在A股牛市和熊市瞬间互换之后，漫漫长熊让人心力交瘁，层出不穷的概念、政策和热点让中国的股市充满了不确定性。正因如此，越来越多的中国人选择美股投资。相较于A股，美股市场上的好公司多，美国的股票估价更为合理，美股投资的手段丰富，利用期权等成熟的套利工具，上涨下跌皆可获利；美股流动性好，交易费用低，融资方便；美股市场更加规范透明，这些优势让美股市场成了价值投资者的乐园。伴随着语言隔阂的缩小和全球经济的一体化趋势，美股投资俨然成为中国投资者资产增值的重要方式。
然而，大部分中国投资者对美股市场的熟悉程度有限，这在无形中增加了中国人投资美股的风险。譬如，中国大陆公民原则上不能直接到美国炒美股，他们需要寻找合适的券商进行股票交易，而不同券商的交易费用和服务质量差别很大，如何选择一家性价比高的券商是令很多中国投资者头疼的问题。此外，美股和A股交易有很大差别，用A股思路来炒美股很可能带来巨额损失，因此，如何选择合适的美股，如何在美股中组合投资，都是值得注意的问题。
如何选择券商
随着金融的电子化程度不断提高和网络交易制度的完善，国人开通美股账号不需要出国或赴港，只要选择一家提供海外网络开户服务的券商，换取外汇并汇入交易账号即可。目前支持中国内地居民开户的美股证券交易商主要有以下两类。
美国本土券商：也就是在美国本土为美国人提供证券交易服务的公司。目前美国大型券商均提供海外网络开户服务。美国Smart Money杂志从交易佣金、投资品种、资金安全、交易工具、研究报告质量、客户服务等方面打分，评出2014年度美国最好的十家券商：富达投资（Fidelity）、史考特证券（Scottrade）、亚美利交易控股公司（TD Ameritrade）、亿创理财（E-Trade）、嘉信理财集团（Schwab）、Trade King、Zecco、Merrill Edge、Capital One 360 Sharebuilder、Wells Trade。其中交易费用最低的是史考特证券（Scottrade）和Capital One 360 Sharebuilder。美国本土券商的优势在于监管严格、资金安全、交易专业；缺点在于开户麻烦、缺乏良好的中文服务支持和中文交易软件。
香港的中资券商：优势在于客户服务和交易软件均是全中文，而且能够同时投资港股，部分券商甚至同时支持投资全球股市，包括中国台湾、日本、英国、加拿大等。劣势是，与美国本土券商相比，香港中资券商的交易中间费用较高，以声誉较好的招银国际为例，网上交易将产生佣金（成交金额的0.20%）、联交所交易费（成交金额的0.005%）、交易征费（成交金额的0.003%）、中央结算系统股份交收费（成交金额的0.002%）。
通过比较美国本土券商和香港的中资券商可见，如果能够克服语言障碍，又只需要美股投资的服务，投资者可以优先选择美国的本土券商（尤其是Smart Money评出的十家券商）进行股票交易，尽管存在开户麻烦的缺点，但股票交易本身就耗费投资者不少心力，多花点时间在性价比更高的美国本土券商处开户也是值得的。
怎样选股？
虽然在进入2015年以后，美联储将要升息的传闻，以及石油价格的暴跌导致美股市场的动荡，但从总体来看，美股的投资潜力依旧巨大。根据数据公司Fact Set公布的2015年最新Earnings Insight报告显示，标准普尔500指数的预期市盈率目前为16.2倍，为2005年以来的最高水平。另外，尽管一些主要上市公司近期下调了业绩预期，但Fact Set的分析师们仍然预计未来三到四个季度标准普尔500指数成分股公司的每股收益将达到创纪录水平。因而，即便股价在上涨，利润应该也能继续跟上这种涨速。相应的，股市的普涨走势并未结束，投资SPDR S&P 500 ETF Trust等指数基金在2015年有望继续获得丰厚回报。
纵观2015年的美股市场，科技股值得中国投资者关注。汇丰环球投资管理（HSBC Global Asset Management）绝对收益部门负责人莫里斯（Charlie Morris）最近向CNBC（美国NBC环球集团持有的全球性财经有线电视卫星新闻台）指出，由于投资者对增长机会的青睐，2015年科技股将走向“疯狂”。
从安硕·道琼斯美国科技业指数基金（iShares Dow Jones U.S. Technology ETF）等科技股交易所上市基金（ETF）跑赢大盘的表现中，已然可以看到市场对科技主题的热情。2015年以来，安硕·道琼斯美国科技业指数基金累计上涨19%，整体市场累计涨幅为11%，而且这个趋势可能会延续到明年。最大的动力将是企业扩大支出带来的科技需求，以及Facebook等大型创新型企业和处于上升时期的Zendesk Inc.等新锐公司将实现的内生性增长。Zendesk股价已较其5月份IPO发行价上涨逾一倍。
