5月12日晚间，澳优（1717.HK）对外发布2020年第一季度业绩公告。公告显示，今年1-3月，该公司收入为19.33亿元，同比增长27.3%；归属于公司权益持有人应占利润为2.99亿元，较2019年同期增长53.5%，收入和净利增幅均超出机构此前预期。
值得关注的是，作为公司核心业务，澳优自有品牌配方奶粉业务在一季度收入增加36.8%至17.1亿元，占总收入的88.4%。其中，牛奶粉及羊奶粉业务分别录得收入增长36.2%及37.3%，至7.72亿元及9.38亿元。
2020年第一季度，澳优的毛利率约为53.9%，较2019年同期49.2%提升4.7个百分点。
“近年来，国内外一线奶粉品牌，纷纷开启了高端化战略布局，从而直接提升了公司的整体毛利率。”一位证券从业人士表示，中国奶粉市场呈现品牌化、高端化、细分化三大趋势，能够顺应趋势并走在前面的奶粉企业，将继续从中受益，市场份额也会进一步提升。
在澳优方面看来，公司一季度实现了营收净利双增，主要由于持续增强产品服务、销售网络、品牌等建设，促进了羊奶粉及牛奶粉品牌知名度及美誉度的提升，自有品牌配方羊奶粉及牛奶粉销量占比的提升不断改善公司业务结构。
花旗银行发表研究报告指出，澳优的羊奶粉和高端婴幼儿配方牛奶粉产品可借优质化浪潮获得强势增长，高利润率业务的快速成长将持续改善公司盈利。这也是花旗银行首次对澳优给予“买入”评级，目标价为18.5港元。
2020年伊始，一场突如其来的新型冠状病毒肺炎加速了奶粉行业的洗牌，因为这场疫情，各行各业受到影响的同时也面临新的挑战与机遇。
疫情期间，澳优旗下澳洲专业高端营养品品牌——Nutrition Care需求大幅度增加，公司营养品业务在第一季度实现65.9%的增长。
突发的疫情影响，一方面影响了上游原料奶的收购和库存问题，另一方面也同时导致销售渠道格局生变，让乳企目光更关注线上和新零售等新型销售模式。
“澳优国外工厂一直在正常生产，国内工厂已在2月7日全员复工，产量未受到明显影响。”据澳优乳业董事长颜卫彬介绍，澳优主要工厂位于荷兰北面，距离荷兰公共卫生事件爆发区域非常远，因此几乎未受影响。在运输方面，早在2018年底开通“中欧班列”，特殊时期仍然正常开通，海外运输正常进行。
颜卫彬表示，尽管外部的市场具有不确定性，澳优将保持2020年全年目标不变，实现2020年各项目标任务。
在分析人士指出，龙头企业营收及利润均高于行业平均速度在增长，而市场是有限的，蛋糕就这么大，有人吃的多，自然就有人吃不饱。这也将推动集中度的提升，同时高附加值产品也将更多的集中到龙头企业身上。
有经销商表示，疫情期间，部分经销商转向了知名度较高的品牌型企业，他们认为“大品牌更有保障”。
而这些大企业在迅速提升线上销售比例的同时，也在加快推动线下物流体系改造。在三四线市场加大了终端物流配送的管理和支持力度，部分供应跟不上的中小品牌市场面临丢失的局面。这使得集中度本就处于提升中的奶粉行业分化加剧，两极分化现象突出。
2019年是婴幼儿配方奶粉行业的洗牌之年，不少中小品牌原本就吊在行业的尾巴上，加上今年的疫情影响，行业洗牌加剧已不可逆。
（《财经》新媒体综编）
