2014年3月，据美国高频交易公司Virtu Financial向美国证券交易委员会（SEC）提交的初步IPO（首次公开招股）上市申请文件，其内容显示，该公司2013年营收约为6.65亿美元，同比增长8%；净利润为1.82亿美元，同比增长一倍以上。特别值得一提的是，从2009年初到2013年底，该公司仅有一个交易日出现了亏损。该机构在文件中称：“由于我们实时的风险管理策略和技术，我们在总共1238个交易日里只有1天出现亏损。”
低风险、高收益、成本大、高壁垒，这一切成就了海外高频交易基金令人向往的业绩。受中国国内证券交易环境的限制，目前高频交易更多是应用于海外市场，国内的投资者多数对此并不熟悉。本文意在帮助读者更多地了解高频交易基金的运作情况及其特点。
海外高频交易基金的优势
1、快
快速交易是高频交易制胜的重要砝码。目前，海外市场中高频的交易周期单位正发生实质变化，已经开始从毫秒（即千分之一秒）级向微秒（即百万分之一秒）级转化，甚至还在探索向纳秒（10亿分之一秒）级的交易演进。在此背景之下，芝加哥的一家高频交易公司Jump为了提高信号传送速度，斥巨资购买了军方退役的信号发射塔，从而大幅提升了其交易速度。
2、准
高频交易的进入门槛非常高。通过聚集全球最顶尖物理学家和数学家，来构建大数据统计分析模型，预测股票升降的概率，进行自动交易。
高频交易者根据大量的美国股票成交价格和成交量的历史数据，以及本交易日的所有股票的数据，预测每一只股票在下一时刻（比如一秒钟内）升降的概率，收到新数据后程序自动调整，进行买卖。
3、狠
速度和模型使得高频交易者能在短时间内进行大量频繁的交易，所交易的总金额非常庞大。虽然每一笔收益的金额很小，但是巨大的交易量保证了高频交易的高收益。以TRADEWORX为例，虽是一个规模中等的高频交易公司，但半个上午的交易量就可能超过1500万股，交易金额超过6亿美元。包括GETCO在内的几家大型高频交易公司，每个公司的单日交易量可能占全美日交易量的5%-10%。
海外高频交易基金的特点
1、高回报，可逆市上涨
高频交易通过汇集世界一流的数学和统计学人才，结合数学模型、计算机系统和金融技术，从而提供比一般基金高得多的、经过风险调整后的回报。以业界最常用的经过风险调整后回报指标夏普比例来衡量，普通基金能达到1倍的夏普比例已算非常不易，而对于高频交易基金而言，达到5-10倍的夏普比例并不罕见。
就具体回报而言，以文艺复兴科技公司（Renaissance Technologies）在业界最知名的高频量化基金——大奖章基金（Medallion Fund）为例，在1998年至2008年的21年间，扣掉高达5%的管理费和44%的业绩提成（与此形成鲜明对照的是，一般的对冲基金通常只收取2%的管理费和20%的业绩提成）之后，仍创造了高达36%的年均净回报。在市场大幅下挫、标普500指数下跌近40%的2008年，大奖章基金依然创造了大约70%的回报！
高频交易较中国国内普遍的股票型多头有着低回撤、高夏普比率的特点，对投资者而言，风险较低，且收益较为稳定。
不过任何投资都需要谨慎，高频交易也不例外。不同的高频交易产品差别也很大，海外高频交易与中国国内不同，是一个拼策略拼速度的世界，硬件及严格的内控亦非常重要，在考量产品业绩的同时，也需要对其产品做一个全方位的了解后才投资。
2、成本投入大、行业进入壁垒高
高频交易是一个金融和计算机结合的产业，所以高频交易者一般都需要拥有名校的博士学位，并有着纯粹数学或者物理学的教育背景，精通计算机编程，而这样的人才是非常稀少的。其中代表人物就是James Harris Simons，他曾先后担任哈佛大学数学系教授、纽约大学石溪分校数学系主任，曾和华裔数学大师陈省身一起提出了对物理学有重大影响的“陈-西蒙斯定理”(Chen-Simons Theory)。在他离开学术界后，便投身于基金投资。
此外，高频交易追求极致的速度，而要赢得“快”，则也需付出非常高的“代价”。高频交易机构要想获得线路服务，其每月需要支付的租用费就高达30万美元。
3、波动市场中，表现更好
高频产品往年收益
2010 2011 2012 2013 2014 2015
99.0% 129% 90% 96% 54% 22%
以产品收益和恐慌指数的对比结果来看，高频交易产品在市场波动环境中，获取的收益会更高。当然在波动较小的情况中，高频交易也能获取正收益。
4、规模容量有限
高频交易基金最大的局限是容量有限，做到一定规模后不能无限制地扩大。这是因为每个高频交易策略基金往往只专注于市场的一小部分，并在这一小部分频繁地交易。如能在这一小部分中赚取有效的回报，他们就必须控制自己的交易量，以免影响整个市场。因此想找到一个很好的高频交易策略基金并不容易，更难的是找到一个很好的管理着过亿美元规模的高频交易策略基金。
