4月22日晚间，金地集团(600383.SH)披露的2019年财报显示，2019年该公司实现营收634.2亿元、归属于上市公司股东的净利润100.75亿元，分别同比增长25.9%、24.4%。值得注意的是，2019年公司实现签约销售金额2106亿元，完成三年冲击2000亿规模的目标。
对于业绩的持续增长，金地方面将其归因为一二线城市产能的不断增长以及布局区域的持续扩张。年报显示，2019年金地新进入11个城市，全国累计覆盖61个城市，其中在上海、杭州等十几个城市市场销量排名中均位列前十，同时新开盘项目的平均开盘周期缩短到了8.8个月，全国化进程加快、效率提升。
从具体分区来看，金地在华南、东南、华中三个区域营收实现较高速增长，总营收均超过百亿元，不过华东成为唯一一个营收同比下降的区域，2019年营收同比下降66%至67.2亿元。对此，金地解释称，主要由于该区域房地产项目结算面积减少。
伴随营收的增长，金地营业成本也有所攀升。2019年，公司营业成本增速超过营收，同比增长30.16％至375.3亿元，其中销售费用、管理费用分别同比增加了48.92％、21.16%。金地方面表示，营业成本的提升的原因为转结面积增加，推广服务费增加导致公司销售费用变动，而管理费用的增加主要因为人工费上升。
事实上，由于房地产行业竞争日益激烈以及政策调控难见放松迹象，房企在经营和发展上的风险意识尤为重要。年报显示，2019年金地的净负债率、有息负债都有所上升，其中净负债率较上一年增加2.88个百分点至60.24%，同时一年内到期的非流动负债较上一年增长296.92％至328.1亿元，占总资产比例提升至9.8%。
不过，可以看到，截止2019年末，金科持有的货币资金余额为451.42亿元，是短期有息负债的1.29倍，保证了资金短期流动性的宽裕。同时，在融资较为受限的2019年，金地融资成本延续2016年以来的低位水平，债务融资加权平均成本仅4.99%。
今年年初，新冠疫情的蔓延使得房地产的销售在2月份陷入停滞，尽管3月份以来疫情有所缓和，一季度全国商品住宅销售面积和金额分别累计同比大幅下降。从企业端来看，金地一季度累计签约金额282.1亿元，同比下降16.58%。
正是由于新冠肺炎疫情的爆发进一步加大了行业发展的不确定性，对企业的综合能力提出了更高要求。对于后疫情时期公司的计划，金地方面表示，随着疫情逐步得以控制，公司预计受疫情影响后移的需求将逐步得到释放，因此2020年总体目标制定仍争取保持一定增长。2020年，公司将通过全面推进建筑工业化在产品中实践的深度和广度，以提升主营住宅开发业务的经营效率，从而提升盈利能力及净资产收益率（简称ROE）水平。
川财证券分析师陈雳认为，该公司销售高增长并非依靠单纯的布局扩张，而是源自城市深入布局带来的渗透率提升。目前，较为充裕的总土储，可满足公司未来3年发展需求，同时低成本融资也将为公司未来发展提供更多的释放空间。
不过，平安证券研报也指出，截至2019年末总土地储备约5233万平方米，权益土地储备约2802万平方米，金地土地储备中权益占比较低，未来或面临少数股东损益占比上升而稀释归母净利润的风险。此外，受疫情影响，若行业需求释放持续低于预期，房企普遍以价换量，可能带来公司项目减值风险，需要引起注意。
