华夏幸福50亿元公司债券获准发行 产城模式复制提速破融资难题

金煜/文     

2018年05月31日 15:55  

随着房企进入规模竞争阶段,叠加融资监管政策趋严受到关注,如何获得更多资金及降低融资成本成为企业发展的关键。5月31日,华夏幸福发布公告显示,经中国证券监督管理委员会“证监许可[2018]323号”批复核准向合格投资者公开发行面值不超过50亿元(含)的公司债券。

半个月前,中信银行股份有限公司与华夏幸福签订《战略合作协议》,向后者提供总额不超过人民币315亿元的集团授信额度,其中产业新城授信额度不超过165亿元。

目前,因监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场,今年年初部分银行已暂停受理房地产行业新增授信,或暂停房地产开发贷业务。与此同时,根据同策研究院《40家典型上市房企完成融资情况发布报告》显示,今年4月境内发行公司债116亿元,占比24.67%,境外发行354.13亿元,占比75.33%,这意味着境内融资环境不容乐观,融资难度高。

同策咨询研究中心总监张宏伟分析认为,房企在资金严管的背景下融到资金,短期内有利于资金压力的缓解。另外,从企业发展角度来来看,也有充裕资金进行规模扩张。

根据华夏幸福发布的公告具体内容显示,2018年第一期公司债券基础发行规模为10亿元,可超额配售不超过20亿元(含)。具体分为两个品种,品种一为4年期,附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权;品种二为5年期,附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。

本期债券品种一的最终发行规模为人民币24.75亿元,最终票面利率为6.80%;品种二的最终发行规模为人民币5.25亿元,最终票面利率为6.80%。

在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来,现在很多房企融资利率都超过8.0%,华夏幸福6.80%的利率水平适中可控。一期不超过50亿元的公司债劵以及与中信银行合作315亿元的授信额度从规模来看均比较大。不过,当前华夏幸福多方面、多渠道获取高额度的资金支持,对于缓解资金压力有积极作用,从而有助于提振投资者对其的信心,进一步消除对其资金链断裂的质疑。

与此同时,5月30日,评级机构大公国际资信评估有限公司出具了《华夏幸福基业股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告》及《信用等级通知书》,维持华夏幸福发行债券的债项信用等级为AAA以及公司主体信用等级为AAA,评级展望维持“稳定”,将有利于华夏幸福接下来的融资计划。  

另外,根据2018年一季度财报数据显示,1-3月华夏幸福实现营业收入94.85亿元,同比增长21.48%;归属于上市公司股东的净利润22.87亿元,同比增长30.33%。在环北京多区域持续限购的影响下,取得此成绩也可以证明华夏幸福的产城模式在多地复制已取得显著的成果。

近年来,华夏幸福“产城融合”为特征,打造产业新城、产业小镇为核心产品,探索出适合不同城市发展战略的产城融合发展的路径,在全国多地复制推广。据统计,目前华夏幸福已在北京、广东、江苏、浙江、河南、四川、湖北、河北、湖南、安徽以及印度尼西亚、菲律宾等地布局80余座产业新城,环南京、环杭州区域分别以3年和2年实现销售额超百亿,成为华夏幸福非京津冀区域外新的业绩增长极。

在房企模化竞争的关键节点上,一方面房企对资金需求更为迫切,另一方面信贷监管依旧严格,国内融资艰难。如何争取更多的资金方面支持,对于企业来说,核心竞争力即是差异化的业务模式和不断创新意识。

严跃进认为,“从大趋势来看,产城融合的模式依旧被众多人看好,尤其受上海周边‘同城化’概念影响。从产业创新的角度出发,带动当地经济的出现新的增长点,同时促进房地产的发展也可以帮助产城模式回笼资金。”

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