本周，对于香港市场而言，几乎可以用“灾难”一词来形容，其中，恒生指数周跌幅9.49%，创十年来最大周跌幅，恒生国企指数周跌幅更是达到12.09%。不过，短期的市场下跌并不改变港股市场的长期投资逻辑，而且，随着港股进一步下跌，更高的安全边际也将进一步凸显，放眼全球，港股市场仍可视为最便宜的“洼地资产”。而落地到具体的行业上，随着行业景气周期的不断改善，银行股和航空股将成为港股长期投资配置的不二之选。
长期投资逻辑仍然成立
在笔者看来，港股市场“全线飘绿”的首要原因是受到了美股市场的影响。近日，美国长期国债收益率快速攀升，市场对美联储加息以及通胀抬头产生担忧，加之美股估值处于高位，导致短期内美股市场出现集中性抛售。美股的大跌对全球股市的风险偏好产生了不小的冲击，港股市场素来与美股颇有关联，自然未能幸免。与此同时，港股市场自身也有调整需求，自2016年2月以来，恒生指数一路上行，最高涨幅超过80%，进入2018年后上涨速度更是进一步加速，仅1月份恒生指数涨幅便已接近10%，太过快速的上涨意味着整体估值的大幅提升，调整的风险自然也随之加剧。
