作为基金公司当前抢筹的热门产品，同业存单指数基金发行收到了新的监管要求。
《财经》新媒体从知情人士处获悉，近日，监管部门就同业存单指数基金的销售宣传问题，向基金公司下发了指导意见，内容主要涉及七个方面：
一是不能在宣介材料中强调该基金“低风险”“较低风险”，或容易让投资者产生该基金风险很低的误解性表述；
二是不能强调公司固收业务规模；
三是不能推介公司固定收益业务业绩，不能推介拟任基金经理在管的其他基金历史业绩；
四是不得宣传同业存单指数基金标的指数历史收益；
五是不得片面强调该产品收益稳定，或以类货币、货币替代等的名义宣传；
六是材料中应充分揭示该产品存在净值波动风险；
七是后续发行过程中，不得对该基金发行规模进行推介。
据悉，此次指导意见还提到了一些问题案例。比如，已要求不宣传产品本身的业绩，个别管理人就去宣传同一基金经理管理的其他固收产品的历史业绩。
指导意见表示，同业存单指数基金与该基金经理管理的其他产品在投资范围、投资策略、市场环境均有很大不同，宣传历史业绩容易误导投资者。
此外，还有部分基金公司在宣传过程中展示标的指数的历史收益，个别代销渠道宣传已成立的产品历史年化收益率的情况，例如在产品成立1个月时就宣传5%的年化收益率。
部分已获批同业存单指数基金的公司，向《财经》新媒体证实了上述消息。
被误解的“货基替代品”
在基金发行普遍低迷的2022年上半年，同业存单指数基金可谓火爆。
据Wind统计，截至6月7日启动发行的新基金共464只，只有5只募集规模在百亿以上，其中4只是同业存单指数基金。此外，还有2只同业存单指数基金销量接近百亿，达99.8亿元。
所谓同业存单，是指存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，具有可质押、可转让，流动性较强的特点。
而同业存单指数基金主要跟踪的是中证同业存单AAA指数，基金80%以上的资产要投向同业存单，且投资于标的指数成份券的比例不低于非现金基金资产的80%。
部分发行渠道在做产品推介时，会宣称同业存单指数基金是“货币基金替代品”，但其实两者在投资范围、投资形式、估值方法、流动性等方面并不相同。
济安金信基金评价中心研究员张碧璇在接受《财经》新媒体采访时指出：
从基金产品设计来看，两者投资范围和投资形式不同。货币基金的投资标的包括逆回购、存单、存款等货币市场工具，而且以主动投资方式运作；而同业存单指数基金采用被动投资的形式，主要投资于同业存单指数的成分券和备选成分券，以及少部分其他类型的短期固收类资产。
其次是估值方法不同，普通货币型基金均采用摊余成本法估值计价，而同业存单指数基金则采用市价法进行估值，因此可能出现基金净值回撤的情况。
第三，两类产品的流动性略有差异，同业存单指数基金一般设有7天的最短持有期，而货币型基金可以随时申赎。
目前，对于货币基金这类现金管理类理财产品，在投资组合剩余久期及申赎限额方面都有严格的监管规定，但对于同业存单类产品尚无额外限制。
逆市吸金成“爆款”
首批同业存单指数基金成立于2021年12月。彼时，这一类产品的表现并不突出。
6只首发产品中，没有一只达到100亿元的募集规模上限。其中，销量最好的是南方同业存单指数基金，规模为81.27亿元。鹏华、富国、惠升、华富、中航旗下的同业存单指数基金的首募规模分别为24.1亿元、17.92亿元、15.98亿元、6.67亿元、6.44亿元。
直到2022年4月底，第二批6只同业存单指数基金陆续发售，这类产品才开始走红。
招商同业存单指数7天持有仅用了2天，就募满了100亿元。平安同业存单指数7天持有用时12天，首募规模达到100亿元上限。此外，华夏同业存单指数7天持有发行规模也达到99.82亿元。另外3只首募规模超过30亿元。
第三批热度更甚。广发基金和国泰基金旗下的同业存单指数基金均突破了100亿元的募集上限，最终采取比例配售。
目前看来，同业存单指数基金的申报和发行热度有增无减。截至6月6日，共有5批合计27只同业存单指数基金获批，其中17只已经完成发行。此外，还有超过90只在排队等候审批。
张碧璇分析，存单指数基金之所以受到市场追捧，是因为在利率整体下行的大环境下，货币型基金的收益水平也在不断下降，而且为了防范流动性风险，对货币型基金的监管不断加强。因此，投资者始终在寻找其他管理工具作为替代，包括此前出现的中短债基金和短债基金等。
同业存单指数基金的设计初衷满足了这一方面的需求，其风险收益特征介于货币基金和短债基金之间，具有风险相对较低、流动性相对较好、收益相对稳健的优势。另一方面，由于年初至今权益市场出现剧烈震荡，叠加疫情的不断反复，市场风险偏好受到压制，投资者更倾向于选择较为稳健的固收类产品，从而提升了同业存单指数基金的需求。
