最近国内外的经济形势不太好，裁员、融资困境，很多经历过2000年那场互联网泡沫的人，跟我聊起了当年的往事。如果把时间轴拉长到20年往回看，很多当年犯过的错误是多年以后才能意识到的。
李佳是很有意思的一个人，他的创业，三次都起于泡沫前的繁荣，又在泡沫之后，做了最重要的决定。现在看来，你能走多远不是能力决定的，而是思维决定的。
从1999年大学创业算起，李佳创业成败均在宏观经济环境的转折时期。2000年的互联网泡沫之后，他关掉了自己的网站；2008年金融危机，分类信息网站从4000家只剩下20家，看似赢了，他却错过了最好的收购时机，错失行业第一名；然后又经历了今年的经济转点。从事无巨细到考虑战略布局，他发现自己的成败都有一只隐形的手在左右——这就是资本。
李佳每一次创业，是对资本认知逐渐深刻的过程。如今，李佳早年的经历与反思现在看来都浅显易懂，在当时却有些“不合时宜”，这绝大部分创业者最真实的创业写照。谈起他的最后一次创业，他认为过去五年，中国的创业环境变成了资本驱动。
第一次创业，认知与眼界
李佳的第一次创业始于大二时期，当时他在图书馆的一本书中知道了互联网，之后便与四五个同学搭建了一个网站，并研究起如何提升流量。那时，在网上放一些照片，从报纸杂志搬来的一些娱乐、体育类的八卦，是最有效的引流办法。李佳就是90年代中国流行的“个人站长”。
那个年代，只要有流量就有收入。那时大部分网站的商业模式是卖广告，一千个点击0.2、0.3美分。李佳的广告客户都来自于国外的网站，凭借着流量，他每个月可以把收入做到2万美元。
当时硅谷在发生什么？1999年是互联网泡沫的巅峰时期，大量的网站成立，99年下半年上市公司数量成纳斯达克历史之最，这些互联网公司为了扩张和增长，处处寻找流量做营销与推广。但随之而来2000-2001年，股市急转直下，大量互联网公司破产。李佳的广告客户渐渐流失了，流量还在，收入却在2001年变成了0。
收入下降之后，李佳决定关闭网站。当年，全中国流量超过5万的个人站长不到100个人，巅峰时期，与当时网易的流量相当。
如果以今天的认知再来看2001年的这个决定，他说会先用自己的钱撑个几年。事后他反思，当时每个月网站的服务器和带宽成本是4000元，就因为这4000块钱的成本，就放弃了一个高流量网站，太可惜。
说起来，这次经历都不可以算失败，李佳赚到了人生第一桶金；甚至也不能算遗憾，因为他的目标是赚钱，赚到钱就撤了。没有资本的概念，他做的就是一个赚钱的“小生意”。
同一时期，我采访的硅谷的人，已经开始接受互联网“烧钱换增长”的理念，使用风险投资、上市等资本手段。1995年，马云也曾有过一段创业经历，因为不了解资本创业失败，到2000年的这次泡沫，马云找到软银投资了阿里巴巴2000万美元，最终成长为第一代互联网巨头。可以说，眼界不同，直接决定了盘子大小。
第二次创业，资本逆转战场
网站关闭之后，他还在学校做过IT培训和技术外包，也曾进入微软研究院与eBay进行内部创业。李佳商业嗅觉敏锐，且能很快执行落地。
2005年3月，李佳作为联合创始人，创建了中国第一家分类信息网站百姓网。那一年年底，58同城、赶集网成立了。到了06年，他的竞争对手有500家；到2007年，全国有4000多家分类信息网站。2008年金融危机的时候，“几千家网站都不见了，不玩了，金融危机结束的时候中国只剩20家分类信息网站。”
金融危机前后，分类信息网站密集倒闭，百姓网是市场的第一名，也是当时市场上唯一有钱且有领先优势的公司。那时，百姓网的账上还有300万元，58同城找来希望百姓网能够用100万元收购它。李佳的想法是，账上三分之一的钱用于投放市场，我增长还比你快，这笔钱用于投放，完全可以把对手的用户数赢过来，为何还要收购？
他没有想到百姓网与58同城的竞争时间会是14年。战局在2010年资本入局的那一年发生改变：2010年年底，58同城获得了华平领投的6000万美金；赶集也在同一时期，获得上亿美元的融资。
“你要真给我1000万，我也不知道怎么花，当时我就知道自己干活。”在风险投资加入以前，李佳对资本的认识是这样的。当竞争对手融到钱以后，李佳不久就意识到，有钱做投放市场地位很快就会翻盘，补贴战要来了。
