吴晓波实操资本运作:“夫妻店”卖身昔日A股“妖王”,两年前估值20亿

《财经》新媒体 李雅琦/文  

2019年03月18日 20:37  

本文3368字,约5分钟

《财经》新媒体 李雅琦/文

吴晓波曾经说,“如果我说中国股市从诞生的第一天起就是‘怪胎’,也许没有人会反对。”如今,宣称不会炒股的吴晓波与曾经的A股“妖王”全通教育,走在了一起。

3月17日晚间,全通教育披露公告称,公司正筹划以发行股份方式购买杭州巴九灵文化创意股份有限公司96%股权,同时拟募集配套资金,交易预计构成重大资产重组。公司股票18日上午开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。

这意味着,“吴晓波频道”主要将以职业教育业务上市。这不是A股第一次出现自媒体收购案。至于出售巴九灵的股权到底能让吴晓波赚多少钱,目前尚未公布答案。

根据了解到的信息,目前全通教育的市值约45亿,2018年,全通教育由于商誉减值净亏损6.21亿元,去年同期净利润为6629.16万元,同比下降1037.51%。

市场猜测,全通教育的市值可能无法覆盖巴九灵的估值,这次交易或出现“借壳”全通教育的局面。

然而,证监会曾发布《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准的通知》,其中明确提出了不得在创业板借壳上市。

而市场上否认借壳上市之说的人表示,根据全通教育公告,吴晓波和妻子邵冰冰承诺将对巴九灵的业绩实现情况做出相关承诺。这也意味着,全通教育收购吴晓波频道或将对未来提升业绩具有十足的理由。

因为保密协议,我们无法窥见补偿协议的具体细则。

市场正在等待监管层的下一步动作。2018年,曾经出现过自媒体变现遇阻,40多天内三家公司叫停收购。对于A股公司动辄几十亿收购微信公众号,监管层均曾出手发布关注函。

上交所曾要求瀚叶股份说明量子云短期内估值大幅上涨的原因及合理性,深交所则对旭航网络持续盈利能力提出质疑,由于自媒体号估值高企,并且内容生产能力不足,最终收购终止。

两年前就曾估值20亿元

吴晓波毕业于复旦大学新闻系,从国内最出名的财经记者变为最有名的财经作家之一,代表作有《大败局》、《激荡三十年》、《浩荡两千年》等。吴晓波发起的文化投资基金还投资了喜马拉雅、一条等,收获颇丰。

天眼查数据显示,巴九灵由吴晓波和其妻子邵冰冰共同持股,核心业务为财经自媒体“吴晓波频道”。

“吴晓波频道”于2014年5月8日上线,以独特的视角细数企业家们走过的路,讲述财经热点新闻背后的故事,梳理与商业相关的脉络。

2014年皖新传媒成为吴晓波名下蓝狮子第一大股东,同年7月,巴九灵成功注册;2015年12月,巴九灵新增法定代表人吴晓波、股东皖新传媒。

2017年,吴晓波频道完成A轮融资,融资1.6亿元,估值20亿元,在当时以自媒体发展起来的创业公司中国内公开数据里估值最高的。该轮投资由挚信领投、浙商创投、头头是道和普华资本跟投。

有资料显示,2017年吴晓波频道营收过亿,当年9月A+轮还获得了联想旗下君联资本的投资。但与当时不低于20亿元的估值对应的是,2017年前后内容创业正值“风口”。

据传,吴晓波身后拥有一派支持他的资金团,原盛大CFO李曙君创建的挚信资本与吴晓波关系匪浅,在2012年投资了吴晓波的蓝狮子,在创办巴九灵之初,挚信资本一直跟随。头头是道则是吴晓波和普华集团董事长曹国熊共同发起的投资基金。

天眼查数据显示,此次全通教育发布收购公告时,巴九灵的股东数量已经达到19家,除了吴晓波和邵冰冰及其控制的蓝彩投资,还有百匠投资和皖新传媒等。

本次全通教育收购杭州巴九灵文化创意股份有限公司的96%股权,收购完成后,吴晓波将不再持有巴九灵股权,同时,其他投资方一并退出。

根据全通教育公告,吴晓波和妻子邵冰冰承诺将对巴九灵的业绩实现情况做出相关承诺,具体业绩预测及补偿等事项,由吴晓波和全通教育另行签订业绩补偿协议对业绩承诺金额、补偿方式等进行明确。

