证监会开市前稳预期,A股免疫力有多强?

文丨《财经》记者 郭楠 王颖    编辑丨陆玲

2020年02月02日 19:18  

本文2655字,约4分钟

摘要:关于股市开市时间的确定,证监会相关部门负责人表示,总体来看,2月3日股市开市,是权衡各种因素的结果,侧面表明了对市场、对规则的尊重和战胜困难的信心。

文丨《财经》记者 郭楠 王颖 编辑丨陆玲

2月3日开市在即,证监会连续两日发声稳定市场预期。

“疫情对市场的影响是短期的,不会改变中长期走势。”证监会相关负责人在接受媒体采访时指出。同时,证监会公布了针对股票质押、融资融券、公司债券到期还本付息等市场运行风险的应对方案。

流动性宽松预期得到应验。央行明确,2月3日将通过公开市场投放流动性1.2万亿元,为市场注入强心剂。

2月1日,证监会副主席李超在接受媒体采访时强调,要“尊重市场规律,体现监管弹性”,从便利企业直接融资、延长上市公司信息披露发行债券等业务时限、放宽部分证券基金经营机构监管要求、减免上市公司相关费用四方面推出9项具体措施,加强金融服务力度,稳定市场平稳运行。

“去年,资本市场改革取得重大突破,推进改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变。”证监会表示。

2月3日开市是权衡各种因素的结果

A股开市之前,证监会连续发声稳定预期。

春节前,沪指受疫情影响跌破3000点。在此期间美股、港股等受冲击明显。其中,标普500和纳斯达克分别下跌3.01%和2.68%;恒生指数下跌5.72%,创一个半月新低;和中国经济绑定较深的韩国、日本,股市下挫同样非常明显,韩国综合指数下跌5.66%,日经225指数下跌2.48%;对A股开市走向有指向性作用的富时A50期货下跌7.04%,创6个月来的新低。

关于股市开市时间的确定,2月2日证监会相关部门负责人在接受媒体采访时表示,总体来看,2月3日股市开市,是权衡各种因素的结果,侧面表明了对市场、对规则的尊重和战胜困难的信心。

此前,市场有观点认为,受疫情影响,证监会应再次延迟开市时间。

中原银行首席经济学家王军近日表示,疫情对投资者情绪的负面影响显而易见,根据海外中国指数和近期香港金融市场的表现看,开盘出现大跌将是大概率事件,在疫情仍未有效控制的情况下,贸然开市将使投资者和上市公司遭遇双重打击,既无必要,也是不负责任的。为此建议,上海、深圳两个交易所至少延期两周左右时间,再根据疫情情况决定是否开市。

“不论是2月3日开市还是继续延迟,均有利有弊,只能两害相权取其轻。”证监会表示。

证监会认为,继续延迟开市有利于消化恐慌情绪,但也会带来众多新的问题,包括A股休市时间越长,积累的各种压力会越大、不确定因素会更多;银行间市场、外汇市场、债券市场将于2月3日开市,股市单方面休市,可能导致跨市场交易的投资者出现流动性困难;A股国际化程度越来越高,长时间休市会影响跨境投资者交易的连续性和顺畅性。

“更为重要的是,股市交易规则不宜随意更改,否则会影响市场预期。股市是经济社会的晴雨表,同时也具有自我修复和调节功能,对此要一分为二看待。”证监会强调。

特殊时期,证监会决定,自2020年2月3日当晚起暂停期货夜盘交易。

开市前一天,央行表示,3日将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

2月1日,人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》,在保持流动性合理充裕、对疫情严重地区企业特别是小微企业给于差异化信贷支持、对受疫情影响严重企业到期贷款还款困难的可以展期或续贷等方面提出了30条举措。

特殊时期需要特别的政策安排。证监会副主席李超强调,要“尊重市场规律,体现监管弹性”,推出9项举措,从便利企业直接融资、延长上市公司信息披露发行债券等业务时限、放宽部分证券基金经营机构监管要求、减免上市公司相关费用四方面,加强金融服务力度,稳定市场平稳运行。

针对疫情防控相关资管产品的备案,基金业协会也同时发布登记备案工作安排,针对参与抗击疫情所需的医药卫生类的私募股权基金、创业投资基金备案申请,提供办理私募基金产品备案的绿色通道,同时,适当延长新登记私募基金管理人完成首支私募基金产品备案时限,从6个月到12个月。

对于可能出现的市场异动,证监会也表示,将保持高度警惕,坚持底线思维,出台和研究对冲工具,缓解市场恐慌情绪。

多举措应对市场运行风险

年初召开的2020年证监会系统工作会议指出,积极防范和化解市场运行风险被列为六大改革任务之首,疫情影响之下,如何应对可能的市场运行风险?

关于股票质押与融资融券业务,证监会明确指出,为纾解相关企业和个人的流动性困难,降低市场影响,拟根据不同地区受疫情影响情况,分类采取措施:一是,股票质押协议在疫情防控期间到期,客户由于还款困难,如是湖北地区客户可申请展期6个月,其他地区客户,可与证券公司协商展期3至6个月;二是,疫情解除前,对于湖北地区融资融券客户,以及因疫情实施隔离或者接受救治的其他地区融资融券客户,证券公司不主动实施强制平仓;对于其他客户,证券公司应按约定主动加强与客户的沟通,适当延长客户补充担保品的时间。

据了解,当前股票质押业务规模稳中有降,场内股票质押融资余额0.88万亿元,较峰值时下降45%以上,绝大多数融资期限为1至3年,整体履约保障比例约213%。

对于证券公司的流动性问题,证监会会同人民银行积极支持证券公司通过在银行间市场和交易所市场发行特种金融债券、短期融资券、公司债券等多种方式补充流动性,提高相关融资额度,支持证券公司通过增发股份等方式补充资本金。

近两年,债券违约风险持续笼罩市场,对于公司债券到期还本付息的,证监会表示,交易所债券市场今年一季度公司债券到期和回售压力不大,风险总体可控。

同时,为疏解相关企业的流动性困难,防范违约风险,证监会表示,一方面,对疫情防控期间到期的公司债券,发行人生产经营正常的,将通过设立绿色通道等措施,支持发新还旧;另一方面,证监会将和证券交易所积极引导证券公司等中介机构做好相关风险监测和市场服务,督促受托管理人积极履职,加强与投资者的沟通协调,积极引导投资者对疫情防控期间到期的公司债券,通过与发行人达成展期安排、调整还本付息周期等方式,帮助发行人度过困难期。

数据显示,2020年2月,面临到期和回售的公司债券共65只、688亿元,2020年3月,面临到期和回售的公司债券共212只、2317亿元。

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