释放7000亿!定向降准10日后正式实施,股市、债市、房地产未来怎么走?

财小明     

2018年06月25日 17:00  

央行24日宣布,从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。此次定向降准可释放资金共约7000亿元。

(图片来源:央行官网)

受此影响,沪指今日高开,债转股板块集体大涨,陕国投A、摩恩电气、闽东电力、信达地产等封板,浙江东方、中钢天源、吉艾科技大涨。

可惜的是,市场资金追高意愿不强,量能持续萎缩,大盘高开低走,临近收盘时,沪指再度跳水,个股分化严重,房地产、煤炭、钢铁等周期板块领跌,沪股通净流出23亿,深股通净流出12亿元。

7000亿将用在哪些地方?

据央视财经,所释放的流动性主要用于两大用处:支持市场化法制化“债转股”项目、支持相关银行发放小微贷款。

“债转股”项目需要满足五项条件。央行有关负责人表示,人民银行鼓励十七家大中型商业银行使用定向降准资金,支持充分体现市场化和法治化原则的“债转股”项目,以下几条是需要注意的:

一是实施主体在“债转股”项目中应当实现真正的股权性质投入,而不是仍然以获取固定收益为目的的“债转债”,也就是说,不支持“名股实债”的项目。

二是鼓励相关银行和实施主体按照不低于1:1的比例撬动社会资金参与“债转股”项目。

三是“债转股”有关股份以及相关债务减记要严格遵循市场化定价,按照法律法规,由项目相关参与方协商确定。

四是支持各类所有制企业开展市场化法治化“债转股”,相关实施主体应真正参与“债转股”后企业的公司治理,促进其公司治理水平的提高,同时推进混合所有制改革。

五是实施“债转股”项目应当有利于改善企业资产负债结构,恢复企业发展动能,不支持“僵尸企业”债转股。

值得注意的是,此次定向降准与此前市场预期三大不同:

一是本次定向降准的同时没有替换未到期MLF;

二是降准的幅度低于市场预期,但所释放的流动性超预期。此前市场预计将降准1个百分点,但由于此前预计是会置换未到期MLF,因此市场预期所要投放的净流动性并不大,例如,4月定向降准所释放的净流动性约4000亿元;

三是此次降准的对象几乎覆盖所有商业银行,但对于不同类型银行降准所释放的资金用处有不同要求。

第一规模5000亿:国有五大行和12家股份制银行所释放的约5000亿元降准资金,被要求用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。

第二规模2000亿:邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行所释放的约2000亿元降准资金,被要求发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入MPA评估。

央行方面表示,将实施好稳健中性的货币政策,把握好结构性去杠杆的力度和节奏,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

股债汇房如何走

据Wind统计显示,历次定向降准,对于A股市场作用不一。

其中,2014年两次定向降准,A股市场主要指数在3个月后出现上行;2015年五次定向降准,叠加牛市效应,除了当年6月、10月指数回调外,A股市场主要指数一周、一月、三个月期间均出现明显上行。

债市方面,数据显示,历次定向降准对于债市影响明显。其中,2014年4月份定向降准实施一周后,中债10年期国债到期收益率直降4.92bp,单月降幅更是达到了17.20bp。而当年6月份的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。

2015年五次降准,中债10年期国债到期收益率更是从当年3.70%的高位,一度逼近2.70%。而今年初的定向降准,中债10年期国债到期收益率一周降幅也达到了3.69bp。

楼市方面,中国基金报文章表示,从房地产市场来看,观察历次降准周期之后房地产市场均出现了一波成交转暖迹象。长期以来,房地产市场始终是银行巨额信贷资金的重要出口,降准后释放出的增量资金很大一部分还是会流向房地产市场。

消息面

1、6月25日,在岸人民币兑美元汇率一度跌至6.5348,刷新了1月11日以来新低,逼近今年最低点。与此同时,离岸人民币对美元汇率一度跌至6.5444,已经刷新今年以来新低。12点58分,在岸、离岸人民币兑美元汇率分别报6.5320,6.5440。

2、最高检:加大金融案件办案力度,严肃查办互联网金融、证券期货、银行保险等重点领域、重点环节的金融犯罪案件。

3、美团点评招股书披露,今年4月与摩拜签署收购协议,收购总代价为27亿美元。

4、今日下午2点半,格力电器的股东大会在珠海市金鸡西路的总部召开。会上,董明珠表示,格力说要搞芯片股价就跌了,投资者卖我们就买。

5、6月25日24时国内汽柴油零售限价每吨均下调55元,折合升价92号汽油、0号柴油分别下调0.04元及0.05元。

机构看市

广州万隆:短期A股或维持震荡分化走势

周末央行传出定向降准的利好消息,但利好反应无力表明市场抢反弹的底气不足,所以指数短期全方位走强的可能性不大,但定向降准对于缓解市场阶段流动性紧张以及安抚投资者情绪的积极一面我们也不可以忽视,所以短期A股或维持震荡分化走势。

西部证券:A股暂无继续显著回落的内在动能

近期,市场受消息面冲击而加速调整,沪指重心不断震荡下移。当前我国宏观经济形势稳定向好,决定了A股暂无继续显著回落的内在动能。但是,在缺乏利好和增量资金入场不积极的背景下,市场信心的恢复尚需时间。考虑到本周是6月最后一个交易周,大盘短线有望反抽,并通过反复震荡整理的方式确立和夯实阶段性底部。

巨丰投顾:央行定向降准利于A股筑底成功

沪指3000点保卫战失败重返2时代宣告大箱体破位,进入空头市场。6月19日以来,百余家上市公司披露增持计划,部分超跌个股已经出现连续涨停的现象,市场底基本探明。周末央行适时定向降准,预计将释放7000亿元流动性,利于A股筑底成功。

招商证券:2018年下半年或成为真正长牛起点

2018年下半年或成为真正长牛起点。如果投资者能够看到政府对外抵御压力,对内坚定落实改革,改变过去过度依赖地产和基建的政策导向,着手提升科技和消费,并着手加强资本市场的改革和制度建设。则投资者的信心有望提升。相信2018年下半年有可能是A股真正长期牛市的起点。

部分5日、10日均线死叉个股

截至今日收盘,上证综指收报2859.34点跌幅1.05%,A股总成交额为3079.04亿元。今日盘中有558只A股短期均线出现“死叉”,5日线主动下穿10日线,短线走势或不乐观。

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