“即使我们市场投放效率高，但对手用300倍的钱投放完全是碾压式的。”对手融资之后，百姓网被迎头赶上。
后来，百姓网也有机会在资本助力下与58同城合并，但是因为合并对象是58同城，他们放弃后，转而58同城又战略入股赶集。如今58同城赴美上市市值89亿美元；百姓网虽然在之后拆除VIE登陆新三板，市值45亿人民币。双方市值相差14倍。
曾经的行业第一名在六年之后，就被竞争对手远远甩开。如果以世俗的眼光衡量，从创业到上市，依然可以说这是一次成功的创业。但从第一名跌下神坛，错过收购机会，李佳再次深刻感受到资本的作用：“战略比努力重要，以前我什么事都要做到最好，每个细节都要做到最好；但是作为老板，最重要的事情是把战略想清楚。”
李佳的第二次遗憾，依然是对资本运作的理解不够深刻。在此之后，他去哥伦比亚大学专门补习了资本与金融的课程，希望不会第三次犯同样的错误。
第三次创业，从意气风发到不敢说不
第三次创业，李佳于2015年选择了针对美国汽车市场的车联网硬件公司——Nonda，并把办公室设在了硅谷的核心地带。
2015年是物联网概念开始流行，智能硬件萌芽的一年，也是融资寒流的一年。
吸取了前两次的教训，李佳这次把更多的时间放在资本上。此时，整个中国创业市场的热钱越来越多，风险投资人也变得越来越多。
他在找红杉时，红杉的合伙人给他开了一个很低的价格，理由是不太能看懂这个项目，但是人和团队都不错，所以想投，只能开一个稍低的价格。他反问，为何他要接受如此低的价格？
红杉的话让他印象深刻：“现在的资本市场就好比一个房间里有500个VC，100个创业者，大家开了一个牌桌打牌，最后剩四个人，谁能打到最后谁就赢了。只要牌桌上有红杉，这牌就可以打下去。”
四年以前，李佳并不在乎这些，他的选择是不拿红杉的钱。但回头看看这四五年，他的每一轮的融资开始变得很累。在自己为融资苦恼时，他发现一起创业的好朋友在心态很轻松的跟进业务，他反问朋友，为何都不着急融资的事。朋友的回答让他印象深刻：“着什么急，红杉比我着急。”
李佳认为，中国风险投资市场的头部效应更明显。硅谷很多风险投资的合伙人有着资深行业经验，名校毕业，工资在30-50万美元一年；而国内风险投资很多是刚刚毕业的名校毕业生，20万人民币一年的工资，大部分人都没有在行业里呆过，并不懂行业。
看不懂就只能跟风，跟风就造成了所有人都跟着红杉这样的顶级VC玩。如此一来，资本优势就更加集中。他印象深刻的是，有一次刚见完投资人，之后这位投资人就在一个微信群里问大家意见。不巧的是，他也在这个群里。
这样的创业市场也让李佳越来越困惑，以前遇到苛刻的条款、不满意的估值，他可以说“不”。反而是创业时间越久，他越来越没有勇气说不：“现在中国就是做局嘛。”
这一次创业，李佳能明显感觉到相比前两次而言，整个市场正在发生改变：“商业的本质在改变，过去五年中国的创业环境变成了资本驱动。”在他与各大投资的接触中，他感叹很多创业其实是投资人驱动的，投资人有想法可以给合适的人做，可以帮助创业者找下一轮融资，甚至还可以找CTO、CMO，甚至换掉创始人都可以。但在硅谷这种产品与技术驱动的社会，这是不可想象的。
前两三年，硅谷也处在一个大量的钱都通过风险投资涌入创业市场的时间段。硅谷著名风险投资人Bill Gurley在他的博客中写到：“过多的钱涌入VC支持的创业市场是我们陷入混乱的原因，这意味着，这些公司们现在烧钱的速度是1999年互联网泡沫时期的5-10倍，大多数公司由于资本的支持在进行过度激烈的竞争，而这些公司都远远没有自我盈利的能力。”
当资本推动的案例屡屡走入败局时，当下中国市场又在反思：“资本给你的，终究还是得还回去。” 李佳多年的创业总结是，绝大部分创业公司只有一种死法，就是没钱了。2018年年末，身在一线的他首先感受到经济转点的寒意，钱更难拿了。汲取之前的教训，他正在冲刺科创板的上市。
【Jane在硅谷】
那些看起来奇怪的人与思想，或许正在改变世界。
我是刘泓君（Jane），《财经》杂志驻硅谷记者。我一直在思考，是什么让这片土地成为创新之源，我将记录自己在这里的所见所思，也传递那些聪明大脑的思维方式，还原一个新鲜、有趣、复杂的硅谷。
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