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最近5年，银行业一直在增速放缓、不良上升的泥潭中挣扎。2018年年报显示，在全国性的股份制银行和国有大行中，只有招行完全爬出了泥潭。不良连续两年双降，净利润增速率先突破两位数，ROE连续两年同比上升。考虑到期间分红，从2014年末至今，招行的收益率超过200%。有人认为招行之所以最先解决不良问题，是因为招行的负债成本最低，所以招行的不良产生较少。但是笔者对此持怀疑态度。
招行负债成本并非最低
与不良发生密切相关的应该是配置资产的收益率，即使招行的负债成本相对较低，可以选择收益率较低的资产，但是这样的推论依然是缺乏证据的。笔者选取了5家银行：工商银行、招商银行、民生银行、兴业银行、平安银行作为本文的考察样本，以2014~2018这5年的年报数据作为依据，来探究真相。
零售、净息差、中间业务支撑招行最先爬出泥潭