编辑推荐·《财经网》述评/对话
http://www.caijing.com.cn/review
电商和物流促进宏观经济稳定
黄益平：北京大学国家发展研究院副院长
物流和数字经济都是很重要的问题。作为经济学者，讲两个我观察到的非常重要、非常有意思的现象。
第一，过去十几年，通货膨胀出现了非常有意思的现象。我们通常用生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）来反映通胀。2013年以前，CPI和PPI高度不稳定，2013年以后，PPI和CPI的波动率降低了很多。我们和国际清算银行联合研究了为什么在2013年前后发生这么大的结构性变化，原因之一是线上市场的融合，其中包括物流的统一。中国是一个统一的市场，但过去交通成本比较高，信息不对称，所以各地区的市场在一定程度上有融合，但分割的程度比较高。假如东北发了水灾，南方出现地震，价格波动就会一下子变得很激烈。
2013年以后出现一个显著变化，就是电商在整个社会零售中的比重直线上升，现在应该超过30％。电商的发展和物流的发展紧密相关。为什么电商市场对宏观经济稳定有这么大的影响，有两个因素：一是信息对称。以卖牛奶为例，像京东和淘宝这样的电商企业有一个全国统一的参考价格时，对线下的价格实际上起到了引导作用；二是物流。物流发展的结果是把全国各地的产品、市场融合到一起。如果云南发生地震，全国的产品都可以流到它那里，那么它的价格波动就会降低很多。电商和物流不是形成统一市场，原来的市场就是统一的，但它们加强了这个市场的融合程度，也就是说，物流和电商的发展改变了宏观经济。
第二，近两年，中国政府一直关心中小微企业融资的问题，但很难解决。我们曾和国际货币基金组织一起研究了国内大型科技平台如何利用大数据做信贷服务。这些信贷效果不错，但大多数规模较小、期限较短。另一个潜力很大的领域是，在供应链上利用数字技术开展信用风险管理。比如，很多金融机构用预付款融资或抵押资产来做信用决策，但这对中小微企业来说很难，大科技信贷其实是用大数据帮助做风控，但将来更有前景的可能是“数字供应链金融”，利用供应链上的交易信息或洞察来帮助人们做信贷决策。它会在已有的物流系统上，利用大数据和区块链技术来验真、控货，同时提供金融服务。它的融资规模相对更大，且直接嵌入生产经营活动，所以对支持中小微企业的意义更大。
从更大角度讲，“十四五”讲的是经济发展新格局。新格局里的第一个核心就是双循环，而双循环就是支持国内大循环和国际循环一起合作。国内循环就是两个方面：一方面是如何更多地依靠国内消费需求来支持经济增长；另一方面是支持创新，提升效率，所以数字经济变得比较重要。未来新基建会大力推动数字经济发展，央行即将推出数字货币，这意味着2021年是我们数字经济长足发展的关键时期，但数字经济的发展和物流系统的发展紧密相关。
（本文为作者11月25日在京东数科研究院举办的“健全现代流通体系，支撑双循环新格局”内部研讨会上的演讲）
学术观点
中国是否应当开征房地产税？
中央财经大学 邵磊 任强
美国西拉丘斯大学 侯一麟
“基础教育均等化措施的房地产资本化效应”
《世界经济》2020年第11期
近年来，中国大力推进基本公共服务均等化，其中教育、医疗等地方公共服务受到重点关注。地方公共服务均等化是否产生显著的资本化效应，直接影响政策的福利分配结果。
本文的研究表明，公共服务均等化措施推进之后，本应由地方政府获得的增量对价，被原房产所有者在出售房产或出租住房中捕获，未形成为提供公共服务输血的通道；而持续改善公共服务的成本却由全体纳税人承担，这不符合受益原则和“让全体国民享受经济发展成果”的善政大计。设计合理的持有环节房地产税应当具有宽税基、低税率、及时评估的特点，可以充分发挥价值捕获功能，稳步改善基本公共服务，形成可持续的地方公共财政的完整闭环。
关注度
上期新媒体关注度排名
（12月7日－12月20日）
1华晨出路
2公园城市的成都试验
3退市新规“箭在弦上”
4十年1000亿，烧出长视频三雄
5傅高义：中美关系需要职业团队回归
6拥抱长寿时代
7白酒季军争夺战
8新冠疫苗最后的冲刺
9收缩与分化：“ 十四五”中国经济关键词
10 驯服房地产风险灰犀牛
资料来源：《财经》APP
