2022年全球经济复苏的引擎在哪里?

作者 | 《财经》特约撰稿人 魏城 发自伦敦     编辑 | 郝洲

2022年01月26日 19:03  

本文3457字,约5分钟

IMF认为,更高的通货膨胀、供应链瓶颈以及与新冠疫情相关的停工和劳动力短缺将在2022年继续困扰着富国和穷国

2022年头一个月即将结束之际,一些机构又重新修订了对这一年全球经济的预测。

全球经济增幅被调低

2022年1月25日,国际货币基金组织在其最新公布的《世界经济报告》中指出,今年的全球经济复苏面临着“多重挑战”,包括经济增长放缓、通货膨胀上扬等。

该组织在报告中写道,更高的通货膨胀、供应链瓶颈以及与新冠疫情相关的停工和劳动力短缺将继续困扰着富国和穷国。

国际货币基金组织大幅调低了对美国经济和中国经济2022年增长前景的预测:它把对美国经济的增幅预测从2021年10月估计的5.2%降低到4%,把对中国经济的增长预测从5.6%调低到4.8%。

它指出,如果各国央行必须采取更坚定的行动来压低通胀,或者如果乌克兰的地缘政治紧张局势加剧,那么,今年全球经济的前景将会更加糟糕。

仅仅在三个月前,国际货币基金组织曾经预测今年全球经济增长4.9%。但如今,根据它的最新预测,全球经济的增幅将从2021年的5.9%,降低到2022年的4.4%。

它对2023年全球经济增长的预测更为悲观:明年增幅只有3.8%。

在国际货币基金组织的评估中,英国和欧洲大陆的经济也无法带动2022年全球的经济增长。

它把对英国经济今年增长的预测从5%降低到4.7%。尽管英国经济增幅被它调低,但仍然是七大工业国中增长最快的国家。不过,这并不是因为英国经济非常强劲,而是因为持续两年的新冠疫情导致英国经济出现了大幅衰退,从衰退中反弹,增长幅度自然比较高。

欧元区的经济增长率,则被国际货币基金组织下调了0.4个百分点,调低至 3.9%,但对于欧元区的一些国家来说,它调低的幅度则要大得多。供应链瓶颈,特别是那些影响汽车行业的供应链瓶颈,促使国际货币基金组织把欧洲最大经济体德国的经济增幅调低了0.8个百分点,是欧元区所有国家平均调降水平的两倍。

国际货币基金组织还调降了拉丁美洲两个最大的经济体今年的增长预测:它把巴西2022年经济增幅的预测从1.5%降低到0.3%,把墨西哥今年经济增幅的预测从4%降低到2.8%。

此前,中国国家统计局发布的数据显示,2021年中国全年的国内生产总值为1143670亿元,按不变价格计算,比上年增长了8.1%。

中国这一亮丽的经济表现,曾经让德国一家媒体得出了这样的结论——“2022年,中国将会继续成为全球经济复苏的引擎。”

不过,一些西方机构认为,带动2022年全球经济复苏的,将仍然是发达经济体。

例如,法国保险公司裕利安怡(Euler Hermes)在对今年全球经济增幅的预测中说,发达经济体2022年将继续为全球 GDP 增长贡献一半以上,而新兴市场将在这方面落在后面,这种情况将是全球金融危机以来首次出现的局面。

裕利安怡预测,2022年欧元区经济将增长4.1%,美国经济将增长3.9%,中国经济增长将放缓到5.2%,原因是中国房地产行业问题重重,以及中国政府对金融稳定的关注。

“奥密克戎经济学”

然而,英国金融城和华尔街的一些分析师对今年英国乃至全球经济前景的展望则更为乐观。他们的乐观似乎是建立在“奥密克戎经济学(omicronomics)”基础之上的。

所谓的“奥密克戎经济学”指的是,尽管奥密克戎变异毒株传播力极强,但感染者症状比较轻,这为全球各国政府提供了一个诱人的情景,即奥密克戎变异毒株最终为经济带来福音:为抗疫措施设定上限,并恢复企业和消费者的信心。信奉这一理论的经济学家们认为,这为全球经济提供了走出新冠疫情的途径。

由于奥密克戎打破了感染病例数和死亡病例数之间的固有联系,英国和西班牙的政府官员们已经开始谈论新冠肺炎从全球大流行转变为地方病的前景,在他们所谈论的这种前景中,新冠病毒持续在低水平或中等水平上传播,变得越来越像流感。

