上周（2022年4月18日～4月22日），A股最新上会的9家企业中，科创板1家，创业板3家，上交所2家，深交所主板3家。其中7家通过，木业股份、珊溪水利上会未通过。本周（2022年4月25日～4月29日），15家企业将上会。
上周顺利过会的7家企业分别是：浩瀚深度、隆扬电子、立新能源、德明利、劲旅环境、泓博智源、慧博云通。本周将上会的15家企业分别为：灿瑞科技、欣灵电气、昆船智能、中荣印刷、钜泉光电、哈尔滨国铁、青蛙泵业、鼎际得石化、三赢兴光电、上房物业、利仁科技、近岸蛋白质、格力博、怡和嘉业、东南电子。
根据发行安排，上周共有6只新股申购，其中科创板3只、上交所2只、深交所1只。新股上市方面，上周有15只新股上市，其中6只在上市首日跌破发行价。赛微微电（688325.SH）上市首日开盘下跌29.81%，当日收跌26.06%；C中一（301150.SZ）上市首日开盘下跌25.29%，当日收跌24.62%；峰岹科技（688279.SH）上市首日开盘下跌25.61%，当日收跌19.27%；经纬恒润-W （688326.SH）上市首日开盘下跌15.61%，当日收跌17.35%；英集芯（688209.SH）开盘价为24.23元/股，上市首日收跌9.7%，C嘉戎（301148.SZ）上市首日开盘下跌13.83%，当日收跌9.09%。
N清研(301288.SZ)上市首日开盘上涨40.39%，截至当日收盘涨幅扩大至100.05%；C新特(301120.SZ)上市首日开盘溢价45.67%，当日收涨45.81%；N欧圣(301187.SZ)上市首日开盘下跌6.19%，当日收盘涨幅扩大至32.21%；C联盛(301212.SZ)上市首日开盘上涨17.96%，当日收涨30.74%；拓荆科技-U( 688072.SH)上市首日开盘上涨32.18%，当日收涨28.41%；中国海油(600938.SH)上市首日开盘上涨20%，当日收涨27.69%；C宏德(301163.SZ)上市首日开盘上涨37.08%，当日收涨26.08%；N纳芯微(688052.SH)上市首日开盘上涨8.7%，当日收涨12.86%；C杰创(301248.SZ)上市首日开盘上涨15.18%，当日收盘涨幅缩小至9.42%。
港股方面，知乎-W（2390.HK）上市首日开盘价为24.95港元/股，较发行价下挫超20%，当日收盘报24.5港元/股，跌23.58%。
以下是上周关注度较高的几个IPO事件：
阳光保险提交港股上市申请
4月19日，阳光保险集团股份有限公司(下称“阳光保险”)向港交所递交上市申请，由华泰国际、中金、瑞银、建银国际担任联席保荐人。国内保险公司已近五年未新增上市主体，阳光保险若上市成功或成国内第十家上市险企。
据了解，阳光保险以财险业务起家，成立于2005年，在2007年成立阳光保险集团，注册资本103.51亿元，目前是国内13家保险集团（控股）公司之一，拥有财产保险、人寿保险、信用保证保险、资产管理、医疗健康等多家专业子公司。
招股书信息显示，2019年至2021年，阳光保险合并收入分别约为1008.37亿元、1150.59亿元、1199.69亿元；归属于母公司股东的净利润分别约为50.86亿元、56.19亿元、58.83亿元，平均净资产收益率分别为11.0%、10.6%、10.3%。截至2021年12月31日，阳光保险的总投资资产规模为3886.78亿元，第三方资产管理规模为3417.08亿元，总保费收入为1017.59亿元。
木业股份沪市主板上会被否
4月21日，唐山曹妃甸木业股份有限公司（下称“木业股份”）沪市主板IPO上会被否，第二次闯关A股折戟。木业股份是木材加工配套服务提供商，曾于2016 年 8 月 4 日在新三板挂牌，目前处停牌状态；2021年1月21日，木业股份曾因主动撤回上市申请终止发行上市审核。
2018年至2021年，木业股份的营收分别约为3.94亿元、3.66亿元、3.68亿元和3.84亿元，归母净利润分别约为1.11亿元、1.06亿元、0.75亿元和0.92亿元，其中六成以上收入来自非木材物流服务，木材加工配套服务收入占比仅在三成左右。
