进入7月中旬，基金二季报拉开披露的序幕。
百亿明星基金经理中，中庚基金的丘栋荣率先发布二季报。作为业内颇具代表性的“价值派”，他的管理规模、持仓思路、市场观点有哪些变化？
份额和规模“双升”
上半年的基金市场较为冷清，产品发行更是进入低谷期。在一片颓靡的市场环境中，丘栋荣二季度却实现了份额和规模的“双升”。
他管理的4只基金，二季度整体份额增加了33.01亿份。其中，中庚价值领航净申购数量最多，达27.94亿份。此外，中庚价值品质一年持有期的份额也增长了7.46亿份。
中庚小盘价值和中庚价值灵动则出现了小幅的净赎回，份额分别减少1.84亿份、5500万份。
规模的增长更为显著。丘栋荣二季度的管理规模合计292亿元，较一季度增加了88.62亿元，向“300亿基金经理”迈进。
从业绩表现来看，他管理的4只基金二季度均实现了正收益。其中，中庚价值领航和中庚价值品质一年持有期收益率分别为8.05%、8.27%；中庚小盘价值和中庚价值灵动收益率分别为3.26%、3.22%。
从股票仓位来看，4只基金均维持90%以上的高仓位运作。除中庚价值领航的股票仓位从一季度的93.34%降至90.14%外，其他3只基金股票仓位均有所提升。
从调仓情况来看，兴发集团是丘栋荣二季度的“心头好”，同时新进4只基金的前十大持仓。丘栋荣在二季报中继续表达了对港股的看好，《财经》新媒体注意到，他对快手进行了减仓，小幅加仓了美团，同时大幅增持中国宏桥。
结合4只基金的“小作文”，丘栋荣重点关注的投资方向主要有五个：一是港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股；二是大盘价值股中的金融、地产等；三是能源、资源类公司及其下游产能；四是广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司；五是低估值转债。
继续看好港股
和一季报相比，丘栋荣二季度对宏观环境的看法维持不变。他依然认为，中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是当前最重要的宏观背景。
丘栋荣提到，二季度，无论国内还是国外，变动因素多且迅速，市场交易节奏变化快，国内流动性充裕，投资者将最大的乐观给予政策加持的景气赛道，A股市场结构性高估低估并存的矛盾又重新变得突出，以大盘成长股为代表的高估值股票估值水平升至历史85%以上分位值。
“现在还面临着疫情、能源和通胀上行等不确定因素的影响，我们将审慎评估这种结构性风险。”基于股权风险溢价水平，丘栋荣保持谨慎乐观，积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气上行的成长股，通过把握好结构性机会获得超额收益。
丘栋荣用了较多的篇幅表达对港股的看好。
他提到，港股价值股表现一般，但科技互联网小幅反弹，港股从各个估值维度看基本处于历史最低水平，基于港股的系统性机会，继续战略性配置。
丘栋荣认为，基本面弱现实和流动性压制，港股并未随A股反弹，仅政策缓解的科技互联网股有所表现，港股整体的估值水平仍处于绝对低位。港股的价值股相比对应的A股更便宜，同时对应的分红收益率水平更高。
“以互联网、科技、医药为代表的成长股估值便宜，保持相当有吸引力的水平，能很好的符合我们低估值价值投资策略的选股标准。”丘栋荣进一步表示。
在他看来，流动性对港股冲击最大的阶段已经过去，即使面临着美联储加息紧缩的推进，港股极低估值条件下将相对免疫全球范围的流动性边际收敛。
