投资课|教你看懂一只基金的风险高低

《财经》新媒体 李雅琦/文     

2019年05月06日 11:54  

掌握基金这门投资工具受益终生,投资基金,不仅会给自己多一个挣钱的技能,而且一只好基金的成长周期也会同你的生命周期形成共振,产生足以改变你人生节点的能量。

“金融巨鳄”索罗斯说过这样一句话,“你的对与错并不重要,重要的是你对的时候能赚多少钱,以及你错的时候会亏多少钱”。每个人都希望在投资基金时可以“赚的多、亏的少”,赚的多,可以用总收益率或者提到的累计净值增长率来评价;那该如何评价“亏的少”呢?一个风险控制的指标——最大回撤。

就像行驶在海面的船只,遇到狂风暴雨时也会把帆收回来,当市场波动时,基金的回撤就会发生。而所谓的最大回撤,就是为了让投资者知道这只基金的风险大小,也就是这只基金可能出现的最糟糕的情况,专业说法就是在统计期内可能出现的最大亏损值。

那么我们该如何来评价基金的风险呢?评价风险既要看最大回撤的绝对值,又要看相对值。绝对值,就是在一定时间范围内,基金最大的跌幅。相对值,就是基金的最大回撤相比同类基金处于一个什么样的水平。从绝对值看,一定是回撤率越小越好。回撤和风险成正比,回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。但这就会带来一个问题,假如这个时间范围,恰好分布在熊市或者出现异常系统性下跌期间,这个绝对值可能就会导致面临严重的“判断错误”。

比如在2016年2月29日,统计自2015年6月15日以来的跌幅,诺安先进制造的最大回撤是16.99%,也就是最大亏损了接近17个点。但从相对值看,它好于99%的同类基金,排名股票型基金的第二名,最后诺安先进制造基金成为了当年股票型基金的冠军。

除了看基金回撤的绝对值和相对值,我还介绍一种最实用的方法给大家,那就是用年化收益率除以最大回撤,这样可以判断出基金取得较好收益的同时是否具有较小的风险,这个指标就是收益回撤比。

举个例子,有两只基金A和B,A基金年化收益率20%,最大回撤10%。B基金年化收益率30%,最大回撤30%。那么A基金的收益回撤比是2,B基金的收益回撤比是1,对吧?然后对比两者的收益回撤比,一般会认为A基金比B基金的业绩稳定性更高,风险控制能力更强。假设某个投资者张三最大能承受15%的最大回撤,他可以安心的持有A基金,最终获得20%的年化收益。但他在持有B基金时,回撤超过了他承受的极限,慢慢丧失信心卖出B基金,最终很可能是没有赚到多少甚至是亏损出局。

没人喜欢回撤,那种感觉就像刚刚赚来已经放到包里的钱,又被掏了出去。假如涉及到本金,就会像被打劫了一样。在心理学上,这叫 “损失厌恶”,损失一块钱造成的心理影响至少是赚到一块钱的2倍。通常对于普通人来说,一般回撤达到5%-8%时,就会产生焦虑、不安的情绪。而当回撤达到10%-15%时,基本上就到了常人能够承受的极限。在这种情况下,极易对市场丧失信心,万念俱灰。

所以评价一只基金风险水平的重要性不言而喻,根据自己的风险承受能力去选择可以接受最大回撤的基金,才能扛得住亏损,守得住收益。这节课后,我希望大家思考一下这两个问题。一、都说收益和风险成正比,那最大回撤越高收益就越高么?二、如果基金实际跌幅超过了历史最大回撤,你会选择卖掉还是继续买入呢?

其实,除了上面介绍的方法以外,专业机构还经常使用夏普比率等指标,我会在进阶课程中介绍这些评价基金绩效的指标。

 

我们邀请了有着20多年的证券市场投资管理经验的导师戴京焦,她曾担任嘉实基金投资总监,带领团队管理过近万亿规模的资产。这是一门小白基金课,就算你没有投资经验,也不愿意在投资上耗费太多时间。学习这门课,可以让你掌握一门赚钱技能,把资金交给懂投资的基金经理手里,让赚钱成为简单的事情。

以下是戴京焦对课程的介绍:

为什么很多人买基金赚不到钱?以我多年的经验来看,最主要的原因无非这两点,一是“越贵越买,越便宜越卖”,所有人在趋利避害的时候都会有一个惯性,如果不能及时刹住车,久而久之便会养成“追涨杀跌”的坏习惯。其实,我们当时做过相关的调研,形成了一些有趣的结论。比如什么时候基金卖得最好?连广场舞大妈们都在讨论买什么股票的时候。那什么时候离场的人最多呢?广场舞大妈们开始讨论哪首歌更适合跳舞的时候。

除了买卖的时机不对,另外一点就是不懂基金的属性,频繁买卖、缺乏纪律。举个例子,小李买了一只基金A,过了几周都没怎么涨,觉得自己这只基金不赚钱,于是卖掉换了一只热门板块上的基金B,涨了一点发现热度过了,又准备去换另外一只基金C。换来换去,到头来收益没多少,手续费反而花了不少,实际算下来反而还亏了。回过头来看,还不如一直持有基金A。

对没有系统学习过基金投资的人来说,这都是很正常的现象。对于这门课的设置,我希望像种树一样。

首先,会用两节课来为大家埋下正确认知基金的种子,从而让你的树苗长得又正又直,不走弯路。

然后,会用四节课来介绍买基金的关键技巧,帮你从5000多只基金里挑出最适合灌溉你的成长养分,让你的小树苗茁壮成长。

最后,我还会给大家讲一些买基金过程中会遇到的各种实战案例,生动形象的教你规划好自己的基金投资之路,同时附送你一个简单好用的神器,可以一键测出基金的赚钱能力,让你的“基金摇钱树”枝繁叶茂,自己种树自己乘凉。

这节课后,我希望大家思考一下这两个问题。一、你有没有被周围人的情绪影响过自己买卖时机的判断?二、现在让你回到10年前,你选择买房还是买基金呢?

好了,就让挣钱从公募基金开始吧,每天6到7分钟,9天后便可以种下自己的基金摇钱树,你,准备好了吗?

精彩课程:

课程前言:买基金,让自己多一个挣钱的技能

第二课:基金安全吗,为什么基金不能跑路?

第三课:教你分清公募基金的四大类,总有一类适合现在的你

第四课 买前必看1:教你看懂一只基金能不能赚钱

第五课 买前必看2:教你看懂一只基金的风险高低

第六课 买前必看3:教你如何买基金最省钱?

第七课 买前必看4:教你如何挑选基金经理?

第八课 为什么基金赚钱,而基民难赚钱?

第九课 实战案例:月薪4500,每月掏多少钱买基金?

课后答疑01:回到10年前,买房还是买基金?

课后答疑02:什么是公募基金?为什么货基债基不适合定投?

温馨提示:投资有风险,入市需谨慎。学习投资知识,做理性投资者。

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