明)

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