中投私募股权投资专家陈超：
选基金要从五方面衡量
VC出现在上个世纪七十年代的美国。现今，美国和欧洲占全球VC投资的60%，而整个亚洲则仅占10%左右。从VC投资的类型看，大部分投资都在IT、医疗和新能源领域，但不同年代的投资主题不同。80年代，计算机刚刚兴起时，硬件是比较流行的投资主题；90年代，互联网飞速发展，软件变成流行的投资主题；2000年之后，投资进入另一阶段，从手机到智能手机，之后是移动互联，继之而起的是社交网络，再到现在的云计算和大数据。
私募基金怎么分类？按照一个公司从早期到成熟期的发展来看，我们把不同阶段的投资定义为不同类型的投资。
第一类是天使投资，也是企业发展早期的投资来源。比如，Facebook上线时，虽然非常粗糙也不赚钱，但这个平台已经成型而且用户在不断增加。这时被VC看好，投资并将其做大。风险投资的一个特点是，早期投资有风险，可能像阿里巴巴一样帮你赚一百倍，也可能血本无归。所以做投资组合非常有必要，把大家的钱聚集起来投资，即使二十个公司的投资都打了水漂，但只要一个公司能赚一百倍，也是正和博弈。
第二类是成长型投资。一个成长中的公司虽然发展已经比较稳定，但毕竟还是小公司，或许未来能发展成大公司，但这个阶段也需要专门的成长型基金。这种情况在欧美比较少，在新兴市场国家，尤其是中国比较多。
第三类是杠杆收入基金。收购一个公司然后拆散，砍掉工资并降低福利，劝大家多干活、少拿钱，而投资者却挣钱跑路。这在美国曾一度被称为“吸血鬼”。其中，代表性机构是全世界最早的私募基金KKR，也是现在全世界最大的私募基金。其投资策略完全不同，它主要投资现金流稳定且日后可能位居行业龙头地位的成熟公司。这种公司的下降空间相对较小，可通过投资来寻找提升空间。比如，开始收购时是一家小公司，可以通过投资并购将其做大；或者，公司的美国市场已经很大，但亚洲市场还不理想，可以通过投资实现亚洲市场的发展；或者，公司的产品还不够丰富，可以通过投资来丰富其产品，实现公司的增值。
选基金要关注长期问题、经验和市场吻合度，具体包括五个方面的标准。一看业绩，从业绩可以判断已推出和未推出的项目如何；二看团队，管理团队经常更换的公司，在投资之前要三思；三看公司是否有足够的能力、资源和经验；四看资金去向，把大部分资金分给老大的团队有问题；五看团队排名是否靠前。
宜信财富管理资深专家安华国：
客户资产配置的核心在于风险定价
达内科技2003年获得投资，2012年上市，获得了811倍回报。这个回报率非常高，是非常经典的案例。在这个行业中，客户只有获得客观回报，中间人才有分成。如果你投资的眼光独到且风险管理到位，那么你获得的投资回报将远远超过任何一家机构。
财富管理主要是两个方面，财富保值、增值和财富配置。在财富保值方面，我们把P2P作为全新的定制产品，通过P2P给客户做财富保值在国内已经比较成功。在财富增值方面，最好是做全类资产配置。未来国内最大的机构一定在一级市场，因为中国经济结构要转型，而转型的资金不能靠政府和银行，只能靠民间资本和风险投资基金。比如，宜信财富的发展不可能靠银行贷款和政府投资，P2P行业就是靠自己的资本和外部的风险投资发展起来的。从很多案例中可以看出，未来中国经济结构转型的过程中，很多好企业都要面临企业转型问题，而且这些企业生存和发展的资金来源基本上是分开的。在PE私募股权中，最容易赚钱的是股份投资。在二级市场中，宜信财富的P2P可称为国内一级专家，我们可以在不同的领域中选出精品做投资组合，取得固定收益。
最后是给客户做财富配置。在推进各种产品时，一定要关注产品本身，这是最重要的。其中，最核心的部分是风险定价是否合理。国内目前大多是对风险进行优化，我们努力为客户做最精的产品，风险管理最好的、最负责任的资产配置。
作为一流的财富管理公司，宜信自认为也能提供一流的投资理财产品。除此之外，我们还有一流的投资顾问为客户提供服务。目前，国内很多家族都在香港或海外其他地方设立家族信托，并请合适的投资顾问来帮忙打理。我们也希望通过努力，帮客户实现财富的保值、增值和优化配置。
（以上内容据宜信财富贵宾俱乐部系列沙龙“美元VC投资”投资专场实录整理）
