野村控股饭山俊康:推动建立养老体系第三支柱,应重视金融产品的多元化

来源 | 《财经》新媒体   

2022年07月31日 09:03  

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在7月30日举行的“2022青岛·中国财富论坛”上,野村控股中国委员会主席、野村证券执行副社长Toshiyasu Iiyama(饭山俊康)指出,要推动养老体系第三支柱的建立,应注重提供多种多样的产品及类别,比如说保险、证券、基金等,让客户有更多选择。

野村控股中国委员会主席、野村证券执行副社长Toshiyasu Iiyama(饭山俊康)

同时他提到,要确保税收减免方面的灵活性,作为主要的刺激政策,这将有利于调动人们购买个人养老金融产品的积极性。

以下为发言实录:

饭山俊康:大家下午好!我是饭山俊康,来自野村。今天非常高兴能够受邀参与本次讨论。

为了推动养老保障第三支柱的发展,中国出台并在不断完善个人养老保险制度。今天我想围绕缴费确定型(DC)个人养老金制度,和大家分享一些日本以及野村的经验。    

日本在2001年制定了缴费确定型(DC)年金法,并在此基础上推出了DC型企业年金和DC型个人年金制度。随着老龄化问题日益加深,DC型个人年金显得愈发重要。首先请允许我简单介绍一下日本的DC型个人年金是如何运作的。

参加人通过金融机构申请加入个人年金并开设个人账户。通过账户缴纳养老金,并从金融机构预先准备的金融产品中选择投资对象。因为是养老金账户,原则上60岁之前不能支取,但是可以享受税收优惠。具体来说就是缴费部分可以抵扣个税,并且投资期内免税,只在支取时缴税。    

日本目前约有240万人加入了DC型个人年金。2017年开始,政府大幅放宽了个人加入的门槛,加入人数迅速攀升。然而考虑到潜在参加人数应该在6000万人左右,所以目前的参与率仅有3~4%左右,市场还有很大的增长潜力。

参与者可以选择的金融产品包括存款、保本保息保险产品、基金等。基金一般包括目标日期基金等平衡基金、国内外股票型基金、国内外债券型基金。目前整体来看,参与者的资产约有55%投资于基金、31%在存款、13%在保险产品。这表明作为养老金投资,大家普遍倾向于低风险低收益的产品。根据以往的经验,我想就DC型个人年金制度谈三点感想。首先是个人养老金的制度设计要尽量简单易行。日本虽然在降低加入门槛和简化申请流程方面取得了进展,但是仍有很多工作要做。其次重要的是确保税收减免方面的灵活性和充分性,这是一个主要的刺激政策。日本的DC型个人年金制度的缴费上限还是不够的,多年来也一直有人呼吁提高上限。第三,尤为重要的是参与者个人进行长期的分散投资。在这方面,日本也还有很多需要改善的地方。

接下来,我想简要谈谈野村在养老金融方面的经验。日本引进DC型年金制度后,年金管理业务开始随之发展。野村也得以参与到这项业务中来。年金管理机构负责投资产品的遴选和提供,并进行投资者教育。从参与者的角度来看,DC型年金是具有税收优惠的理财账户,而财富管理也是证券公司的一项核心业务。证券公司参与个人年金制度具有重要意义,因为证券公司的作用是支持长期分散投资。通过DC型个人年金流入的资金在公募基金行业的作用正日益凸显,并被视为市场的长期投资者。DC型个人年金也是野村资产管理公司的一项重要业务。

我了解到,中国目前正在构建养老体系第三支柱,包括探讨各相关主体应在其中发挥怎样的作用。我认为,允许资产管理公司、证券公司、银行和保险公司等多种多样的机构参与到这项业务中来,发挥各自优势,让大家有更多选择是非常重要的。日本今年也在着手进一步完善DC型个人年金制度。在日本,DC型企业年金的发展早于个人年金。野村在发展个人年金管理业务方面也在不断探索和尝试。希望今天的介绍能够对中国个人年金制度的建设提供一些参考,我们愿与各方通力合作,共同推动养老体系第三支柱的发展。谢谢!