近日，碧桂园服务、雅生活服务大股东纷纷公布了股份出售计划进行套现，旭辉永升服务、奥园健康、德信服务股权也均被母公司摆上了货架，其中部分房企为了获得更多资金补充现金流和偿债，甚至牺牲了控股权。
值得注意的是，由于今年资本市场对物管赛道热度逐渐下降，冲击IPO和企业间收并购节奏均所放缓，物管板块近期频现的套现和收并购事件，已成为业内关注焦点。
在业内人士看来，房企融资利好政策频出及相关行业估值回升之际，出售此类业务主要是为缓解房企的流动性压力。近期，物企并购以央企国企为主，而预计未来还会有新一轮行业并购潮。
缓解流动性压力 物管业务或被出售
12月11日晚，碧桂园服务发布公告称，公司控股股东杨惠妍全资持有的必胜有限公司已与摩根大通签订配售协议，将以二级大宗交易方式出售其持有的2.37亿股股份。数日前早间，雅居乐集团也发布过类似的公告，称将通过大宗交易出售4860万股雅生活服务。
记者注意到，上述两家物企的配售价或出售价相较于上一个交易日收盘价，分别折价约11%、8%，套现额分别为50.55亿元和4.94亿元。另外，虽然此次交易后，两家物企的大股东持股比例下降至36.12%、47.44%，但仍为第一大股东，实控权并未受到影响。
不过，也有房企放弃了旗下物企的控制权。12月12日，旭辉控股公告称，拟出售持有的全部旭辉永升服务股份（占总股本的23.26%），并已邀请潜在投标人竞投。此前数日，奥园曾在公司官网发布招标文件，意欲出售奥园健康29.9%股份，并让出第一大股东之位。另外，德信中国也于近日透露，正在谈判出售德信服务。
有关出售物企股权的资金用途，雅居乐、旭辉、德信等房企均指向了补充地产集团现金流以及偿还债务。其中一家公司的品牌负责人告诉《财经》新媒体记者，出售物企资产主要为了推进集团境外债务重组。除寻求内部资产变现外，近期融资端利好政策频出，公司也在积极争取推进储架式融资，有望于近期公布最新进展。
“现在，仍然是‘现金为王’的阶段。”同策研究院资深分析师肖云祥对记者表示，物业管理在房企中属于稳定的“现金牛”业务，出售此类业务主要是为缓解房企的流动性压力，同时也与公司战略布局相关。
在肖云祥看来，目前行业融资支撑政策刚推出不久，暂未全面受益的企业资金面仍然较为紧张，另外物管业务需要规模支撑否则继续做的意义不大，面对房企规模收缩且缺乏收并购资金的情况下，物管自然就成为了变现资产。
融资环境改善 物企估值回升
今年以来，冲击IPO和企业间收并购节奏均有所放缓，前三季度仅6家物企上市，并购交易额未超百亿。
在资本市场热度逐渐下降的大趋势下，除缓解资金压力外，为何多家房企选择年末这个节点出售旗下物企资产，谁又能成为接盘方？
对此，肖云祥表示，今年年初之际，不少房企都在为旗下物企业务找下家，但是当时行业融资和销售端环境难言乐观，不少出售计划暂时搁浅。而目前在融资端的多项政策支持下，房企融资环境以及市场趋势预期均在改善，现在出售买家意愿会更强烈，估值上也有利于资产价值的体现。
当下，对于物企来说的确是一个好节点。一方面，较一个月前的股价低点，此次碧桂园服务和雅居乐股份出售定价相当于涨了两三倍，另一方面，旭辉永升服务股份已确定了潜在投标人，并已就投标程序展开初步讨论，而奥园还设定了投标者资格，为国家或政府拥有和控制的实体，即“国资背景”。
从资本市场来看，加持物业股的意愿确实有所增强，如万物云第二大股东博裕资本，已于11月中旬完成对金科服务的要约收购，其持股比例增至34.63%，从去年第二大股东晋升为第一大股东。另外，海南希瓦私募近期还加仓了雅生活服务和金科服务，合计金额超2亿元。
易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，随着三支箭加速落地，房企资金压力缓解，预计还会有新一轮物管行业的收并购浪潮，同时物业服务企业开展多种经营和增值服务的潜力也将得到进一步提升。此外，汇生国际融资总裁黄立冲亦称，目前受融资政策利好影响，物业行业估值有所回升并受资本方关注，但也需注意物业相关应收账款能否收回等风险。
