高通拒绝了博通高达1300亿美元收购提议的收购要约，确实基于下一阶段高速成长的潜在市场，但不断被挑战的专利收费模式在这档口成为了一个敏感变量
美国时间11月13日晚，美国高通公司（NASDAQ：QCOM）正式拒绝博通（NASDAQ：AVGO）高达1300亿美元的收购提议，高通执行董事长及董事会主席保罗雅各布表示，“博通的收购提议严重低估了高通的价值”。
在高通给《财经》的回复中，高通主持董事 Tom Horton称，充分相信高通团队所执行的策略“能够为高通股东创造远远高于收购提议所带来的价值。”
博通CEO HockTan仅用几个小时便做出回应，称不会放弃这一并购，“我们仍然认为提出的收购要约对于高通股东而言最有吸引力，而我们也从他们的反应中得到了鼓励，其中不少股东已经向我们表达了希望高通与我们讨论收购要约的意向。”他说。
双方态度表明，这将是一场持久战。
下一阶段，高通与苹果之间的反垄断和专利之战将可能成为影响高通博通收购博弈结果的敏感变量。
从2017年1月开始，苹果在美国、英国、中国相继对高通发起诉讼，从7月份开始，高通又在美国、德国、中国等地反诉苹果。高通执行副总裁兼总法律顾问唐纳德•罗森博格表示，这些诉讼包括在德国的诉讼可能会在2018年中期的某个时候得到最终结果。在中国的诉讼也会比较快的得到结果，国际贸易委员会也会快速推进。
高通是从事移动通信技术研发和集成电路（IC）设计的公司，持有众多移动通信标准必要专利，这些专利涵盖了所有现代手机系统的基础，而且是全球最大的基带芯片生产厂商之一。该公司大部分销售来自于手机芯片制造，但利润的大头却来自于收取专利授权费。
长期以来，高通向苹果收取最高相当于每部iPhone售价4%的专利授权费。鉴于苹果是全球最大手机厂商之一，这一收费比例相较其他厂商已属较低。但为了降低成本，苹果已经与英特尔签订协议，英特尔是iPhone 7移动芯片的第二家供应商。
最新财报数据显示，截至2017年9月24日，高通第四财季营收59亿美元，同比减少5%；净利润2亿美元，较去年同期的16亿美元，大幅下滑89%。上两个财季，高通净利润分别下滑36%和40%。高通技术授权部门第四财季营收为12.13亿美元，比去年同期的18.85亿美元下滑36%，税前利润为8.29亿美元，比去年同期的15.84亿美元下滑48%。
通过对通信技术与专利的掌控，高通获得丰厚利润，这一模式到目前为止维持得不错，但苹果挑战高通的专利收费模式很有可能迫使高通修改专利费收取模式。近期更有坊间传闻称，三星和华为也将开始向高通拒交专利费。华为终端和法务相关人士向《财经》记者表示，不对市场传闻做回应。高通中国相关人士也表态称不对传闻做出回应。
如果这一事件为真，这有可能在下一阶段继续改变高通的收入和利润来源，动摇投资者在资本市场上对高通的信心。
高通股权结构分散。且排名前25名机构股东中有17家与博通的机构股东相同，其中包括高通占股排名前二的机构股东贝莱德（BlackRock）和先锋集团（Vanguard Group）。高通机构股东中排名前两位的分别是贝莱德（BlackRock）（在高通占股7.18%）和先锋集团（Vanguard Group）（在高通占股7.02%）；而贝莱德在博通占股5.87%，为博通第三大机构股东，先锋集团在博通占股则更多一些，以6.76%排名第二。
在股权分散的前提下，高通下一阶段的营收利润前景稳定，是保证股东信心的核心。
中国社会科学院大学互联网法治研究中心执行主任刘晓春向《财经》记者表示，考虑到美国是高通的核心市场，一旦苹果获胜，还是能伤到高通的“元气”，因为这意味着高通可能要调整专利收费模式，该公司的专利授权收入可能因此有所降低，并可能被处以一定金额的罚款。例如，韩国和中国台湾的相关机构先后做出了不利于高通的反垄断裁决，分别对高通处以1.03亿韩元（合人民币59.4元）和234亿新台币（合人民币50.96亿元）的罚款。
“虽然伤元气，但也并不会彻底推翻高通整体的专利布局。”刘晓春说。
截止美国时间11月14日收盘，高通报收66美元，年初至今涨幅仅4.32%，最近十日涨幅29.39%，博通报收263.26美元，最近十日微跌0.25%。
（《财经》记者 周源/文 谢丽容/编辑）
