“开放和透明会带来信任，这对于任何市场上来说，都是持续运作的基础。看一下过去一些年的教训，2000年的德国当时是科技的市场，几乎一夜之间崩溃，因为它的透明度导致了波动，最后导致了崩溃。”3月29日，卢森堡证券交易所首席执行官Robert SCHARFE在2019年“博鳌分论坛—证券市场：风雨后的彩虹”上如此表示。
Robert SCHARFE认为，资本市场要健康运行，首先要有很好的产品和很好的监管，但即使如此，也不一定能够成功，因为市场有自己运作的趋向和动态。
Robert SCHARFE观察到，中国整个资本市场还有股票市场上都有了长足的进展，创造科创板等举措在朝着正确的方向努力。但这不能就一定能保证成功，因为对于市场参与者—经纪人、银行、投资人来说，要做出明智的决定必须仰赖可靠的信息。开放透明的环境将会给不同的投资者带来平衡的信息环境，有利于长期的资本运作，也能能够抵消到不同的情况下出现的麻烦。如果每个人投资的偏好都是相同的，也就是说很快就会遇到麻烦了。
以下为Robert SCHARFE现场访谈实录：
主持人：多谢，任院长触及一些关于注册制的问题，其实注册制的事情，可能市场上对注册制有些误解，感觉一堆企业没有审核标准的情况下就上到市场，这样市场必然下跌。其实注册制的要求不比原来审批制差多少，注册制刚才李主席讲了要求你披露的要求非常多，为什么变成市场化呢？因为原来审批制有一个专家团队去审议每个上市公司，注册制以后，等于你市场上所有的证券公司，包括迅雷，包括中泰证券你们的分析师，市场在挑这些上市公司，而不是一个证监会几个专家委员去想的，通过注册制的改革会非常的市场化，但是并不是所有的公司，有的你市场化以后，达到上市标准赢利了，不见能够上市，因为市场不选它，在这个问题上我想请卢森堡的Robert SCHARFE讲一下股票监管和市场之间的关系。
Robert SCHARFE：对于中国证券市场的专家面前我几乎是一个外星人，首先我听你们讲的关于彩虹，下雨后的彩虹等等，我并不喜欢这样的词汇，似乎天气预报的时候它是变化多端的，不一定雨后就出现彩虹，因为市场是非常敏感的，不是一定保证成功的万能良药。
如果我们看一下国际的经验，我应该说一下其中我所来自的区域，卢森堡是一个非常迷你的国家，但是从我们整个的股票市场而言，我们是比较大，因为我们总共有37000个上市公司，所以我们能够在这个过程当中不断的来学习国际上最佳的一些实践，如果说我们看一下关于在金融市场上所取得的成功的话，我觉得刚才的几位专家事实上也谈到了，就是他的开放性是很重要的。另外一方面就是它的透明度，包括信息的披露，我认为开放和透明将会来所谓的信任，这也会来对于任何市场上持续运作的基础，当然经常会发生一些事情，看一下过去一些年我们发生的教训，在2000年的德国，当时他们是科技的市场，几乎一夜之间就崩掉了，引进因为它的透明度导致了波动，最后导致了崩溃，当然我也不用说纳斯达克2002年科技泡沫的破坏，我们通常能够看到这样惭愧的现实，有可能是投资者过分的出现了估值，所以出现了问题。
对于我们而言市场要有非常好的结构，首先我们要有很好的产品和很好的监管，但是势必如此也不一定能够成功，因为市场有自己运作的趋向和动态，如果我已经花了一点点的在中国的时间，我已经看到了在中国的整个资本市场还有股票市场上都有长足的进展，当然我们也能够看到现在你们创造科创板在上海的努力等等，都在朝着正确的方向努力，但是不一定有成功的保证在这里，因为对于市场参与者来说，经纪人、银行、投资人他们必须要做出明智的决定，他必须要能够得到可靠的信息，只有在这样的情况下才能作出明智的投资决策来，所以他将会给我们在不同的投资者类型之间有非常好的平和，更多人有更长期的资本运作，他们不同投资的选择也能够让我们有一个多样的市场，并且也能够抵消到不同的情况下出现的麻烦，如果每个人投资的偏好都是相同的，也就是说很快就会遇到麻烦了。
从国际经验来说我给大家说，监管是关键的，但是市场的力量必须要得到发挥，而且也必须要负起责任，如果这样的说法跟中国联系在一起，我觉得我们在中国应该具备的主要目标之一，李总理昨天在博鳌亚洲论坛上的讲话，这些都表明向国际标准进一步开放，向国际投资者进一步开放，并且让不同类型的投资者在资本市场有更好的组合，以服务于市场未来的发展。
主持人：谢谢Robert SCHARFE，卢森堡证交所有多少家上市公司？
Robert SCHARFE：2500家上市公司，来自于世界各地。
