中金回A后首份年报:营收237亿元,净利增70%

文丨《财经》记者 郭楠    编辑丨陆玲

2021年03月31日 22:08  

本文3066字,约4分钟

中金公司CEO黄朝晖表示,今后十年甚至更长时间,中国金融市场将发生重大转型,直接融资比例会大幅提高,这给中金带来巨大机会,同时与国家打造航母级券商的战略十分契合。

3月30日晚间,中金公司(601995.SH)发布回A后首份成绩单,2020年实现营收237亿元,同比增长50%;实现净利润72亿元,同比增长70%,加权平均ROE提升至13.52%。

透过业绩数据可以看到,中金公司在投行、股票业务、固定收益、财富管理、资产管理、私募基金六大板块依然优势明显,而起步较晚的公募业务则处在亏损状态,中金公司宣布,拟设立资管子公司并申请公募牌照。

成功回A之后,中金公司CEO黄朝晖再次出席业绩发布会,详细阐述了做大做强的战略目标以及发展路线图。黄朝晖表示,今后十年甚至更长时间,中国金融市场将发生重大转型,直接融资比例会大幅提高,这给中金带来巨大机会,同时与国家打造航母级券商的战略十分契合。

如何实现这一目标?黄朝晖总结为数字化、区域化、国际化。黄朝晖分析认为,中国居民财富在未来十年将加速积累,中国企业的创新仍非常活跃,未来人民币会持续结构性升值,以人民币计价的资产会持续增值,泛滥的货币会大量流入中国。

对于“碳达峰、碳中和”发展战略,中金公司从智库研究、推动资本与技术结合、提供金融支持、政策建议等方向进行落实,黄朝晖表示,会在业务经营中结合减少碳排放的理念,继续把已经做的和将要做的事情做得更好、做得更大。

年报发布之后,3月31日中金公司股价下跌4%,2021年累计跌幅已达35%。尽管业绩已连续多年实现稳健增长,由于市场行情震荡及IPO审核加强,国泰君安非银行业分析师刘欣琦下调了中金公司未来三年的盈利预测。

(1)投行优势巩固,衍生品业务发力

参考回A后首份年报,中金公司作为头部券商不仅与行业一同实现业绩大幅增长,其加权净资产收益率达到了13.52%,赚钱能力在头部券商中继续保持领先。

分业务来看,中金公司的投行业务依然优势明显。2020年,中金拿下A股IPO承销规模第二、港股IPO承销规模第一、境内债券承销规模第四、中资美元债承销规模第一以及并购市场排名第一的好成绩。

依靠2020年A股显著上涨,中金公司的财富管理业务收入同比大增71%达56亿元,仅次于投行业务。同时,资产管理板块实现收入翻倍增长,管理规模超过5600亿元,同比大增75%。

疫情与行情成为财富管理业务转型的机会。中金在年报中提到,借助数字化转型契机与金融科技手段,截至2020年底,其财富管理客户达到369万户,增长12.9%,客户账户总资产达到2.58万亿元,同比增长40.2%,其中资产超过300万元的高净值个人客户数量2.56万户,资产达到6725.2亿元,户均资产超过2600万元。

衍生品业务成为中金公司的最大亮点。刘欣琦分析称,2020年中金公司金融资产快速扩张,带来投资业务实现收入131.3亿元,同比大增87%,其中衍生品业务是扩张主因。

与其他券商不同,中金公司更偏向股票业务、固定收益、私募基金等机构业务,并有着长期积累。但与其他券商系公募基金相比,中金基金成立较晚,规模仍然较小,2020年资管管理规模仅553亿元,同比增长98%,年度净亏损4323.65万元。在2021年3月初市场调整之时,中金基金两只偏股混合产品募集失败。中金公司表示,未来将大力布局公募REITs等新业务机会,着力打造中金特色产品线。

此外,为把握资产管理业务机遇,紧随中信证券,中金公司宣布了拟设立资管子公司并申请公募牌照的计划。

研究业务同样在转型。除了既有的研究服务,中金公司表示,为实现公司战略发展目标,在原有研究业务上进行了组织优化调整,形成了一体化研究大平台,支持公司各部门业务发展。同时,2020年11月,中金研究院正式成立,中金公司CEO黄朝晖任研究院院长,首席经济学家、研究部负责人彭文生任执行院长。

