未接纳任何一个同行，青岛啤酒选中复星接替朝日作为二股东，在啤酒行业竞争日益加剧的背景下，业界对复星如何助力青啤拭目以待
青岛啤酒出人意料地选择了复星作为其第二大股东。
12月20日，青岛啤酒（600600.SH/00168.HK）发布公告称，第二大股东朝日集团拟将所持的2.43亿H股转让给复星集团，约占公司总股本17.99%，总作价约为66.17亿港元。同时，朝日集团拟将所持的2701.96万H股转让给青啤集团子公司鑫海盛，约占公司总股本1.99%，总作价约为7.35亿港元。
股权变更后，青岛市国有资产管理局仍为青岛啤酒第一大股东，持股30.83%。
2009年8月，朝日集团前身朝日啤酒株式会社以约6.67亿美元购入青岛啤酒19.99%H股股权，如今清仓转让，获得73.52亿港元，约合9.39亿美元，八年的投资收益率为40.78%。
但是，朝日集团的出售价格为每股27.22港元，较当日（12月20日）收市价每股40.00港元折让31.95%。12月21日，消息公布后的第一个交易日，青岛啤酒港股报收37.45港元，下跌6.37%，A股报收36元，下跌1.5%。
“朝日是一个纯粹的财务投资者”，一位青岛啤酒相关人士告诉《财经》记者，“我们基本感觉不到他们的存在。“
朝日集团欲出手青岛啤酒股份的消息今年初便已传出。1月26日，青岛啤酒公告称，注意到朝日集团可能转让所持股份。10月12日，青岛啤酒公告称，朝日集团正在研究转让所持的全部或部分股份。
此举一直被认为是行业整合的契机，多位业界人士先后向《财经》记者表示，收购方跑不出华润啤酒（00291.HK）、百威英博和嘉士伯三家。
华润啤酒（控股）有限公司一位销售大区总经理告诉《财经》记者，华润啤酒高层就收购股份一事曾多次造访青岛啤酒总部，“我们非常想接盘，而且信心挺足”。
在他看来，收购没谈成的主要原因是“青啤不想也不敢让业内收购”，如果让业内竞争对手接盘，肯定会对介入青岛啤酒的具体业务，产生文化、利益方面的冲突，而且会对未来的掌控权造成威胁。
但青岛啤酒董事会秘书张瑞祥对《财经》记者表示，选择复星接盘是朝日集团的选择，与青岛啤酒无关。
根据青岛啤酒与朝日集团在2009年8月27日签署的《战略性合作协议》，朝日啤酒在出售或处置青岛啤酒股份时，如果“受让人在中国直接或间接经营啤酒的生产或销售或相关业务，或在任何该类业务享有权益”，那么朝日啤酒不可以自行亦不可以促使朝日啤酒集团各成员出售或以其他方式处置任何股份。
由此可见，青岛啤酒在对本次收购方的选择中具有绝对话语权。
2014年，中国啤酒行业进入下行通道。欧睿国际预计，未来中国啤酒市场将继续以每年2%的速度收缩，2021年的销量要比2009年减少近16亿升。如今，整个行业的利润在百亿左右，甚至不如矿泉水。
对于啤酒企业来说，今年冬天显得更加艰难。华润啤酒一位销售大区总经理表示，由于环保等因素的影响，今年啤酒瓶和箱子的价格涨幅很大——一个啤酒瓶约涨一毛钱，一个啤酒箱约涨六七毛钱，这样一箱啤酒就涨了两元钱。而目前一箱青岛啤酒大约能赚1.17元，一箱华润啤酒能赚0.75 元，“这样的成本哪个啤酒企业也受不了，明年初啤酒肯定要涨价。”
仅从财务回报角度，复星集团此时介入啤酒行业并非理想选择。
交易达成当日，复星集团董事长郭广昌发表《我和青岛啤酒的故事》一文，表示复星将作为战略投资人和青岛啤酒一起长期共同发展，“作为第二大股东如何更好地促进青岛啤酒的发展。这不仅是一个历史责任，也是一个值得想象的话题。”他还特别提到曾“35次和国有资本合作，每次合作都很愉快”。
复星是最早注意到中国消费升级趋势的投资公司，2014年即提出“中国动力嫁接全球资源”的投资理念，引进国外高品质的商品和服务对接中国庞大的消费市场。此后又提出聚焦“健康、富足、快乐”三大投资方向和“产业投资+产业运营”的商业模式。
来一杯青岛啤酒，就是美好生活，郭广昌在上述署名文章中说。他称，会毫无保留地向青岛啤酒开放分享复星优化管理激励机制的经验，坚定不移支持青岛啤酒做最好的啤酒，代表中国进一步走向世界，还会在营销领域加强复星体育、娱乐、酒店、餐饮、商业地产等资源与青岛啤酒的对接，并尝试在移动互联网时代的C端共享合作。
“希望青岛啤酒因为有了复星的参与，能更好地应对消费市场的升级变迁，迎来下一个辉煌的新时代。”郭广昌写道。
根据欧睿国际统计，2016年中国啤酒行业前五名的市场份额之和是73.3%，分别是华润啤酒（25.6%）、青岛啤酒（17.2%）、百威英博（16.2%）、燕京啤酒（9.3%）和嘉士伯（5.0%）。中国啤酒市场将进一步集中，是业界的共识。
前三强中，青岛啤酒市场份额与华润啤酒逐渐拉大，品牌溢价力又不及百威英博，处境有些尴尬。自2014年起，青岛啤酒营收和利润连续三年双下滑，2017年虽然止跌反弹，上半年营收增长2.15%，但华润啤酒、百威英博同期分别增长3.7%、9.1%，差距不缩反增。
竞争格局是否会因为复星成为青岛啤酒的第二大股东而改观，业界正拭目以待。
青岛啤酒董事会秘书张瑞祥对《财经》记者表示：“董事会或监事会中将安排（复星的）代表席位，其他合作有待于未来协商。”
《财经》记者 马雪梅/文 马克/编辑
