美股集体下跌 ,美经济衰退或无可避免?

文/《财经》特派记者 金焱 发自华盛顿   编辑/苏琦

2019年08月15日 08:29  

本文1515字,约2分钟

投资者担忧的血洗华尔街时刻终于定格在8月14日。截至美东时间8月14日股市收盘,道指跌800点,跌幅达3%,至25479;标准普尔500指数跌86点,跌幅为2.93%,至2840点;纳斯达克跌242点,跌幅达3%,至7774。美10年期国债收益率跌9.6个基点,至1.584%;美元对人民币境内汇率跌0.2756%,至1美元对7.02元人民币。美油跌超3%,盘中跌超5%,国际黄金升破1520美元。

当天上午,2年期美国国债收益率上涨至超过10年期美国国债收益率,这是备受关注的收益率曲线十多年来的首次倒挂,这一利空信号表明投资者对短期前景信心较弱。此前一天,收益率曲线趋平,2年期美国国债收益率与10年期美国国债收益率之差收窄至2个基点,为2007年以来最低水平。

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪(Mark Zandi)对《财经》记者分析说,股票和债券投资者们发出了强烈的暗示,美国的经济衰退无可辩驳即将来临。 美国总统特朗普发起的贸易战对美国经济和全球经济都造成了重大的经济损失,现在看起来他越来越不可能挽回颜面超然走出贸易战。美联储在未来几个月会通过降息来阻止经济衰退,但即使是美联储也难以拯救总统。

多位接受《财经》记者采访的华尔街分析师表示,近来越来越多的统计数据表明,股价已接近大幅调整的时刻了。美国股市在今年上半年创下新高,一方面是投资者希望于中美两国贸易摩擦达到某种协议,另一方面得益于投资者押注美联储降息。但最近一个月左右的时间内,更多令人不安的迹象开始改变了投资者的态度,市场波动开始加剧。

贸易战一直在持续,英国脱欧以及地缘政治危机正在破坏全球贸易和经济。亚洲和欧洲的工厂越来越感受到贸易战的冲击。两大洲一些大型经济体的采购经理指数在7月份仍低于50,表明工业产出收缩。德国经济前景依然受抑,作为欧洲经济增长的发动机,德国陷入了7年来最严重的制造业低迷。IHS的制造业PMI在7月降至近十年来的最低水平,供应管理学会的制造业PMI也有所下降。受德国拖累,欧元区制造业在第三季度伊始连续第六个月萎缩,法国、西班牙等欧元区国家增长放缓,意大利经济停滞不前。中国经济上半年增长6.3%,面临宏观经济下行的压力及外部贸易摩擦风险。

美国消费在增长,就业稳定,不过近期美国就业市场放缓的迹象正变得越发明显,因此未来几周的请领失业金数据将备受关注。摩根士丹利分析师认为,国际贸易情绪严重打击了美国企业的信心,加上全球经济增长已经滑落至多年低点,因此美国经济也面临下行的风险。如果当前的国际经济形势未能出现好转,那么三个季度后美国经济将陷入衰退。

一段时间以来,股票市场一直被高估。事实上有经济学家指出另外两次美国股市出现如此高估是在1929年和1999年之前——即在主要股市调整之前。

在New Finance,LLC创始人兼首席执行官约翰·梅森(John Mason)看来,股票市场价格会围绕其历史均价而动,并迟早会恢复到这个平均价格。而经济增长放缓的担忧可能促发美股的回归。而更重要的是美联储和美国股市的关系。他指出,至少十年来,美联储实施货币政策的目的是通过刺激股价上涨来创造经济“财富效应”,使消费者能够利用这种“财富效应”来加强经济复苏。现在事情发生了变化。至少按美联储现在的行事来看,美联储降低了其政策利率,并暗示它可能会再降息。原因是其他央行正在降低其政策利率以刺激经济增长。

约翰·梅森对《财经》记者说,现在美联储和股市的关系已然在发生变化,这种关系的具体内容尚不可而知,但与过去十年来美联储与股市的关系已然不同。

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