通用电气继续瘦身,214亿美元出售生物制药业务

《财经》记者 韩舒淋/文 马克/编辑  

2019年02月27日 11:12  

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此举将显著降低通用电气的资产负债率,这笔交易不在前CEO去年6月宣布的资产剥离计划之列,而买家是现CEO的老东家,此举也给GE医疗业务的单独上市带来变数

陷入困境的通用电气(GE)在资产处置上迈出了重要一步,当地时间2月25日,通用电气宣布以214亿美元将生物制药业务出售给丹纳赫。

根据GE公告,214亿美元的交易总价包括210亿美元现金以及丹纳赫承担部分养老金债务。对于GE而言,这笔交易获得的现金对于缓解其债务和流动性困境将有显著帮助。消息公布后,市场反应积极,GE股价当日盘前大涨17.5%,最终收涨6.39%,至10.82美元每股。

这是去年10月拉里·卡尔普执掌GE以来最大的一笔资产处置,值得一提的是,在出任GE百年历史上首位空降的CEO之前,拉里·卡尔普曾在2001年至2015年长期担任丹纳赫公司总裁兼CEO。2018年4月,拉里·卡尔普加入GE董事会。

根据GE前任CEO弗兰纳里在2018年6月公布的计划,GE宣布将剥离医疗、油气、交通三大业务板块,未来聚焦在航空、发电和新能源业务。剥离出去的三大板块中,医疗业务将独立上市,油气业务的股份将在两到三年内被出售,交通业务则与西屋制动合并。

在弗兰纳里推出上述资产处置计划时,拉里·卡尔普已经位列GE董事会,他执掌GE之后继续了这些业务的分拆计划。不过值得一提的是,此次生物制药业务的出售并不在最初GE资产处置的计划中,彼时,GE计划将医疗业务整体上市。而其后CEO的更替和拉里·卡尔普此前在丹纳赫任职的经历促成了这一交易。

此次出售的生物制药业务是GE医疗板块旗下生命科学事业部的一部分,2018年全年,生物制药业务营收约为30亿美元,其业务包含了工艺层析硬件和填料、细胞培养基、一次性生物工艺技术、开发仪器和耗材以及客户服务。而GE医疗板块全年营收约为200亿美元,其中生物制药业务占15%。

2018年初,丹纳赫即表达了对收购GE生命科学事业部的兴趣,但当时GE并未回应。在卡尔普执掌GE后,双方再次就收购展开对话,丹纳赫在2018年底提出收购邀约,在今年1月,双方接近达成交易。

在出售生物制药板块后,GE医疗的其余业务是否会按计划继续寻求IPO还未有定论。拉里·卡尔普当地时间周一在接受CNBC采访时表示,GE医疗业务在2019年完成IPO目前看起来不太可能,GE将为医疗业务寻求所有的可能性。

在同一日,GE还完成了交通业务与西屋制动的合并交易,GE将因此获得29亿美元现金。

这一系列的资产处置是GE寻求改善负债和现金流的举措。根据GE1月31日公布的2018年第四季度季报,截止2018年12月31日,GE的净负债总额为1210亿美元,其中工业业务净负债约为550亿美元,金融业务净负债约为660亿美元,负债总额从2013年的超过3000亿美元持续下降。

此前在去年10月,GE宣布其能源业务将面临巨额商誉减值,这笔伊梅尔特在任期间对阿尔斯通的并购最终并未达到预期。此后在2018年三季报报中,GE计提了220亿美元的商誉减值损失,当季净亏损高达228亿美元。

在能源业务面临巨额亏损后,评级机构标准普尔和穆迪先后下调了GE的信用评级。2018年10月初,标普将GE的信用评级从A下调至BBB+,10月底,穆迪将GE的长期信用评级由A2降至Baa1,下调原因与能源业务的巨额亏损和对流动性的担忧有关。

拉里·卡尔普曾在1月31日季报电话会上表示,GE计划未来几年将工业业务净负债与息税折旧摊销前利润(EBITDA)的杠杆比率降至2.5倍以下。彼时,其计划中降低工业业务负债率的主要途径包括医疗业务的IPO、出售油气业务股份及交通业务与西屋制动的合并,预计将合计带来300亿美元的现金来改善负债表。

而此次通过出售生物制药业务的交易若按计划在四季度前完成,就将为GE带来210亿美元的现金收入,这将显著改善GE的负债表。