“中国已进入高负债率阶段，中国整个社会总负债水平去年年底254%，远远高于当年墨西哥，亚洲金融危机是的泰国，2009年美债危机时的美国社会负债率。去杠杆过程中会有更多的不良资产涌现，不良资产会出现扩张的阶段。”11月28日，华夏新供给经济学研究院长、华软资本管理集团创始人兼董事长王广宇在“《财经》年会2018：预测与战略”上如此表示。
华夏新供给经济学研究院长、华软资本管理集团创始人兼董事长 王广宇
王广宇表示，这一轮的不良资产上升跟中国最近一轮经济增长、经济改革有关，在推行供给侧结构改革，三去一降一补过程中，很多企业发生落后产业的出清、库存的出清、成本的降低、转型没有成功，所以不良资产就涌现了。
怎么在不良资产处置当中实现企业的盈利水平提升。王广宇认为，最主要三个因素：
第一，中国整个投融资中间使技术要素发挥更大的作用。很多不良资产出现技术落后，技术效率运用落后行业，在技术密集度的行业不良资产比低的。
第二，补短板，中国需要一大批的企业家，或者企业家精神，有造富能力的人，有点石成金能力的人，有敢于创造敢于冒风险的人，这个中国也是稀缺的。
第三，制度短板，产权环境等。补短板要补的问题不是那么快的补得上来，我认为不良资产改善成为中国社会重大的挑战，也是我们要应对的问题。
以下为王广宇发言实录：
王广宇：我谈一下我的看法，不良资产这个词让大家听起来就是很严重的话题，待会儿请各位嘉宾谈谈到底不良资产的话题多严重，对我们经济社会影响多大，可能从不同的角度有一些更进一步或者更深入的探讨。我从宏观经济政策来讲，我有这样一个看法，我也算是一个小小的观点跟大家分享一下。我想这一轮的不良资产的上升也罢，涌现也罢，跟中国最近一轮经济增长经济改革有关，这一轮我们在推行供给侧结构改革，特别是里面的三去一降一补，很多企业就发生了落后产业的出清，库存的出清，成本的降低，转型没有那么好了，所以不良资产就涌现了。
这个问题我稍微有一些悲观，可能樊总讲的我不冲突，不良贷款某个时间点企稳走向双降。不良资产可能伴随我们更长的周期，未来五到十年，或者中国更长增长周期成为蛮主要的话题。中国已经进入到高负债率的阶段，我看到一个数据中国整个社会总负债水平去年年底254%，从国别的比较来看，已经远远高于当年墨西哥的数字了，墨西哥的数字是77%，亚洲金融危机泰国是188%，这个数字高于2009年美债危机，当时美国社会负债率是248%，接近欧洲负债率是162%，无论从历史阶段从国别阶段中国进入全社会高负债的阶段，到底高负债可不可以持续，跟供给侧结构性改革中去杠杆，整个社会都要去杠杆，在去杠杆中会有更多的不良资产涌现，这是很现实的问题，要把杠杆去掉，为什么那么多的部门举债，这些举债使得我们每一块钱投资产生的GDP带来的收入都在下降，我担心去杠杆带来不良资产整体的趋势也许不会那么快，也不会那么稳进入了收敛阶段，还会有扩张的阶段，这是一个看法。
供给侧结构性改革还提到补短板，不良资产像我们经常打的一个比方，垃圾是放错的黄金，放在不同的位置可能变成黄金。一个行业也罢，最应该补短板是哪些东西，从企业角度从社会角度来讲，最重要解决不良资产的问题核心只有一个现象产生，企业盈利水平大幅度的提升，没有企业盈利水平提升不良资产也是化解不掉的，怎么在不良资产处置当中实现企业的盈利水平提升。最主要三个因素：第一个中国整个投融资中间使技术要素发挥更大的作用。我理解很多的不良资产出现的技术落后，技术效率运用落后的行业，在技术密集度的行业不良资产比低的。第二要补短板，中国需要一大批的企业家，或者企业家精神，有造富能力的人，有点石成金能力的人，有敢于创造敢于冒风险的人，这个中国也是稀缺的。第三个制度短板，产权环境等。补短板要补的问题不是那么快的补得上来，我认为不良资产改善成为中国社会重大的挑战，也是我们要应对的问题。
《财经》年会2018：预测与战略由《财经》杂志、财经网主办，于11月28日-30日在北京举行。
（嘉宾观点据现场发言整理，未经发言人本人确认）
