基本面亮点：公司是国内涤纶长丝龙头，显着受益于PTA-涤纶长丝景气周期。经过多年整合，PTA过剩产能出清较为彻底，且新增产能有限，预计未来两到三年维持供需紧平衡，景气度将持续上行。在原油价格上涨、行业低库存、下游聚酯开工旺盛等因素影响下，PTA价格快速上涨，我们估算18年1-2月份PTA-PX平均价差（不含税）约900元/吨，行业盈利大幅好转。
截止2017年底，公司拥有460万吨涤纶长丝产能和配套400万吨PTA产能，预计到2019年，公司涤纶长丝产能达到600万吨，恒邦四期和恒优技改投产后达到660万吨。公司参股20%的浙石化项目进展顺利，预计一期项目将形成2000万吨炼化、520万吨芳烃产能，可于2018年底投产。项目投产后，公司将打通炼化-PTA-聚酯全产业链，综合竞争力再上新台阶。利好聚酯产业链盈利中枢的抬升。
业绩亮点：公司参股浙江石化20%的股权，浙江石化4000万吨/年的炼化产能，1050万吨/年的芳烃产能分两期建设。建成后，公司将拥有PX-PTA-聚酯-涤纶长丝全产业链，产业布局上一个新台阶。同时公司可以获得浙江石化20%的收益，当油价在60-70美元时，项目盈利在60-100亿人民币，公司将获得12-20亿人民币的投资收益，极大增厚公司业绩。3月12日晚间披露2017年报，实现营收328.14亿元，同比增长28.27%；实现净利17.61亿元，同比增长55.52%；基本每股收益1.42元。另外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.4元（含税），同时向全体股东每10股转增4股。
