经历各方多重揣测的“360正筹划借壳上市”传闻即将敲定。11月2日，奇虎360A股借壳公司江南嘉捷披露重组方案，公司拟出售资产9.71%股权的最终作价为1.81亿元，拟置入资产最终作价为504.16亿元，通过重大资产置换与拟置入资产的价款等值部分抵消后，拟置入资产剩余差额部分为502.34亿元，由该公司以发行股份的方式自360全体股东处购买。
交易前，金志峰持江南嘉捷20.75%股份、金祖铭持江南嘉捷8.82%股份为江南嘉捷实控人。交易完成后，上市公司实际控制人将变更为周鸿祎，其个人将持股12.14%，天津奇信志成将持股48.74%，天津众信股权将持股2.82%。
业内人士认为，360借壳上市具有不确定性，现在企业借壳在资产重组里有一定的界定，需主营业务相同且不能‘以小吞大’。但随着创业板的不断走低，资产重组中“以小博大”的事件也是时有发生。
360借壳回A股作价504亿
据资料显示，江南嘉捷将截至2017年3月31日拥有的，除全资子公司嘉捷机电100%股权之外的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务划转至嘉捷机电。
在划转重组的基础上，江南嘉捷分别将嘉捷机电90.29%的股权以现金方式转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方，交易作价为16.90亿元；将嘉捷机电9.71%股权与360全体股东拥有的100%股权的等值部分进行置换，360全体股东再将嘉捷机电9.71%股权转让给金志峰、金祖铭或其指定的第三方。
此外，通过重大资产置换及发行股份购买资产，江南嘉捷将嘉捷机电9.71%股权转让给360全体股东，与其拥有360的100%股权的等值部分进行置换。经交易各方协商一致，本次交易中拟出售资产9.71%股权的最终作价为1.81亿元，拟置入资产最终作价为504.16亿元，通过重大资产置换与拟置入资产的价款等值部分抵消后，拟置入资产剩余差额部分为502.34亿元，由该公司以发行股份的方式自360全体股东处购买。
按照经双方协商确定发行价格7.89元/股计算，拟发行股份数量为63.66亿股。交易完成后，周鸿祎个人将持股12.14%，奇信志成将持股48.74%，众信股权将持股2.82%，合计持股63.7%。
并且在重组实施完毕后，360业绩承诺自 2017-2019年度预测实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元，合计89亿元。
上海证券首席投资顾问付少琪对《财经》新媒体记者表示，经常有公司在注入资产时对业绩承诺较高，导致最终无法兑现是所谓的“忽悠式”重组，但也不能完全否认资产注入后拉高业绩的可能。现在没有相关法规对承诺业绩方面进行限制或奖惩措施，这也是资产重组的弊端。“互联网安全行业的未来发展预期较好，360在未来取得业绩增长的可能性也是有的”。
360借壳上市具不确定性
自去年360私有化退市完成，各方对360是选择 IPO或者借壳A股上市之路进行了多重揣测。今年3月，天津证监局披露三六零科技股份有限公司的上市辅导公告，外界以为360即将走IPO上市之路，此后又传出“360正筹划借壳”消息。9月，360官方曾对借壳传言做出回应称，公司对于市场传言不予回应。360的上市工作在稳步推进过程中，目前没有可以披露的信息。
与此同时，根据江南嘉捷于2017年9月发布重大资产重组继续停牌的公告称，本次重大资产重组的标的资产初步确定为互联网科技、媒体和通信行业的公司。
据公开资料显示，360宣布借壳的江南嘉捷主要从事电梯等产品研发、生产和销售及相关产品的安装、改造和维修；江南嘉捷财报显示，受到我国电梯业也面临着经济转型、国内电梯业降产能压力增大等影响， 2014年净利润2.43亿元，2015年净利润为2.34亿元，2016年净利润只有1.7亿元，整体呈下滑趋势。
从360近年来的业绩表现来看，2015年净利润为10.65亿元，2016年净利润为7.44亿元，2017年上半年净利润为9.95亿元，其主要经营范围为互联网及软件相关技术咨询、技术转让、技术推广服务等。
记者发现，江南嘉捷发布关于重大资产重组的风险提示性公告中，其第一项明确本次交易可能取消的风险，交易可能面临因异常交易而涉嫌内幕交易以及交易各方利益不一致等原因而导致暂停、中止或取消本次交易的风险。
“360借壳上市具有不确定性，现在企业借壳在资产重组里有定的界定，需主营业务相同并且不能‘以小吞大’”，付少琪表示，创业板公司包括上市公司的资产重组在过去的政策尺度把握上的确有过紧或是松，但随着创业板的不断走低，资产重组中“以小博大”的事件也是时有发生。
