全球数十万亿市值蒸发,A股也下跌但不改中期向上趋势

《财经》记者 杨秀红/文   陆玲/编辑

2019年08月06日 19:15  

本文3831字,约5分钟

作为全球股市中的一员,A股市场未来走向将何去?中美贸易摩擦动态和汇率走向对于股市的影响,依然是市场关心的热点问题。

上周美联储降息和近日中美贸易摩擦升级的影响正在席卷全球股市。无论是美股、欧洲股市,还是亚太股市,都在近期经历一轮急跌,A股也未能幸免于难。

8月6日,沪深股指跳空大幅低开,盘中一度急挫逾3%,创下近半年来的新低,收盘跌幅有所收窄。这已是沪深股指连续五个交易日下跌,沪指五日内累计下跌近6%,市值蒸发达3.4万亿,约相当于2.3个工商银行总市值,后者是当前A股市值第一股,总市值约1.45万亿。

亚太股市收盘也普遍下跌,韩国综合指数收跌1.51%,报1917.50点,创2016年6月28日以来新低。此前一日,韩国创业板KOSDAQ指数跌7.46%,创2011年以来最大单日跌幅。

与此同时,欧美股市也大幅下挫。隔夜美股遭遇重挫,三大股指均创年内最大单日跌幅。道琼斯工业指数收跌逾760点,跌幅2.9%,盘中一度下跌近千点。标普500指数下跌近3%,纳斯达克综合指数则大跌3.47%。美股4天内已蒸发17万亿。欧洲斯托克600指数也在本周一收跌2.2%,创两个月以来新低,创3年来最大两日跌幅。

中金公司分析认为,相比5月初上一轮贸易摩擦升级(2000亿美元商品加征25%关税),此轮市场到目前的下跌速度更快,可能的原因在于,包括人民币在内的汇率大幅波动加大投资者的担忧情绪,同时新一批关税对美国的影响边际上也可能大于前两轮。

全球股市纷纷下跌,避险情绪急速攀升。黄金等避险资产遭遇热捧,一些机构则展开减持,开始奉行“现金为王”,股神巴菲特的带头减持则令市场恐慌情绪进一步上升。

市场最终将走向何方?A股在其中能否独善其身?

野村证券研究认为,当前市场可能存在变局。如果市场情绪本周未能回到中性水平,那么就有理由担忧当前的市场抛售将由技术投资者蔓延至基本面投资者。

与海外机构相比,国内机构则相对乐观,认为人民币破7等对A股冲击有限。

全球股市急跌

上周的美联储降息和近日特朗普抛出的新关税威胁形成叠加效应,引发全球股市短期内持续齐跌。仅美国和A股市场,近期市值蒸发已超20万亿元。

美联储宣布的降息消息成为一根导火索,率先引发了全球股市的下跌。北京时间8月1日凌晨2时,美联储决定下调联邦基金目标利率25个基点至2.00%-2.25%,并立即结束缩表计划。该机构主席鲍威尔表示,这次行动并非一连串减息的开端,但也不一定只有一次。

降息消息宣布后,全球股市应声下跌。欧美市场,道指下跌1.23%;标普500指数跌1.09%,创下5月31日以来单日最大跌幅纪录;纳斯达克综合指数下跌1.19%。亚太市场,沪指下跌0.81%,深成指下跌0.63%,恒生指数下跌0.76%。

但这仅仅只是一个开始。

此后几日,随着中美贸易摩擦升级和人民币汇率破“7”等消息影响,全球股指持续重挫。

特朗普8月1日发推特表示,他会对另外3000亿美元的中国输美商品加征10%的关税。中国商务部新闻发言人8月2日就此发表谈话,表示美方此举严重违背中美两国元首大阪会晤共识,背离了正确的轨道,无益于解决问题,中方对此强烈不满、坚决反对。

8月6日凌晨,中国商务部发文称,中国相关企业暂停新的美国农产品采购。商务部新闻发言人就中国相关企业暂停新的美国农产品采购发表谈话表示,据了解,由于日前美方宣称拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税,严重违背中美两国元首大阪会晤共识,国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税,中国相关企业已暂停采购美国农产品。

同一日,美国财政部将中国列为“汇率操纵国”。中国央行则对此发表声明,认为这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

受前述消息影响,美股三大股指均创年内最大单日跌幅。道琼斯工业指数盘中重挫近千点,收跌逾760点,跌幅2.9%。标普500指数下跌近3%,纳斯达克综合指数则大跌3.47%。

欧洲三大股指普跌,德国DAX指数跌1.8%报11658.51点,法国CAC40指数跌2.19%报5241.55点,英国富时100指数跌2.47%报7223.85点。欧洲斯托克600指数收跌2.2%,创两个月以来新低,创3年来最大两日跌幅。

在欧美股市遭遇大幅重挫后,中国股市也迎来急跌。8月6日,A股三大股指全线下跌,盘中跌幅一度超3%。截至收盘,沪指下跌1.56%,失守2800点整数关口,收报2777.56点;深成指跌1.39%,报收8859点;创业板指跌1.53%,报收1507点。沪股通全天净流出29.5亿元,深股通全天净流入4.42亿元。

