原油价格超跌跨入熊市,短期反弹也于事无补 |《巴伦》独家

Crystal Kim/文 康娟/翻译   赵杰/特约编辑

2018年11月09日 21:02  

第四季度的基本面仍指向市场短缺,原油价格将在年底前重回每桶80美元上下。但如果出现短期反弹,可能会成为牛市的最后机会

周四(11月8日),原油价格交易价格下跌超过1% ,跌入熊市区。全球经济增长趋势下行,需求萎缩拖累了原油价格,而美国给予部分国家和地区从伊朗进口石油的暂时豁免,进一步打击了油价。

周四,布伦特原油价格下跌2%,至每桶70.65美元,而西得克萨斯中质原油(WTI)期货价格下跌1.6%,至每桶60.67美元(注:国际油价周五延续跌势,截至发稿,布伦特原油跌破70美元/桶关口,WTI原油跌破60美元/桶关口)。这使WTI 从10月3日的高点下跌了20.6%,正式进入熊市(注:广泛使用的熊市定义即从近期高点下跌20%)。

(9月3日至11月9日20:45分,布伦特原油价格走势图。来源:新浪财经)

(9月3日至11月9日21:02分,WTI原油价格走势图。来源:中油网)

追踪西得克萨斯中质原油的美国石油基金(USO)下跌了0.7%,能源精选行业SPDR ETF(XLE)下跌了0.9%。美国电子交易平台Instinet 的技术分析师Frank Cappelleri 指出,上一次原油经历跌幅20%的峰值至谷底的调整是在2017年,但是整个调整时段长达6个月。而最近这次螺旋式下降只花了5周。

石油专家表示,原油价格可能出现每桶80美元的短期反弹。高盛集团大宗商品分析师Michael Hinds在周三发布的一份报告中称,伊朗的出口将继续逐渐下降,新兴市场将重新储备库存。“我们认为,布伦特原油价格超跌了,因为2018第四季度的基本面因素仍指向市场短缺。”Hinds写道。

加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets)的石油分析师Michael Tran在上周发布的一份报告中表达了同样的观点。他重申,布伦特原油价格将在年底前重回每桶80美元上下的价格区间。

分析人士认为,油价之所以下跌是时机不对。特朗普政府推动各国政府对伊朗进行制裁,欲将其石油出口降至零。这最初对原油价格维持在多年来的高位起了一定作用,但是随着华盛顿给予中国、印度和韩国在内的几个最大买家进口豁免权(注:可以6个月内继续从伊朗进口石油),投资者就感到不是滋味了。

伊朗的大部分石油出口“仍不可持续”。Hinds认为,豁免是暂时的,需求增长“可能被低估了”。美国、中国、欧洲和印度等最大市场的需求“仍有弹性”。

加拿大皇家银行资本市场公司全球大宗商品战略主管Helima Croft表示,预计到明年一季度之前,伊朗原油出口量将每天减少130万桶至170万桶,并且在接下来半年的下一轮谈判前,这一数字有可能继续攀升。

Hinds表示,第四季度的供应短缺,将令油价出现短期反弹,但更有意义、更可持续的油价上涨,就需要市场出现更长期的供应中断。也许这将来自利比亚和尼日利亚,这两个国家正在进行选举,这可能导致持续的不稳定期,进一步破坏石油供应。

这些选举的结果尚未可知,但储量丰富的美国Permian页岩油区的产量正在加速,最早可能在明年将就会对布伦特原油价格构成压力。Hinds表示,产量增长不一定会转化为库存储备增加,但可能迫使原油价格在2019年底跌至每桶65美元。

这意味着,如果出现短期反弹,可能会成为油价牛市的最后机会。

来源:《巴伦》

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