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2018年1期 2018年01月08日出版  

2018:巨变前夜的中国房地产?;周小川:继续实施稳健货币政策;央行建立临时准备金动用安排

编辑推荐·《财经网》述评/对话

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2018:巨变前夜的中国房地产?

沈建光:瑞穗证券首席经济学家

 

2016年9月30日以来,中国政府已经从限购、限贷、增加供给等角度采取了严厉的抑制房地产泡沫的措施,房地产长效机制也呼之欲出。然而,由于以往政策松紧转换频繁,仍有不少质疑认为,本轮房地产调控也是短期现象,政府对房地产的依赖以及土地财政的困境将使得长效机制难有实际意义。

这种观点忽视了本轮房地产调控与以往的六大不同之处。

第一,本轮房地产调控是中央领导核心意志的体现。习近平主席提出的“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,明确了房地产的居住属性。习主席对房地产的态度决定了未来政策方向,与以往有明显不同。

第二,本届政府政策已扩展了曾经的想象边界。十八大以来,本届政府诸多措施的推动超出预期。例如,反腐与八项规定推行之初,认为这些改革难以持续的观点是占据上风的,如今看来,情况大不相同。反观房地产政策也可能如此,虽然目前担忧房地产长效机制并不看好的观点十分普遍,但从去年以来,地方房价一旦出现环比上涨便接连加强调控的态势来看,此次房地产领域改革的执行力也要高于以往。

第三,房价-收入螺旋式上涨模式难以为继。中国房价已达世界顶端,且处于由高速收入增长向中高速增长转变的新常态时期,未来收入很难延续以往两位数的较高增长,甚至可能由于转型,出现短期的结构性失业。而如果并未对收入放缓有充分预期,是十分危险的。

第四,房地产国家牛市透支信任成本。当下,供给侧改革到了攻坚阶段,房地产长效机制涉及财税改革、土地改革、公共服务均等化等方面,也关乎缩小贫富差距问题的解决。如果仍难以走出房价屡控屡涨的怪圈,再次坐实房地产国家背书的判断,则可能损伤各界对改革的预期,透支对改革的信任成本。

第五,新动能为摆脱房地产过度依赖创造条件。本轮经济反弹既有房地产、基建等传统模式的带动,也有经济新动能的支持。2017年在传统领域受到去杠杆政策的影响出现回落之时,高端制造业、互联网、移动支付、新能源等经济新动能仍发挥着对经济的带动作用,对投资放缓提供了对冲,降低了经济的负面下行压力。而考虑到未来全球经济复苏带动的出口提升,消费保持稳健,推出房地产长效机制,走出经济对房地产过度依赖面临最好的改革窗口。

第六,房地产长效机制已经呼之欲出。十九大后,房地产长效机制正在加快推动,有望破冰。从实践来看,当下围绕房地产税、共有产权、支持住房租赁等相关政策亦在加速落地,长效机制已初现轮廓。

综上,十九大后,中国房地产已处于十字路口。从本轮调控的六大不同来看,中国房地产市场很可能已经处于巨变的前夜,或迎来新时代,特别是房地产税的加快落地以及地方与中央财权与事权的理顺,将从根本上摆脱土地财政的顽疾;而更加注重增长质量而非速度,缩小贫富差距的新要求也使得未来中国经济需要降低对房地产的过度依赖,通过改革与创新寻找中国经济的新动能。

 

消息

周小川:继续实施稳健货币政策

2017年12月31日,中国人民银行行长周小川表示,2018年继续坚持稳中求进工作总基调,实施稳健的货币政策,保持货币信贷和社会融资规模合理增长。2017年,人民银行坚持以推进供给侧结构性改革为主线,加强和完善宏观调控,全面深化金融改革开放,促进金融市场规范创新发展,改进金融管理和服务,切实防范系统性金融风险,推动金融服务实体经济。

 

央行建立临时准备金动用安排

在2017年最后一个交易日,央行称,为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生临时流动性需求,决定建立“临时准备金动用安排”,在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时,可临时使用不超过2个百分点的法定存款准备金,使用期限为30天。此次操作预计可释放超万亿流动性,同时也将有效缓解春节期间流动性压力。

 

关注度

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资料来源:《财经》APP

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