顺丰房托挂牌首日跌16.47%后，市场对京东物流（02618.HK）却体现出极大热忱。截止5月18日18时，综合多家券商数据显示，京东物流融资认购额约1644.9亿元，孖展倍数约207.6倍。该股将于5月21日截止招股，预计将于5月28日在港挂牌上市。
根据香港交易所披露的信息显示，此次京东物流全球公开发售总计6.092亿股，每股发行价为39.36-43.36港元，每手买卖单位为100股。美银证券、高盛、海通国际为联席保荐人。
招股书显示，2020年，京东物流实现营收733.75亿元，同比增长47.2%。对比来看，京东物流的规模已经超过“三通一达”。数据显示，申通快递、中通快递、圆通快递、韵达股份2020年营收分别为215.66亿元、252.14亿元、349.07亿元、83.3亿元。
不过，京东物流与顺丰相比还存在一定的差距。根据顺丰控股财报，其2020年1539.87亿元。但京东物流在招股书中表示，顺丰是一家快递物流综合服务商，京东物流的定位是供应链解决方案及物流服务商。
京东物流认为，相比于顺丰，其在仓储及配送服务、大件物品物流服务、物流科技服务等业务上有明显优势，能够为客户提供一体化供应链物流服务。数据显示，其2020年一体化供应链的收入占比为75.8%。
上市后，京东集团如何改变依赖集团的现状，在市场夹击中竞争，成为业界关注的焦点。
目前，京东仍是京东物流最主要的营收来源。2018年-2020年，京东物流前五大客户占其总收入的比重分别为72.2%、63.3%及55.0%，其中，京东集团占京东物流的总收入分别为70.1%、61.6%及53.4%。
虽然京东集团占京东物流的总收入比例在下滑，但京东物流和京东系的关联交易却仍有增无减，这一基石或许将成为京东物流成长的阻碍。纵观国内其他头部快递企业，均依托于三大电商，阿里系主要通过菜鸟和三通一达保障物流，拼多多与极兔也有紧密合作。但相较于京东物流，三通一达、极兔和顺丰都是第三方独立快递公司，可自由与阿里系、拼多多合作。
不少机构将京东物流未来盈利的希望放在京东航空业务。目前，顺丰、圆通等均已布局航空业务。其中，顺丰航空已拥有超过60架货机，国内外通航站点已有80个。
同时，在电商平台之外，短视频卖货成为新的“商流”方向。5月17日，京东在抖音小店上开设官方平台，用户通过抖音购买京东商品将不需要跳转，并能一同接入京东物流和售后服务。
“这是京东积极寻求外部客户的信号。”在电商物流专家黄刚看来，抖音其实不止与京东合作，还邀请国美、苏宁等各个平台入驻，京东如何能将抖音的流量引入自身平台，并且提供稳定的物流服务，仍然具有挑战性。
中国物流学会常务理事徐勇认为，京东物流下一步应该着重提升细分市场的能力，例如冷链市场，目前这一市场增速极快，预计五年内都将以超过9%的年复合增长率扩张，而且消费者对于新鲜食品和药品需求的增加，会让冷链市场成为物流行业最有回报的细分市场之一。
值得关注的是，今年物流行业资本整合速度明显加快，京东物流上市仅仅是开始。自5月以来，安能物流、福佑卡车纷纷启动IPO进程，满帮集团和极兔速运也传出上市消息。
这似乎是2016至2017年上市潮的重演。顺丰、中通、韵达等六家快递公司集体上市，借助资本的力量稳固行业头部地位，截至2020年12月，行业集中度指数CR8为82.2%，全一快递、国通快递等中小快递相继倒闭，天天快递的命运也是一波三折，二线快递企业生存空间再遭挤压。
黄刚告诉《财经》新媒体记者，物流行业时隔四年再次集中上市的主要原因是，行业经过两三年的升级期后遭到疫情影响，当年业绩波动较大，财务表现不利于上市，因此在资本寻求投资回报的要求下，企业纷纷在2021年开启上市进程。
而第二轮上市潮，会不会再次带来市场格局变动？有分析人士指出，随着京东物流登陆资本市场，将会有更多的资金补充，也就意味着有更多的“弹药”来投入到市场中。可以预见的是，市场上的价格战短期内不会结束，而各家都会使出浑身解数来跑马圈地，抢夺这块大蛋糕。
以京东物流此次IPO为例，其计划将247亿港元募资额大部分用于扩张，招股书显示，京东物流55%的募资额将用于升级和扩展六大物流网络，20%的募资将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关技术，15%的募资将用于扩展一体化供应链解决方案。
在徐勇看来，京东物流扩张布网，受影响最大的是顺丰。在个人寄件业务上，京东物流与顺丰定位相似，主打时效和服务，京东物流扩张物流网之后，将会提升运力，抢夺市场；而在个人寄件之外，京东的一体化供应链收入主要来自京东电商自营和入驻商家，这一部分业务不与顺丰、“三通一达”直接竞争，影响有限。