这些“奥密克戎经济学家”乐观地预测,他们如今能够逐渐看清新冠疫情黑暗隧道尽头的曙光了。

一位看涨全球经济前景的华尔街分析师告诉投资者,目前是“黎明前最黑暗的时刻”。

英国的“奥密克戎经济学家”们则表示,消除封锁隔离的威胁,最终将会提供足够的确定性,使企业能够启动投资,使英国消费者最终可以释放疫情期间存下来的总额高达2600亿英镑的储蓄。

经济预测者和流行病学家正在研究来自英国的奥密克戎数据,虽然英国官方的新增感染病例曾经达到每天近 25 万例的峰值,但每日住院人数已稳定在一年前高点的一半左右,死亡人数只是2021年 1 月死亡人数的一小部分,如今,就连感染人数也开始大幅下跌。

英国金融城的分析师认为,如果奥密克戎对英国人口的健康影响是一次剧烈但短暂的震荡,那么,它的经济影响也会是一次短震,紧随其后的将是英国经济的快速复苏,返回到奥密克戎袭击英国之前的状态之中,而不会留下长久的伤疤。

在谈到奥密克戎对英国GDP造成的月度损失时,荷兰国际集团的经济学家詹姆斯·史密斯表示,如果把2021年12月和2022年 1 月的损失加起来,损失可能还不到1%,这是相当温和的损失,而且还不会持续很长时间,到今年2 月或 3 月,英国经济就可能会收复失地。

如果这一源自南非的变异毒株成为新冠疫情的“终结者”,那么,全球经济和英国经济的后奥密克戎前景可能会更加光明。

一个较温和版本的新冠病毒将会让英国的医疗体系更容易控制未来的疫情,这意味着英国今后可能不会再实施限制经济活动的严格抗疫措施。

美国银行曾预测2022年全球经济增长将放缓至 4.3%,如今,该行全球经济学家伊桑·哈里斯表示:“如果新冠疫情真的变成大号流感,那我们认为,我们的中期经济前景预测就会有显著的上行空间。”

哈里斯补充说:“最大的受益者将是受到新冠疫情沉重打击的服务业,如航空公司和酒店。黎明之前总是最黑暗的。”

接受彭博社调查的经济学家曾经预测,英国的GDP增幅将从2021年的6.9%放缓至2022年的 4.8%。但如今他们表示,新冠疫情变成大号流感的前景,开启了英国经济提速的可能性,或者至少可以消除最大的下行风险。

伦敦股市被看好

同样在2022年1月25日,华尔街最大的两家投行认为,尽管近期股市动荡,但英国股价仍然偏低,这代表了千载难逢的买入机会。

摩根大通的分析师表示,在伦敦上市的公司看起来“异常便宜”。

摩根士丹利的分析师则认为,购买富时指数公司的股票有着“令人信服的理由”。

摩根士丹利首席欧洲股票策略师格雷厄姆·塞克表示:“实际收益率上升有利于富时 100 指数,它是最便宜的全球指数之一。英国股票的股息收益率是全球股票的两倍,是能源价格上升的一大受益者。”

在“避险”期间,伦敦股市往往表现出色,在过去20年的市场抛售中,富时指数在超过三分之二的时间里都跑赢了欧洲指数。

分析师表示,富时指数对能源和矿业公司的关注将使其受益,因为投资者会避开科技股,选择更为传统的公司。

摩根士丹利预计布伦特原油将在今年晚些时候达到每桶 100 美元,这将有利于壳牌公司和英国石油公司等能源巨头。

壳牌和英国石油是富时指数中最大的两家公司。

摩根士丹利的分析师列出了他们预测股价升幅可能超过十分之一的一篮子股票,包括阿斯利康、帝亚吉欧、壳牌、悦刻、伦敦证券交易所集团、劳埃德银行集团、保诚和沃达丰。

摩根大通则重申了它对伦敦上市股票的乐观看法:“英国股市在一段时间内明显落后于其他国家的股市,我们注意到,目前英国股市的交易价格异常便宜。”

摩根大通的全球股票策略主管米斯拉夫·马特伊卡表示,如果利率上升导致全球股市进一步动荡,那么,伦敦股市将提供“良好的对冲”。

马特伊卡建议,投资者可以购买蓝筹股的富时 100 指数中的股票,而非购买中型股的富时 250 指数中的股票,因为蓝筹股有可能从“能源价格飙升的放缓”中受益。

俄罗斯和乌克兰之间的对峙对欧洲股市构成了潜在威胁,马特伊卡说:“虽然我们认为最终不会发生全面冲突,但未来的走向很难预测,而且俄乌之间的冲突确实存在着迅速升级的可能性。”

(作者曾在英国多家知名媒体担任资深记者、编辑。作者微信公众号:魏城看天下)

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  • 呼毕勒罕
    3个月前
    伦敦的投资热度不减
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