公告称,吴晓波、邵冰冰同意根据交易方案并结合其业绩承诺情况作出符合法律法规及合理要求范围内的股份锁定安排,具体锁定安排由各方在正式交易协议中约定。

“妖股”全通教育

作为曾经的“股王”,全通教育有着辉煌的过去。全通教育在2014年1月登陆深交所,在2015年借助“互联网+”的概念,全通教育股价一度飙至467.57元(复权后99.93元),仅14个月就击败贵州茅台登“股王”宝座。

当公司在线教育的光环褪色后,近年来的股价一路下跌,截至3月15日,全通教育报收7.22元/股,与高峰时期相比已经跌去超过九成。至本次停牌,其45.70亿元的总市值与2015年巅峰的535亿元的最高市值已蒸发了约489亿元。

与此同时,从2015年开始,全通教育的高管纷纷减持手中股票。据统计已累计套现超8亿元。去年公司实际控制人陈炽昌将占公司总股本的5.18%股票转让给中山国资,转让价格为每股5.97元。目前他的持股仅占公司总股本的24.07%。

公开资料显示,自2015年以来四年间,全通教育共涉及20起并购,并购进度包括实施完成、达成意向、实施中、签署协议等。

2月20日,全通教育发布了2018年度业绩快报,报告显示,2018年全通教育实现营业总收入8.33亿元,同比下降19.17%;净亏损6.21亿元,去年同期净利润为6629.16万元,同比下降1037.51%。

值得注意的是,根据公告,2018年,全通教育净亏损6.21亿元,出现亏损主要是以商誉减值为主的资产减值损失所致,公司根据企业会计准则的相关规定,基于谨慎性原则,对并购的子公司进行了初步商誉减值测试,初步估算商誉减值金额为6.43亿元。

同类案例曾被监管层叫停

自媒体微信公众号的造富神话正在A股幻灭。

2018年10月12日晚,利欧股份表示,将终止23.4亿元收购苏州梦嘉(一家主营微信自媒体的内容营销公司)75%股权的计划。利欧股份在公告中解释称,鉴于近期证券市场的巨大波动,协议各方对标的公司估值存在较大差异,经友好协商,协议各方决定终止该收购项目。

2018年10月31日晚,瀚叶股份发布公告称终止38亿收购量子云(一家依托“微信生态圈”的新媒体公司)100%股权,终止原因是“当前资本市场环境及产业政策发生变化,继续推进本次重大资产重组事项面临一定的不确定因素”。

2018年11月20日晚,骅威文化15亿的收购生意也泡汤,其在公告中表示由于资本市场环境发生重要变化,决定终止收购旭航网络100%股权。

短短40天内,三家上市公司终止收购微信公众号。

据媒体不完全统计,截至目前,仍在坚持收购微信公众号公司的,大概只有上市公司星期六了。2018年8月13日晚,星期六曾宣布拟以17.88亿元的价格收购遥望网络89.4%的股权。资料显示,遥望网络手握覆盖微信、微博和今日头条等矩阵的千万级流量资源。

根据证监会最新数据显示,截至2018年11月16日,这项收购申请已被划为审慎审核通道,证监会要求星期六说明本次交易遥望网络估值上涨的原因及合理性以及遥望网络的持续盈利能力。

根据最新3月13日消息,有投资者询问星期六收购遥望网络进展,该公司回答表示,收购项目正按计划实施,关于收购遥望网络的进展情况请持续关注公司披露的相关公告。

当下,微信公众号平均阅读量出现下滑现象,另一个被市场诟病的是数据造假问题。据央视报道,存在数据造假行为的公众号中,平均的数据真实度,只有显示阅读数的30.7%。也就是说,大部分的阅读量都是刷出来的。数据如此不透明,估值又从何谈起呢?

相对于上面提到的自媒体公司,由吴晓波及其团队打造的巴九灵旗下的众多自媒体,无疑从知名度到影响力,以及粉丝质量,在行业内可以称得上是优质资产。

与此同时,当前的A股环境与2018年11月有所不同,在二级投资市场环境转好,吴晓波频道风头正健之时,关于巴九灵的估值,猜测会是一个让吴晓波及其投资团队满意的数字。

从财经记者到财经作家,从企业创始人到操盘资本公司,吴晓波的商业本领有目共睹。正因为如此,我们难免猜测,吴晓波此次的离开,是否预示着自媒体行业已经难有发展空间。

(实习生喻晴对本文亦有贡献)