金融股也是个不错的选择。尽管金融危机之后许多投资者不太信任银行，但近年来银行的资产负债状况经历了一些深度的修复，2015年金融股前景光明。首先，根据Fact Set的数据，受贷款依然强劲的提振，第三季度金融类公司利润增速将达到18%。如果消费支出在年末及明年初保持旺盛势头，则利润增长趋势将持续下去。此外，美联储收紧货币政策的前景可能推动明年利率上行和贷款利润率上升。过去一年来SPDR、Select Sector Financial、ETF等专注于金融业的EFT表现略好于整体市场，在未来一年，这些周期性股票将随着美国经济的复苏而获得更强动能。
另外，中国投资者应避免购入小盘股和成交不活跃的股票。因为这类股票的信息透明度偏低，动辄有30%以上的股价波动，信息获取渠道较少的普通中国投资者并不适合这类高风险的投资。
美股的投资策略
对一些初入美国股市的中国投资者而言，他们无法准确地把握美国股市行情，难以做出合适的组合投资。在这种情况下，投资者可以选择通过基金产品进行投资。以美股市场较为成熟的ETF（Exchange Traded Funds，简称指数基金）为例，ETF选择能够代表相关指数表现的股票作为投资对象，其表现与大盘走势关联紧密。美国有三大指数基金：DIA（道琼斯工业指数）、SPY（标准普尔500指数）、QQQ（NASDAQ100指数），相关ETF产品购买的方法和普通股票类似。投资指数基金好处是，可以追踪一揽子股票，能有效避免个股风险，还可以排除基金经理的人为投资错误。得益于近年来美股牛市的驱动，从2011年到2015年，DIA上涨106%，SPY上涨124%，QQQ上涨172%，相比之下，近5年来国内A股上证指数则下跌34%。
总的来说，ETF适合中长线的投资者，以及那些没有精力研究各公司业绩，也不希望看到自己的投资组合因为某些突发事件而大起大落的投资者。ETF可以像股票一样全天交易，既可以卖空，也可以用保证金来购买，同时ETF的管理费用也很少，还能够避免不必要的资产利得税。
如果投资者认为ETF的回报不够高，那么，还可以选择购买双倍甚至三倍回报的杠杆型ETF基金，这些杠杆ETF在每个交易日的涨跌目标是其跟踪指数的正向200%或300%，以及反向的-200%或-300%，能让投资者的收益翻倍。双倍回报的ETF基金主要有Pro Funds公司发行的Ultra Pro Shares系列和Ultra Short Pro Shares系列股票型指数基金，三倍回报的ETF基金中交易量比较大的主要有Direxion Funds公司推出的跟踪小型股指数的TNA和TZA，跟踪金融股指数的FAS和FAZ等。
对于那些资本雄厚的投资者而言，他们还能借助期权，组合出不同的美股投资策略，在获利的同时规避风险，其中比较流行的期权策略有三种：
第一，卖空股票并买入认购期权（Call Option）。投资者可以在卖空股票的同时，买入相应的认购期权。这样当股价上升时，认购期权的价格也随之上升，正好可以抵平在这种情况下卖空股票损失。当股票价格确实下跌时，投资者所获得的收益是卖空股票的收益减去保险费（即买入认购期权的费用）。
第二，买入认沽期权（Put Option）。这种期权策略相当于投入一笔钱，押注股价下跌。如果股价确实下跌，拥有的认沽期权可以让投资者以约定的高行权价卖出股票，这意味着认沽期权的价格会上升。投资者可以直接抛掉认沽期权获利，也可以行权，清算时相当于以高价卖出股票同时又以低价买回，所获得的差价再减去投注的成本（也就是买入认沽期权的成本）就是利润。如果股价上升超过认沽期权的行权价，则投资者拥有的认沽期权价值将归零，但不会有更大的损失，所以最坏的情况是下注的钱没有了，而不会像“裸卖”空股票那样风险无限。
第三，买入一个高行权价的认沽期权，同时卖出一个低行权价的认沽期权，组成熊市套利。前两种策略都要求买入期权。买入期权相当于是买保险，能避免风险，但坏处是投资者得付出保险费。如果在规定的期限内没有发生风险，投资者付出的保险费就“打了水漂儿”。那么怎样才能少付点保险费呢？可以在买一份保险的同时，再向别人出售一份保险。即买入一份高行权价的认沽期权，同时卖出一份低行权价的认沽期权。行权价低的认沽期权价格会低于行权价高的认沽期权，这样就能抵消部分保险成本。
需要提醒的是，相比于A股市场，美股市场准入和退市机制更为市场化，投资者用脚投票，更为理性。在美股市场上，若是一个公司经营持续恶化，很有可能面临退市的风险。中国投资者不应抱着在中国买A股的心态——押注资本市场“再讲一个故事”的手段解套，因此，对上市公司的经营前景和风险的评估尤其重要。建议投资者及时设定一个跟踪止损单（Trailing Stop Order），确保所投的资金不至于血本无归。