此次上会，发审委会议对公司的产业定位、关联交易、资金往来以及应收代垫款等相关问题提出质疑，比如木业股份为关联方提供成品钢及相关炼钢原材料的运输服务、港口装卸服务及租赁和管理服务的经常性关联交易占比较高。发审委要求木业股份说明关联交易的必要性和合理性且占比逐年升高的原因；补贴收入波动较大的原因，相关补贴政策是否可持续；以及公司为其产业园内木材加工企业提供代理采购服务，且应收代理业务代垫款账面价值较大的合理性等。
珊溪水利沪市主板上会被否
4月21日，浙江珊溪水利水电开发股份有限公司（下称“珊溪水利”）沪市主板IPO上会也被否，关联交易亦被主要问询。
据了解，珊溪水利主要负责珊溪水利枢纽工程的运行管理，主营业务为原水供应和水力发电，实际控制人温州市国资委通过温州公用事业投资集团持股56.08%。2018年12月起，温州公用事业投资集团组建全资子公司温州市自来水有限公司，珊溪水利向后者供应原水。2018年至2020年及2021年上半年，珊溪水利营业收入分别为4.83亿元、4.97亿元、5.43亿元和2.29亿元，净利润分别为9540.59万元、9003.84万元、1.11亿元及2479.16万元。同期，上述关联交易金额分别为1.87亿元、1.97亿元、2.03亿元、1.04亿元，占公司营业收入的比例分别为38.81%、39.58%、37.40%、45.70%。
发审委要求珊溪水利说明与控股股东及其关联方之间交易的必要性和合理性，定价的公允性；采购及销售系统是否具备独立性，业务是否严重依赖关联方；采取的减少与控股股东及其关联方发生关联交易的具体措施是否得到有效执行。
知乎双重上市首日破发
4月21日，也就是登陆港股前夕，知乎突然被美国证监会列入“预摘牌名单”。22日，知乎在港交所正式上市，发行价为32.06港元/股，成为首家以双重主要上市方式回港的中概股互联网公司，但上市首日惨遭破发。知乎开盘价为24.95港元/股，较发行价下挫超20%，当日收盘报24.5港元，跌23.58%，市值约80亿港元。同日，知乎就被列入“预摘牌名单”问题回复中国证券报记者：“公司已完成在香港的双重主要上市，该事件对知乎影响有限，后续会密切关注进展。”
事实上，2021年3月，知乎在美挂牌上市时，也遭遇过开盘即破发，股价在开盘当日一度下跌25%，当日收盘每股报8.5美元，下跌幅度缩小到11.16%。在部分市场人士看来，知乎两次破发与商业化的快速探索下增收不增利、持续亏损相关。2019年至2021年，知乎毛利率分别为46.6%、56%及52.5%；净亏损分别约为10亿、5.18亿及12.99亿元，三年累计亏损超28亿元。
作为国内头部在线内容社区，知乎营收主要来自广告、会员付费和内容商业化解决方案。赴美上市后，知乎在商业化上进行了多样探索，广告收入占比下降，内容商业化解决方案成新增长点。知乎预期在不久的将来会继续产生净亏损，因为知乎将继续战略性地产生支出以建立和扩展内容生态，进一步提高知乎的内容质量及内容组合。
珠海万达商管更新招股书
4月22日，珠海万达商业管理集团股份有限公司（下称“珠海万达商管”）更新招股书。此前，珠海万达商管提交的招股书在满六个月之后处于“失效状态”。更新后的招股书显示，珠海万达商管是一家商业运营服务提供商，主营业务包括商业管理服务、物业管理服务和增值服务，主要采取委托管理模式和租赁运营模式管理万达广场，是中国唯一向独立第三方大规模输出管理的商业运营公司。
截至2021年12月31日，珠海万达商管母公司的在管项目285个，独立第三方在管项目数量132个，总在管项目417个，在管建筑面积合计5895万平方米。母公司储备161个项目，其中独立第三方项目占比86.3%。
最新财务信息显示，珠海万达商管在2021年下半年实现收入128.4亿元，同比增长20.8%，全年实现营收234.81亿元，同比增长36.55%； 2021年下半年实现毛利润60亿元左右，同比增长超33%，全年毛利润达105.2亿元，全年净利润为35.12亿元。资产负债率由2021年6月底的80.4%降至2021年12月底的70.9%，流动比率在2021年12月底达1.3，负债压力有所减轻。
值得一提的是，在此前万达与机构投资人设定的对赌协议中，大连万达商业及珠海万赢同意保证珠海万达商管2021年实际净利润不低于51.9亿元。珠海万达商管认为，自2021年5月起，公司才向委托管理模式下管理的商业广场收取运营管理服务费，仅下半年就实现净利润约28.5亿元，公司已经完成了2021年模拟口径的净利润承诺。
