虽然市场预计一季度金融数据不错，结果出来的数据让一些市场人士感叹，“非常不错。”
4月10日，央行公布的数据显示，3月末M2余额208.09万亿元，同比增长10.1%，人民币贷款余额160.21万亿元，同比增长12.7%，一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。
此外，3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%，一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。
“无论从总量还是从结构看，都有些超出预期。”某宏观分析师向《财经》记者表示，3月份居民部门、企业部门贷款增长都创出历史同期新高，而且这是在前2个月整体并不算弱的基础上实现的。特别是，结构上并没有依赖短期贷款拉动，企业中长期贷款比去年同期多增3070亿元，较为强劲。
数据显示，一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.21万亿元，其中，短期贷款减少509亿元，中长期贷款增加1.26万亿元；企（事）业单位贷款增加6.04万亿元，其中，短期贷款增加2.3万亿元，中长期贷款增加3.04万亿元，票据融资增加6305亿元;非银行业金融机构贷款减少1729亿元。3月当月人民币贷款增加2.85万亿元，同比多增1.16万亿元。
某股份制银行资金研究员告诉《财经》记者，3月以来，随着企业复工复产，物流、交通运输逐步改善，叠加前期央行推出的1.15万亿定向支持政策的逐步落地，金融机构信贷投放保持了极高的景气度。
“对公贷款保持较高的景气度，基建领域信贷投放明显加快，中小企业经营性融资需求逐步恢复，短期贷款和票据融资也随之改善，票据贴现与未贴现量预计均出现较好增长，央行定向调控工具的落地也带动1年期以内对公贷款快速增长。”上述资金交易员说。
值得注意的是，零售贷款虽然逐步恢复，住房按揭贷款增长略有改善，但消费类、汽车金融等短贷增长依然不佳，一季度整体零售增长依然疲软。央行相关负责人表示，“3月份当月住户贷款已经有所好转，3月住户贷款恢复体现了金融机构对住户部门信心的支持，信心增强有利于实体经济恢复增长。”据了解，3月份个人消费贷款开始由降转升。
对于当前货币供应量整体供应如何，央行相关负责人表示，1季度经济受疫情影响承压，经济下行压力比较大，在政策引导下，商业银行信贷投放比较多，推动了M2增速大幅度回升，全社会流动性保持合理充裕的状态。“根据贷款结构，一季度贷款投放主要用于支持实体经济抗议和复工复产，防止企业出现资金流断裂，为企业正常经营提供必要的贷款支持。”
4月7日，国务院金融稳定发展委员会召开第二十五次会议再次提出，一是加大宏观政策实施力度，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。二是引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业。
“考虑到近期银行间市场流动性充裕、利率较低、LPR(贷款市场报价利率)进一步下调预期较强，可能4月金融数据还会保持强势。”上述宏观分析师预期，未来需要关注的是，这能否带来信用利差的收窄、通缩预期消退，进而实现从“信用底”到“经济底”的跨越。
受监管持续投入流动性影响，货币市场流动性一直较为充裕甚至出现资金淤积，日前，余额宝收益跌破2%反映的问题就是整体的流动性非常宽松。此前有银行人士坦言，信贷投放扩大虽然有一定的改善，但是货币市场资金淤积的现象并没有得到很明显的改善，整体资金利率处于很低的水平。
对此，有声音认为我国面临流动性陷阱，央行货币政策司司长孙国峰表示，当下中国距离流动性陷阱很远。
