图：中信证券董事长 张佑君
3月18日晚间，证券业“一哥”中信证券发布2020年年报，各项业绩指标在2019年的基础上再上一个台阶，同时成为国内第一家总资产突破1万亿元大关的券商。
如果说2019年证券行业集体业绩反弹，2020年无疑是加速向好。作为券业龙头，2020年中信证券营收达到543.83亿元，同比增长26.06%，归母净利润达到149.02亿元，同比增长21.86%，净资产收益率8.43%，同比增加0.67个百分点，达到五年来最高水平。
3月19日上午，中信证券董事长张佑君、总经理杨明辉、财务负责人李冏等高管一同出席了线上业绩发布会，回顾2020年度业绩亮点，回应市场关心的热点问题。
张佑君在出席业绩发布会时表示：“中信证券的业务规模和市场份额都有了一定增长，从数据来看，作为一家本土券商，规模还不能够满足中国资本市场未来的发展，从更长远的发展来看，中信证券的资产规模也一定会随着中国资本市场的发展不断增加。”
对于市场上关于中信证券未来扩张的猜想和传闻，张佑君表示：“到目前为止，我们没有什么应披露而未披露的事项。”
对于国际化布局，张佑君坦诚表示，和国际投行相比还有很大差距，未来的国际化是一个漫长的过程，在发展过程中会采取一切能够有利于公司的融资手段和扩张计划。
业绩加速向好
尽管近期股价回调，但券业“一哥”的业绩还是坐稳了行业龙头。
从资产规模来看，截至2020年末，中信证券总资产达1.05万亿元，较年初增长33%，成为国内首家资产规模突破万亿元的券商。
分业务来看，中信证券的投行业务在2020年继续快速发展，实现收入64.87亿元，同比增长50.59%。
乘着注册制的东风，中信证券在2020年完成股权融资主承销商项目158单，主承销商金额3135.99亿元，排名市场第一，其中再融资发行数量实现了翻倍增长。债券融资方面，中信证券2019年的总承销规模达到1.3万亿元，同比增长了27.78%。
2020年的火热行情成为券商经纪业务、资产管理等业务的有力支撑。2020年，中信证券经纪业务收入超过143.98亿元，同比增长50.69%；资产管理业务收入95.61亿元，同比增长29.64%；证券投资业务收入134.06亿元，同比增长9.52%。
财富管理业务在转型阶段取得了快速增长。中信证券披露，2020年其财富管理客户数量达到12.6万户，较年初增长68%，资产规模达到1.5万亿元，同比增长72%，其中人民币600万元以上的高净值客户有2.7万户。同时，2020年代销金融产品规模超过9000亿元。
中信证券总经理杨明辉表示，公司前两年提出经纪业务向财富管理业务转型，经过这两年的尝试探索，争取得了很好的转型成绩。财富管理营收从2019年的14.99亿元增长到2020年的31.14亿元，同比增长108%，增速远远超过经纪业务其他方面的营收增长。
杨明辉认为过去的快速增长原因有三：一是以客户为中心的经营理念，把客户资产的保值增值作为我们追求的目标和经营任务；二是建立强大的产品筛选和引进开发能力；三是有着业内最多的投顾人数。
值得一提的是，中信证券在年报中披露，子公司华夏基金2020年末资产管理规模达到1.46万亿元，其中公募基金管理规模超过8000亿元。在2020年的市场环境下，华夏基金实现营收55.39亿元，利润21.11亿元。
中信证券在国际业务上继续发力。中信证券副财务总监史本良介绍，无论从营收、利润角度来看都实现了收购中信里昂以来的最好表现，2020年国际业务实现收入54亿元，净利润8亿元，去年为亏损9000万元。在股权融资方面，史本良表示，融资规模较去年增长超过一倍，大大缩小了与第一名的差距。
此外，中信证券在年报中披露了现金分红方案，每10股派发人民币4元，合计派发现金红利51.7亿元。
张佑君：目前没有应披露而未披露的事项
头部券商中信证券如何做大做强，市场上不时会有一些传闻，张佑君表示：“到目前为止，我们没有什么应披露而未披露的事项。”
同时，张佑君认为，上市公司的发展壮大有的是自身发展，有的是外延式发展，有的是混合式发展，任何一种发展方式只要能够适合公司，都是成功和必要的。中信证券历史上有过数次收购，从以往的经验来看，很难用一些单一指标去衡量合并过程中产生的结果。
“每一个证券公司都应该找到一个适合自己发展的路径，境外投行的发展经验对于中国证券机构同样有可借鉴吸收的地方。”张佑君表示 。
“中国的资本市场非常广阔，未来的发展空间也非常巨大，所以在这个过程中，中国的证券机构面临着自身的发展和市场的挑战。我相信在这个过程中，一定会有一批做大做强，能够适应中国资本市场和境外资本市场发展的需要。”
张佑君同时担任中信里昂董事长，对于公司的国际化战略，他表示，中信证券在境外的业务从2020年的业绩来看取得了较好的成绩，但和国际投行相比，我们确实还有很大的差距。“差距主要来自于我们的产品业务线，同时也来自于我们的客户体系，我们发展还是主要在香港和13个国家地区，从布局来看，我们还需要更多的资本投入，未来的国际化是一个很漫长的过程。”
张佑君表示，对于中信证券在境外市场的发展，可能会有一些规划和设想，但还要取决于在境外市场发展的准备，包括人员、业务能力、业务品种、资本实力等。“在发展过程中，只要公司发展需要，我们可能会采取一切能够有利于公司的融资手段和扩张计划。”
详解280亿元配股
不久前，中信证券公布了新的融资计划，将进行280亿元配股，在市场上引发热烈讨论。
3月19日，中信证券财务负责人李冏在回答《财经》记者提问时表示，主要是为了补充公司的净资本，支持公司长远稳健的发展。
李冏指出，关于定增还是配股两种方式的选择，其实各有优缺点，相较于定增配股不会摊薄现有股东持股比例与股东权益，对公司各项收益指标的摊薄有限，所以最终决定采取配股的形式。
“目前项目正在做，完成时间主要取决于监管审批进展以及资本市场的情况。”李冏表示。
关于280亿元配股的资金投向，根据公告最主要的分为两部分：190亿元用于资本中介业务，50亿元用于增加对子公司的投入。
李冏介绍，资本中介的概念最早是由中信证券提出，一般来说包括融资融券、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等，它是利用公司资产负债表，通过产品设计来满足客户投融资需求的一类业务。
“资金资本中介业务是一种资本消耗型业务，规模和盈利能力依赖于较为稳定的长期资金供给。最近几年需求迅速增加，相关业务发展很快，所以从长期发展来看，这类业务的大幅发展需要资本金的补充，所以启动了配股来补充资本金。”李冏表示。
另外，李冏还提到，为了适应监管规则的变化，中信证券准备设立资管子公司，因此准备向资管子公司注资，同时境外子公司资产负债表杠杆率偏高，下一步业务的发展也需要资本金的补充。
但对于信用减值损失计提问题，中信证券管理层在业绩发布会上未做回应。3月18日，中信证券公告称，截至2020年底，计提各项信用减值损失65.81亿元，其中买入返售金融资产为48.79亿元，计提总额对净利润影响超过公司2020年净利润的10%。
申万宏源认为，由于股票质押减值，中信证券全年信用减值计提超过此前三年之和，因此导致利润增速低于营收增速，在丰年大幅计提拨备，报告期内资产质量大幅优化，为来年业绩更实蓄力。
