招行首席投资官赵驹:多策略对冲基金更获投资人青睐

来源 | 《财经》新媒体   

2022年07月31日 09:11  

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在7月30日举行的“2022青岛·中国财富论坛”上,招商银行首席投资官赵驹表示,当前,多策略的对冲基金正愈加受欢迎。“这种基金不是单一策略,是多策略去选择投资经济体,过去它的收益不是非常高,但非常稳健。”他介绍道,“所以今年我们找了这么一些额度专门做这个,大概有十几亿美金的规模,也是一抢而光。”

招商银行首席投资官赵驹

此外,赵驹还指出,大品牌的专项基金,例如黑石的地产基金,因为经营规模大、抗风险能力强,历史回报好,也获得被投资人认可。“过去在高速成长的情况下,比较保守的(基金)可能不受到投资人的青睐,而目前这种情况下,投资人可能更愿意看这种产品。”

以下为发言实录:

赵驹:谈谈今年在香港市场资产配置方面,最近这些年出现的一些新的变化、特点,主要三个方面:   

第一个方面,大家的经营模式、经营方式面临很多的挑战,也出现一些变化。最主要是最近这些年来,香港的财富管理市场小型的财富管理机构,还有家族办公室,这些年都是兴起得非常快。我们自己总结了一下,看香港财富管理市场,持有1号牌、4号牌,1号牌是做咨询的,4号牌是做基金的。这些大概现在有500多家,管理资产规模差不多到了5000亿港币以上。当然,它们因为规模小,自己的产品能力几乎都还需要外购,它们要来跟我们这些财富管理机构,有9号牌,我们一起看看,有时候我们要给他们咨询,提供一些产品、提供一些顾问意见。我们感到,它们中小机构跟客户的黏度还是非常高的。像去年,一个香港比较大的大户,其实跟我们招商银行、招银国际关系都很好,我们想配置一些结构性的产品,本来谈得都非常好,但最后关键时候,来了一个小型的财富管理机构来找你,说“赵总,我们关系非常好,你不是想做吗,我们帮你促成”。那当然好了,但是他要分成。我当时一想,我们还是有能力,产品在我们手上,客户谈得也很好,他中间出来插上这么一刀,我觉得我们还是能够赢得这单生意,但是后面的情况发展,发现越过小型财富管理机构,尽管他是后面过来的,可能操作会加大难度。所以在香港,现在我们也是希望建立一个开放的平台,跟我们能有所合作。当然客户是他们的,但是在产品方面、交易方面,更多通过我们的平台来进行。    

第二个方面,产品的轮回在香港市场上非常快。疫情刚起的时候,2020年3、4月份市场波动非常大。我们那时候卖一款产品,看低的产品,腾讯400,你看320,如果不低于320,我可能在三个月、六个月付12%的年化利息,跌破就拿股票。那时候股票下跌很快,大家变成拿股票。可是后面股市回来也很快,反弹也很快。所以大家都挣了很多钱,这个产品市场上很受欢迎。但实际上今年以来,这个产品依然卖,但是发现这个底就往下走,一直往下走,大家都拿股票,股票之后就套上了,所以这种产品几乎在市场上非常难,非常困难。第二类,靠过去的业绩,这方面现在变得非常难,非常不好卖,因为市场波动变化,包括今天看到王庆,去年的财富管理我们正好是一个组,正好他的基金,正好我们在香港给你卖。去年还行,今年就卖得比较差。所以这一类,投资人可能更多拨开看看里面到底有什么东西。如果这时候里面有一两个好的项目,可能会带动这个基金的销售,如果里面没有,仅仅是想做一个盲持或裸聋的基金,现在看比较困难。    

第三类,高收益的债券,这类产品,市场上也是。我们看所谓高收益债,这几年主要做地产债,但今年地产公司的情况和状态,使得投资这一类的投资人今年损失非常大。我记得2020年初的时候,恒大发60亿美元债券,当时抢得非常厉害,市场上当时一下子都卖出去了,市场需求很旺盛。当时我还去找了恒大的夏总,希望有点额度,因为我们也做承销,他们说没有没有,你们来太晚了,都卖完了。目前看还有交易,但也就剩几分钱。    

我们也看到,这种变化中,有些产品投资人还是很有兴趣的。就是保底类的,比如说我们今年作为招银国际来讲,在香港发的第一个,我们先发一个基金式的并购,并购目的,壳公司。投资人投资了,未来24个月内要装入资产,如果我没有能够装入资产。那么我会把这个钱退给投资人,投资人可能有一点点损失,但是你可能得到这个资产,装进来之后,整个的升值。这类我们财富管理的客户、投资客户非常喜欢。第二类,有一种叫做多策略的对冲基金,这种基金不是单一策略,是多策略。而且根据这个策略去选择投资经济体,这一类过去它的收益不是非常高,但非常稳健。所以今年我们找了这么一些额度,比如说专门做这个的,大概有十几亿美金的规模,这也是一抢而光。还有大品牌的专项基金,像黑石的地产基金,因为经营规模大、抗风险能力强,历史回报也好,这一类投资人也比较认可。过去可能在高速成长的情况下,比较保守的,可能并不受到投资人的青睐,而目前这种情况下,投资人可能更愿意看这种产品。

最后一个变化就是新加坡在整个地域中的作用越来越被重视了。新加坡一直是多元的目标目的来发展经济。但香港过去这么多年,还是双元的,一个是地产,一个是金融,这两个领域发展太快了,而使得它想向科技方面转型,遇到的挑战和阻力会很大。像去年12月,我们商汤上市。商汤的最早是在香港科技园发展起来的,所以香港政府、香港科技局也是把它视为一个香港的科技企业,所以去年在上市的时候,去年12月上市的时候,香港的科技局长,香港中文大学的校长都来参加上市仪式。你看当时并不多,当然现在商汤最近打开,锁定投资人以后,股价出现很大波动。当然这也是在科技里面,包括我们这些年也投了很多项目,我们也看到一个现象,中国的很多芯片企业,还有我们的生物制药企业,目前在选择它的国际研发中心,或者它的实验室的时候,很多现在都选择在新加坡,可能因为地理原因、政治原因等等,以及一些国际机构在新加坡发展。这些发展对新加坡的经济本身会产生推动的作用,对它的财富本身也会有积累的作用。    

另外,整个东南亚地区,新加坡还是辐射整个东南亚地区,东南亚地区对我们国家还是比较友好的。一看疫情之后,接待的第一个国外元首是印尼的元首,雅加达到万隆的这条高铁,是境外目前最大规模投资的,或者叫最大项目的高铁,目前都在实施中。这个其实对于很多时候我们也看到,东南亚国家很多发展也是吸取了我们的一些经验,也是在学习我们的很多东西。

(嘉宾观点据现场发言整理,未经发言人本人确认)