亚太股市也普遍下跌。韩国综合指数跌1.51%,报1917.50点,创2016年6月28日以来新低。

巴菲特等机构套现

全球股市普跌,市场恐慌指数大涨,避险情绪攀升,黄金等避险资产受到热捧,而海外一些重要投资机构则在选择落袋为安,连股神巴菲特都在减持手中股票。

8月3日,巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司发布二季度报显示,上半年,伯克希尔已连续两个季度净卖出股票,且二季度的净卖出额比一季度多10亿美元,创下2017年底以来最大季度净卖出纪录。

与此同时,巴菲特还放缓了对自家股票的收购计划:与一季度的17亿美元回购额相比,其二季度仅回购4亿美元,远低于外界预期的15亿美元。截至期末,上述操作使伯克希尔的现金储备飙升至创纪录的1220亿美元。

巴菲特曾在5月接受采访时表示,贸易紧张局势将“对整个世界不利”,而全面贸易争端更是将“对伯克希尔所有的资产有害”。

市场分析人士称,仓位反应立场,在美股不断创新高之时,巴菲特的伯克希尔哈撒韦在二季度净卖出股票,现金储备成为全球之冠,说明股神对当今市场更加谨慎。

另据wind统计,今年二季度,全球最神秘的富豪组织Tiger 21现金筹集水平达到2013年以来最高水平,达到12%。其选择买入房产保值。二季度末的资产配置中,房地产占比最大(28%),私募股权和公共股权分别占据24%和21%,现金及现金等价物占12%。

全球避险情绪亦在攀升,作为主要避险资产,黄金价格一路攀升。 8月5日,国际黄金突破两周前高位1452.78美元/盎司,刷新2013年5月10日以来新高。

川财证券认为,全球降息周期已经开启,市场对未来经济下行预期增强,贵金属作为避险工具,具备较强的上涨动力。此外,贸易摩擦再度升级,黄金购买力度加强。

国内部分机构分析认为,降息短期内有利于提振市场情绪,但美联储降息后,股指不升反降,或意味着基本面显现恶化信号。

国信证券分析称,美联储近日降息距离2018年底的加息仅时隔半年多一点,在如此短的时间内,货币政策出现180度逆转,这是一个非常不好的信号,显示基本面恶化很严重。且当前美股在历史高位,对比利率下行与基本面恶化,后者的影响可能更重要。降息在一定程度上是对基本面恶化的一个确认,也是经济下行的信号,在这种背景下,股票市场的表现往往不佳。特别是在美股尚处于高位时,降息是一个非常不好的经济变差信号。

A股能否独善其身

作为全球股市中的一员,A股市场未来走向将何去?中美贸易摩擦动态和汇率走向对于股市的影响,依然是市场关心的热点问题。

穆迪副总裁Martin Petch表示,“美国财政部将中国列为‘汇率操纵国’表明两国贸易紧张局势升级,并有可能导致双方采取更为强硬的立场。这也增加了美国在现有水平上对中国输美产品提高关税并导致中国进一步采取报复性措施的可能性。 ”

其进一步称,除非中美之间的谈判迅速重启,否则这一最新进展可能会给中国、美国和全球,尤其是亚洲带来负面溢出效应。

对于中美贸易摩擦,瑞银认为,此轮关税之争虽然是经济绊脚石,但相信不会导致两国陷入经济衰退。

野村研究则表示,近期风险厌恶情绪的确在全球股市中蔓延。不过,目前市场的抛售行为并未引发连锁反应。投机型交易者的多头离场并未传导至长期交易者。至少从这一角度来看,许多观察家们仍倾向于将目前的市场抛售视为暂时性现象,和5月时的温和的风险厌恶情绪类似。

野村研究指出,当前市场可能存在变局。如果市场情绪本周未能回到中性水平,那么就有理由担忧当前的市场抛售将由技术投资者蔓延至基本面投资者。

国内投资机构则相对较为乐观。星石投资认为,人民币贬值对资本市场的影响主要通过资本跨境流动和心理层面预期变化这两种传导路径,只要人民币汇率不是持续大幅贬值,人民币汇率破“7”对A股的冲击相对有限。

方正证券首席市场分析师赵伟表示,人民币兑美元汇率既已破“7”,那么技术上的下跌趋势就已形成,短期内难以收复失地,理论上人民币兑美元离岸汇率在7.3附近有支撑。不过,他认为,对于A股市场而言,短线大盘调整,不改中期向上趋势。

东北证券认为,突发性的贸易谈判不确定性对于股市短期影响更为直观,而A股经历过多轮贸易冲突引发的下跌之后,整体表现较前几次韧性更强。

此外,从资金层面来看,中金公司首席策略分析师王汉锋认为,MSCI新兴市场指数中的A股权重在8月底的调整后估计将从当前的1.7%提升至2.5%,根据追踪指数的资金规模,静态估算将为A股带来增量资金227亿美元,折合1600亿元人民币左右。

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