博弈风险在增加 分化加剧须防雷

郑良海  

2018年09月15日 06:01  

本文849字,约1分钟

本周股市延续下跌走势,转债小幅收阴,上证转债跌0.19%,中证转债跌0.77%,深证转债跌1.62%。个券下跌为主,受创业板大跌和非银调整影响,创业板龙头东财转债跌9.34%,康泰转债周跌8.17%,太阳转债跌5.23%,另一只上市的蓝盾转债跌4.8%。只有少量转债上涨,下修后的常熟转债持续上扬,微涨2.2%。机电转债于9月14日上市,当天即涨11.61%,成为近期发行结果最好的转债。可交债变化不大。

证监会核准莱克电气、洲明科技、美晨生态和联泰环保转债发行,岱勒新材、迪森股份、中来股份、中鼎股份和钧达股份转债发行申请获发审委通过,强耐新材、圣达生物、海鸥股份和江化微拟发行可转债。巨化股份控股股东巨化集团有限公司、胜宏科技控股股东深圳市胜华欣业投资有限公司拟分别非发行可交换债。中宠股份和维格娜丝可转债发行申请将于9月17日上会。

因为股市持续低迷,转股价远高于正股价,上市公司主动下修明显增多。自年初以来,已有15只转债正股公布下修预案,其中仅江南转债是回售下修,其余均为主动下修。随着下修增多,条款博弈风险也在增加。对于投资者来说,博弈下修通常要提前埋伏。下修预案通过后,相关转债会有比较确定的上涨,反之则会出现下跌。今年下修未通过的有蓝思、众兴转债;下修不及预期的有江南、海印。

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