“欧美国家搞资本市场搞了两百多年，它们用大量血的教训才达到高度法制化水平，我们才27年，体制又跟它们不想同，在法律体系不健全情况下，大量责任就压在了监管部门身上。所以不知道谁翻译成了证监会，证监会全称包括监督、管理，是有管理责任的。”3月26日，中国基金业协会前会长孙杰在2017博鳌亚洲论坛“纠偏：让资本市场回归根本”分会场作出上述表示。
孙杰表示，在股灾情况下，美国也是干预的，比如08年股灾，美国把全部投行收编成银行控股集团，美联储注入资金，多德弗兰克法案对于市场干预也非常严重，包括对券商、受托人制度管理，时间管理。总之，由于体制不一样，有些职责监管部门也是迫不得已。
孙杰认为，在修法层面，监管者和市场要达到平衡并不容易，监管者要有牙齿，市场也要有创新空间，因此中国法律修改比较慢，经济法还没有提上日程，市场还是要有更多的创新空间、更有活力，但也需要监管。
以下为孙杰发言全文：
孙杰：对市场的监管，有一点感受。有点过去的经历。我曾经在国际部工作过，你没有介绍。我们看了很多境外的经验，不是没有看，我们也内心想市场化国际化法制化，不要去干预，不要去扭曲市场。但是事实上，具体工作中不现实。
欧美国家搞了两百多年，或者是更长的时间，它用了大量的血的教训，才达到高度法制化的水平，我们才二十多年，27年。我们的体制跟他们又不相同。比如说大量问题的消化在市场的法律诉讼上。我讲了多少次，媒体就是不报这个事。简单来说，特朗普上台之后，第13天要大量修改多德弗兰克法案，同时他讲了两个问题，还要修改劳动部提出来的法案。我们媒体没有报，只报了第一个，没有报第二个。这是很大的问题。有一个美国的学者说了，六百年的法律实践，大家心目中都知道这个事，用不着把它写出来，中国大陆法系必须明文规定，很多东西是想象不到的。写不出来的。所以我们法律不到位的情况下，大量东西压在监管部门。我们一开始建立证监会的时候，我不知道谁把它翻成的，中文是监督、管理，两个词。
所以他一开始就是要管这个事。最简单的一些道理，出了问题，美国证监会是法定机构。所以出了问题，中国证监会你能不管吗？所以我们相关体制是不相同的。有的大的股灾条件下，它是干预的。包括最简单的一个案例，08年股灾，把全部的投行都收编成为一个银行控股集团，这样美联储会给他钱。多德法大家可能没有时间研究，因为上千页，而且具体的东西，要若干年才能弄出来。多德法对于市场干预非常严重，包括对于券商、受托人制度的管理。时间管理，我不多讲。总而言之，中国体制是不一样的，所以有一些迫不得已的东西。
孙杰：我想讲的第一个问题就是法制，资本市场，特别是资产管理引出的这么多问题，归根结底是法律问题。第一证券法对于证券的定义非常的简单。我们看一下美国33年34年法，把证券交易方面，把证券的定义搞得非常清楚。所以对于投资和哪一些发行，可以不受监管，它是非常明了的。我们证券法这方面是非常模糊的处理。直到现在为止还没有修改出来，据说是快了。我们希望能尽快出来。
第二基金法，99年种瓜得豆的法，很可惜，我们错过了一个非常重要的历史机会。当然当时因为没有实践，和各部门之间也没有达成一致，所以把私募基金、创投基金、证券基金三大类的资产管理的证券投资，投资基金法，变成了证券投资。只规范二级市场。现在把基金法加了两个字，叫投资基金法。所有的资产管理方面的问题，可以得到迎刃而解。三会有了一定的法律。否则我们有很多的，银行理财没有法，还有其他的这样的那样的都没有法。我们有一个法很尴尬。从头至尾没有谈到投资和公司这样的法。这样大量的依赖行动关系的行动法。
我有一点关系，要回归受托人制度。因为信托关系在国际上实施了这么多年了之后，现在已经延伸了，包括证券，也要适用受托人制度。所以延伸这个制度，对于证券市场，资产管理市场非常重要，包括合伙制。
中国金融杂志问：我给孙主任提一个问题，刚刚你提到多德法案的修改，如果法案修改的话，会对国际金融市场造成什么样的影响，进而会对中国，中国应该如何对待这个问题？谢谢。
孙杰：多德法案修改，美国有巨大的争论。首先特朗普提出修改，那一天股市大幅度上升。但是多德法案，我是真看了美国国会调查委员会的听证会。它有大量的问题，当时我记得很清楚一句话，高盛说，你们要再这么做，当时争论非常激烈，经过了独立调查，影响很大。我觉得确确实他看到了问题的本质，我觉得中国应该要修改法律，我们不会那么复杂，但是监管者、市场，监管者要有牙齿，市场要有创新的空间。达到平衡不容易。所以这是为什么中国法律修改这么慢。经济法还没有提上日程，但是我想市场要有更多的创新空间，要有活力。但是也要监管。
问：我想聊一下关于跨境监管合作，和信息互通的问题。在一些案例当中，比如最近的辉山乳业，香港有没有足够的法律权限来追讨。第二个您刚刚提到，能不能让投资者有渠道进行集体诉讼，来保障他们的权益。在香港上市的这些大陆企业，如果他们IPO中有造假情况，香港的法院有没有权限保障投资人的权利？
孙杰：对于个案我不评论了，我就说跨境监管，我曾经待了四年半，有一些市场签了谅解备忘录。我也经过一些案子，一句话，跨境监管合作，应该是有效到位，香港那边市场出现问题，他们证监会提交，中国证监会给他们提供协助。中国证监会的境外需求，也会向当地的市场提出需求函，他们会按照他们的职责范围提供相应的信息。中国证监会和香港证监会有非常密切的合作。相互之间有人员交流，我觉得是有效的，到位的。
