10月26日，阅文集团发布招股书显示，拟全球发售约1.514亿股，发售价每股48至55港元之间，集资额可达到72.7亿港元至83.3亿港元。据招股书显示，募集的资金30%将用于拓展在线阅读业务;30%用于支付潜在投资、收购及战略联盟;30%用于将网络文学作品改编为衍生娱乐产品，投资于改编电视剧及网络剧等;其余10%则用于营运资金及一般企业用途。
同时，腾讯控股发布公告称，按预期发售价范围在全球发售落实后阅文集团市值将为435亿港元至498亿港元之间；全球发行完成后，腾讯通过其全资子附属公司将间接控股阅文集团52.66%。目前，腾讯持有阅文集团61.95％股份。
业内人士认为，IP概念出现后更是把相关的版权概念带火了，网络文学是整个“IP”产业链上的源头价值体现更大。阅文集团在线阅读业务占比较大发展空间受限，以用户付费业务为主，从网络文学作品改编为衍生娱乐产品方向着手。未来大型的拥有版权、内容库的网络文学公司的版权增值所占比将越来越重。
阅文集团扭亏为赢即上市 倚靠腾讯“王牌”
阅文集团2017上半年财务报告显示，2014年至2016年阅文集团营收为4.66亿元、16.06亿元、25.57亿元，净利润为-2113万元、-3.54亿元、3040万元。
由此可见，前几年阅文集团的营收虽然增速明显，但低利润的业绩却不做好，业内对其营业能力抱有怀疑。2015年净利润亏损3.54亿到2016年增长为纯利3040万元，2017年上半年营收为19亿元，净利润为2.14亿元。
阅文集团业绩扭亏为盈不久，2017年3月，腾讯总裁刘炽平确定会分拆阅文集团赴港上市。6月30日，阅文集团向香港联交所递交上市申请表格。
10月25日，阅文联席首席执行官梁晓东在上市招股记者会表示，选择赴港上市，因香港是国际化的资本市场，能吸引全球投资者，借此提升公司知名度。
阅文集团依托腾讯巨大的流量、分发渠道建立起互联网阅读体系。上海证券首席投资顾问付少琪对《财经》新媒体记者表示，在港交所上市，即使业绩亏损只要公司背景强大，得到投行认可愿意去认购即可。如今券商机构投资相对看好网络文学市场，未来存有成长空间。
靠在线阅读业务支撑 未来涨幅空间不大
2015年，盛大文学被腾讯文学收购，合并成阅文集团，旗下有起点中文网、创世中文网、潇湘书院、红袖添香、QQ阅读等网络文学品牌。截至2017年6月底，阅文集团拥有 640 万位作家和960万部文学作品，平台及腾讯分销平台上的自营渠道的平均月活跃用户达约1.92亿。
据招股书显示，阅文集团主营业务为在线阅读、版权运营、纸质图书，其他业务主要来自在线游戏及在线广告服务。其中，阅文集团在线阅读业务占据主营业务的大比例，从2014年至2016年收入分别为4.53亿元、9.71亿元和20亿元，占整体收入比例分别为97.2%、60.5%和77.1%。2017年上半年在线阅读业务占整体收入比例为84.9%；内容相关成本从2014年至2016年分别占主营业务的78.8%、52.9%和64.4%。
人民大学经济学院副院长刘瑞对《财经》新媒体记者表示，网络文学市场竞争激烈，其中用户付费内容在保证质量的前提下会相对稳定，免费阅读内容在其他平台也可看到，在线阅读业务涨幅空间不大。
付少琪告诉《财经》新媒体，网络文学仍处于无序竞争的状态，大肆抄袭盗版、制作低俗等内容的输出，使得许多有含金量的原创文章作品很难在这样的氛围中脱颖而出。市场与教育阅读的档次未来应有一个接轨，避免走“快餐文化”的道路。
由网络文学改编衍生娱乐产品 成未来发展方向
据招股书显示，募集的资金30%将用于拓展在线阅读业务;30%用于支付潜在投资、收购及战略联盟;30%用于将网络文学作品改编为衍生娱乐产品，投资于改编电视剧及网络剧等;其余10%则用于营运资金及一般企业用途。
也就是说，阅文集团在未来除了拓展在线阅读业务以外，还会注重网络文学作品改编为衍生娱乐产品，投资于改编电视剧及网络剧等。
阅文集团曾表示，网络文学是影视作品改编的重要内容来源，并且希望公司IP运营收入和电子付费阅读的收入持平。梁晓东表示，公司会将业务过渡至移动互联网时代，不断抓紧IP运营业务的巨大商机。
人民大学经济学院副院长刘瑞对《财经》新媒体记者表示，从网络文学作品改编衍生出来的娱乐产业所形成的文化商业模式不仅减少了搜寻作品的成本，根据自然点击率、转载量下载量等提前判断出市场的卖点和前景，相当于在此过程中做了市场调研、商业潜力评估。
刘瑞表示，网络文学作品的知识产权保护问题值得注意，和线下一样需要与网络作者沟通签约的过程，公司不能随意将作品进行改编。
时下较火的影视作品《欢乐颂》、《三生三世十里桃花》、《春风十里不如你》等均由网文IP衍生。易观互娱行业中心分析师黄国峰对《财经》新媒体表示，近几年文化娱乐产业的整体大环境积极向上走，“IP”概念的出现更是把相关的版权概念带火了，漫画、网络文学都是整个“IP”产业链上的源头价值体现更大。
黄国峰认为，像阿里大鱼号、腾讯泛娱乐、爱奇艺IP生态都在打造大型综合娱乐生态公司，会从各个方向去布局打造整个IP产业的链条，小的公司会做各种各样的联动。
网络文学公司版权增值业务占比加重
阅文集团版权运营方面的收入从2014年至2016年占总收入比利分别为2.6%、10.1%、9.7%。今年上半年的版权运营方面收入为1.56亿元，占总收入比利为8.1%。由此可见，版权方面收入占比不足10%。
黄国峰表示，网络文学平台、视频网站均注重对IP的开发。从视频网站来说会将大部分成本花在版权上面，尤其是头部作品会购买独家版权。
黄国锋还透露，在此前与阅文集团沟通时，公司除了主营业务的用户付费业务为主以外，根据版权去做的版权增值业务绝对是向上走的。未来大型的拥有版权、内容库的网络文学公司的版权增值所占比将越来越重。
此外，阅文集团在招股书上披露风险中，除在线阅读占主营业务比例、内容成本不可控以外，阅文集团还表示，将无法保证已获得或申请在中国经营业务所需的一切许可证及牌照。若按照中国广电总局的《网络出版服务管理规定》，从事网络出版服务需依法取得《网络出版服务许可证》。
阅文集团表示，已就互联网出版许可证的事情，向中国法律顾问提出查询，就现行中国法律的相关条文作出研究后向公司表示，根据与新闻出版广电总局的咨询，集团因此而遭受罚款、监管行动或处罚的可能性较低。
