年报难产八个月后主动披露业绩，昔日“白衣骑士”融创是否走出流动性困境。12月9日，根据融创中国（01918.HK）披露的2021年经审核业绩报告显示，去年公司营收同比下降14%至1983亿元，同时归母净利同比盈转亏为-382.6亿元。
值得一提的是，虽然造成融创亏损的主因与不少房企类似，即销售和投资收益减少，以及大额计提资产减值共同造成亏损，不过去年融创计提各类减值约520亿元，已超富力和华夏幸福，成为去年计提资产减值额度最大的房企。
如此来看，剔除减值影响后，去年融创归母净利为正且超百亿。那么，融创的业绩到底被哪些资产减值“吞噬”掉？
《财经》新媒体记者查阅财报发现，去年融创减值准备中物业类别最高为310.62亿元，是2020年的近10倍，包括文旅城、发展中物业和待出售的竣工物业等资产；其次为金融资产减值亏损达86.13亿元，主要对关联公司、非控股权益等其他应收款计提了信用损失准备；此外还有超50亿元的商誉及其他无形资产减值准备、超20亿的项目拆除损失及超12亿元的出售合营联营公司亏损等。
虽然已明确大额计提减值是融创亏损的主因，但对于这份迟到的业绩报告，核数师还是给出了“无法作出意见”的表述。
根据财报显示，截至去年末，融创流动借贷额超2350亿元，而现金余额仅为692亿元难覆盖短期债务。同时，目前公司到期未偿付的借贷本金为685.3亿元，可能导致1518亿元的借贷本金被要求提前偿还，另外公司还有各种诉讼和仲裁案件，包括债权人的清盘呈请。核数师认为，这些有关持续经营的多项指标存不确定性且相互影响。
对于上述业绩，融创中国董事局主席孙宏斌表示，去年下半年以来，公司推动的资产处置、专项融资等多种资金方案因疫情和融资环境等变化难以落地，且今年3月开始销售出现断崖式下滑，面临前所未有的挑战和经营压力。孙宏斌代表董事会向股东、债权人、客户、合作方等道歉，将深刻反思不足和问题，尽快完成债务重组，争取在明年回归良性、健康发展轨道。
在诸葛找房数据研究中心高级分析师关荣雪看来，从计提减值项目来看，融创大手笔收购的物业、持有的文旅城资产减值拨备，还有出售贝壳股票、处理地产项目带来了投资损失，成为公司亏损的主因。而这背后与公司此前大范围扩张布局、借债攀升，以及行业融资渠道收窄、疫情反复等多因素均密切相关，让公司出现了阶段性的流动性问题。
面对经营和现金流难题，融创并没有“躺平”。融创方面表示，除寻求与资产管理公司或金融机构的合作获取新融资、申请保交楼借款确保项目交付外，公司已推出了境外债重组框架，包括30亿至40亿美元的现有债务及若干股东借款将转换为普通股或股权挂钩工具，另外剩余现有债务兑换为期限2至8年的新的以美元计价公开票据。
据接近融创的知情人士透露，历经数月与债权人小组的沟通磋商，融创境外债重组顺利推进，重组框架已初步获得大多数债权人的认同。同时，融创也正积极推进境内公开债整体重组，并将就展期方案召开债券持有人会议进行投票表决。
一位金融机构分析师表示，截至目前，融创已达成境外债及境内公开债展期49.7亿元，贷款展期259.6亿元。一旦境内外债务重组成功，融创未来数年的流动性压力将得到极大纾解，整体财务状况会进一步改善，核数师也将对融创未来的年报发表标准审计意见。
记者注意到，目前已披露去年业绩报告的融创仍处于停牌状态。同时，中国恒大、世茂集团等10多家房企和物企仍未披露去年年报，股票继续停牌。
对此中国注册税务师协会专家丁会仁对记者表示，由于房地产行业仍在调整期，未来房企年报仍会出现推迟披露情况，其表层原因是会计和审计之间的协调与处理，但深层原因仍是财务数据处理存不同看法。公司复牌的前提是公布去年业绩和今年年中业绩，并解决清盘呈请问题，若公司债务问题没有妥善处理，公司难以持续经营。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，在金融政策的支持下，行业市场信心有所恢复，也提振了房企信心，预计融创之后其他房企将加速披露此前难产的年报，债务重组也将加快。促成债务重组达成的主要因素，包括房企经营状况、行业形势、债权人诉求，以及在此基础上方案的调整等。鉴于融创债务、销售、融资和交付等方面均存挑战，需要其与债权人、监管层充分沟通，并在各方合作中首先确保交付，方能达成解决方案。
