一向被认为成熟且理性的美国金融交易市场，出现了疯狂一幕。当地时间1月27日，美股GameStop（游戏驿站，股票简称：GME）在多家知名机构做空的背景下股价飙升，当天实现涨幅134.84%，而自一月初以来，GME的股价已经涨了17倍。
持有GME空头头寸的美国百亿对冲基金Melvin Capital（梅尔文资本）一度被市场认为即将破产，梅尔文资本基金经理Gabe Plotkin（普洛特金）随后澄清，公司不会申请破产，但确实经历了巨额亏损，“公司已于本周二（1月26日）下午清掉了对GME的空头头寸。”Plotkin表示。
实际上，游戏驿站这家企业的发展一直不被主流投资者看好。据了解，这是一家美国老牌游戏商店，在线下售卖游戏光盘、游戏机等产品，在时代的洪流中逐渐衰退。财报显示，在过去两个财年中，游戏驿站一直处于亏损状态，其中2019财年实现了净亏损6.73亿美元。
散户的集体狂欢：从5.3万美元本金到上千万收益
“好后悔啊，我怎么只买了两股。”1月28日，在美国工作的华人小帅看着GME飙升的K线图懊恼不已，美国时间27日，GME股价突破300美元/股，以327.51美元/股的价格收盘。
对于两天前以不到90美元/股入场的小帅来说，已经实现了250%以上的收益率，不过因为买入数量太少，总体收益并不多。小帅告诉《财经》新媒体记者，“一开始觉得大不了亏两顿饭钱，没想到多赚了三倍饭钱。”
和小帅一样搭乘顺风车的散户越来越多，他们大多数都是来自Reddit论坛的WallStreetBets（以下简称WSB）分区中的成员，而在这场狂欢中收益最大的散户，正是此次狂欢的“发起者”，一位用户名简称为DFV的“神人”。据了解，DFV在一年之前将5.3万美元本金全部投入了GME看涨期权，而且持续在Reddit论坛上更新收益。
而从DFV发布的收益图中可以看到，在他购入期权后，GME股价略有回升，彼时小组成员纷纷劝他清仓离场，他却坚定认为还有上涨空间。此后，DFV陆续将持有的期权转换成股权，同时GME迎来新任CEO，出现了短暂利好。一年时间内，不断有小组成员买入GME，一起与大空头机构对赌。
“GME股价飙到60-70美元那天，DFV收益直接上千万美元，散户的热情算是彻底被点燃。”小帅称，平时从不追涨的他，也在25日那天跟着买入了GME。GME也成为小组出现频率最高的词之一。“每天都有人留言，GME to the moon，hold until 1000。（GME价格飙升上月球，一直持有直到股价1000美元）”小帅告诉记者。
小帅对GME的投资稍为克制，他认为GME股价涨至1000美元可能性极小，且空头的期权大部分在本周五到期，他计划在这两天内将持有的股份卖出。
而Reddit论坛中的散户仍在继续集结，多次通过发布“动员书”来动员用户共同对抗空头，同时，据其“动员书”中称，将在本周五维持GME股价至175美元点位。
空头靠输血求生 监管机构准备介入
在散户狂欢的同时，作为对赌对手的空头机构正面临着巨额亏损。
首当其冲的是最先入局的著名做空机构香橼，1月20日，香橼公开表示看空GME，判断其股价会由当天收盘价39.26美元/股回落至20美元/股。香橼的加入让散户呼吁抱团反击，股价不跌反涨，持续攀升至347.51美元/股。
香橼随后在社交帐号上摇旗息战，表示将不再就游戏驿站发表意见，“家庭第一”。
除香橼外，GME是做空机构扎堆的股票，空头将其股价做空超过了140%。其中，梅尔文资本基金经理普洛特金在接受媒体采访时表示，公司已将游戏驿站的空头头寸平仓。
而据华尔街日报周一报道，梅尔文资本此前已经接受来自华尔街顶级对冲基金Citadel和Point72总计共27.5亿美元的援助资金，以稳定该公司运营。另外，梅尔文资本还可能会在2月1日从其他投资者那里获得10亿美元的额外注资，投资者将获得Melvin的非控制性收入份额。
目前外界并不了解梅尔文资本的具体亏损金额。但据S3 Partners最新统计，目前游戏驿站做空者累计亏损已超过50亿美元，其中周一亏损9.17亿美元，上周五亏损16亿美元。在梅尔文资本退出对赌游戏后，仍有不少空头坚守。业内也预计，还会有更多的新鲜血液加入这场“战争”。
S3 Partners董事总经理表示：“游戏驿站最近上涨之后，已经有新的空头排队想要在该股中获得空头风险敞口，经纪商已经无法满足卖空股票的需求。”
在机构投资者败退的同时，监管开始关注，马萨诸塞州州务卿威廉·加尔文（William Galvin）发出警告，目前正在监控游戏驿站，这只股票的期权交易存在系统性问题。
纳斯达克交易所首席执行官Adena Friedman也在接受采访时表示，“我们会监控社交媒体上的言论，如果发现言论与股票的异常表现相关，就会暂停股票交易。”
此次事件同样引起了美国总统拜登团队的关注，美国白宫新闻发言人普萨基表示，“我们团队，包括耶伦部长及其他人在内的经济团队正关注形势”，这次异常交易“很好地提醒了人们，股市并不是衡量我们经济健康状况的唯一指标。”
昙花一现，还是绝处逢生？
对于处在风暴中心的标的游戏驿站来说，这次股价暴涨福祸未知。过去两年间，游戏驿站业绩表现不佳，2019财年净利润由盈转亏，当年亏损金额达到6.73亿美元；2020年亏损幅度略微收窄，实现净亏损4.71亿美元。
据了解，游戏驿站是目前全球规模最大的电视游戏和娱乐软件零售业巨头，总部设在美国德克萨斯州，在全世界范围内经营着6700家连锁商店。一位美国居民告诉《财经》新媒体记者，游戏驿站是一家老牌的游戏商城，很多美国人对它是有情怀的。“以前游戏还没有那么容易在网络上下载的时候，都是在游戏驿站买光盘。”
但随着网络游戏的兴起，以及Steam等游戏平台的流行，游戏驿站逐渐淡出年轻人的生活。相似的例子还有经营碟片租赁的Blockbuster，正是因为网络流媒体Netflix奈飞的出现而破产。不少人预计，游戏驿站的命运或许会和Blockbuster相同。
与市场预期相对应的，游戏驿站的股价从2016年的28美元/股一路跌至2019年底的3美元左右。
公司内部也对所在行业现状持不良预期。游戏驿站2019财经第三季度报告发布时，业绩意外录得亏损，销售额大幅下滑，并下调全年利润指引。首席执行官George Sherman表示，第三季度业绩反映了主流的行业趋势，最明显的就是，随着当代游戏机生命周期走到尽头，可以看到整个市场出现前所未有的新硬件销售额下降，消费者因预期有新硬件版本推出而推迟消费支出。
而在此次股价暴涨背后，游戏驿站缺乏实际的业绩支撑，同时空头机构持续涌入、散户资金强热钱属性，对于游戏驿站来说并非利好。