“中金研究院的成立是为了回馈国家和社会,作为智库免费给国家、企业提供咨询服务。”黄朝晖在业绩发布会上表示。

伴随业绩大涨,中金在年报中披露了分红方案,每10股派发现金股利1.8元。

(2)黄朝晖:泛滥的货币会大量流入中国市场

为实现国际一流投行的目标,黄朝晖在年报致辞中提出了中金未来的发展战略与举措,其中“做大做强”位列首要目标,并重点提到数字化改革。

黄朝晖3月31日出席业绩发布会时表示,中金公司做大做强的目标与国家打造航母级券商的战略非常契合,中金公司有责任与担当朝着这个方向去努力。

黄朝晖认为,今后十年甚至更长时间,中国金融市场会出现重大转型,会从一个以间接融资为主导的金融市场转化为以直接融资为主的市场,股本融资比例会大幅提升,这会给中金带来巨大机会。

黄朝晖分析称,多方面因素将造成这一发展趋势。首先,中国经济持续较快发展,由于金融深化,金融市场增速将大于GDP增速;第二,居民财富加速积累,这一数字在去年达到300万亿,十年后将达到800万亿;第三,中国企业仍处于创新非常活跃阶段,经历过疫情后大家发现,中国的产业链不仅不会外移,且更为全球依赖;第四,目前中国和美国是全球创新能力最强、科研投入最大的两个国家,中国几乎在所有技术领域与美国同台竞争,在某些领域甚至可以匹敌,今后十年比较优势将进一步向中国倾斜;第五,从更大格局来看,人民币会持续结构性升值,以人民币计价的资产会持续增值,为抗击疫情,美国等发达国家去年超发货币,泛滥的货币会大量流入中国,如果中国利用好机会充分吸收这些资金为产业链发展、科技创新服务,那么中国会处于有利之地。

“在这样一个判断之下,证券行业面临着重大机会,中金希望能够提前布局。”黄朝晖表示。

谈到实现上述战略目标的具体策略,黄朝晖详细阐释了其“三化一家”的发展思路,即数字化、区域化、国际化,同时用“中金一家”的方式进行服务。

2020年6月,中金公司与中国科技巨头腾讯合资成立了金融科技公司金腾科技,加速数字化转型。中金公司首席运营官楚钢表示,合资公司自去年9月运营以来,在客户引流、产品送达、服务方式、客户体验等总体效果不错,目前仅仅是一个开始,会加速迭代并推出更多的产品和服务。

“为配合数字化转型,我们相应的组织机构都会进行系统的梳理和调整,形成一个敏捷性的组织来快速反应客户的需求。”黄朝晖表示。

对于区域化发展策略,黄朝晖认为,中金公司会继续发扬条线专业化以及高举高打的优势,同时做好区域布局,充分利用中金财富210多个遍布全国的网点,大量招聘本地院校学生,配置熟悉本地的人员,不仅能够服务好各地区的龙头客户,也能够服务好肩部、甚至腰部客户。

“只有扎好中国的根,才能布好世界的局。”黄朝晖表示。

作为中国第一家合资券商,中金公司自1995年成立之时便拥有国际化的基因。目前,中金公司已经在发达国家金融中心布局了7个分支机构。

黄朝晖表示,中金公司未来还将继续增加在发达国家金融中心的覆盖,同时深化已有分支机构的业务,例如资产管理业务、财富管理业务。“如果能够顺利建立起一个通道,把国外的资金源源不断引入中国,也会帮助中美更好地处理两国关系,减少摩擦,增加合作。”

同时,黄朝晖介绍,中金公司将加大在“一带一路”国家,特别是东南亚的布局,利用在中国积累的成功经验,给他们讲中国的故事,并联合中国的企业为他们提供资金。

“我也不知道这么做之后中金是不是一定能成为航母级券商,但我觉得至少更有希望达到国家提出的目标。”黄朝晖表示。

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