方正策略：低估值顺周期品种有望迎来主升浪

策略研究 胡国鹏 袁稻雨 刘阳  

2020年09月21日 21:54  

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核心观点

　　1、近10年来低估值顺周期板块出现过四次明显的超额收益，且全部集中在2015年前。2015年后强如供给侧结构性改革的逻辑也难以获得市场的普遍共识，难以获得稳定的超额收益。

　　2、持续的顺周期行情需要具备两个宏观条件，一是经济的繁荣或企稳预期得到持续验证。二是政策宽松力度足够大，远期需求预期被提前托起。行情的终结信号是经济复苏或繁荣的证伪。