Airbnb、Uber和Lending Club，这三个横跨住宿、打车和金融借贷行业的创新公司，看上去毫无关系，却共同勾勒出今年硅谷最热的商业模式：共享经济下的P2P模式。Lending Club是美国最大的P2P平台，其订阅邮件中的一句话就极为蛊惑地切中了人们心理：“如果你想借钱，在这里你可以在几分钟内找到借款者，他们和你一样是普通人，现在他们愿意投资于你和你的未来。”
与中国诸多投资者热衷炒股、炒房、炒黄金不同，在美国，无论是普通人还是金融机构，投资的渠道更多，可选项也更广泛，很少有人会把所有鸡蛋放在一个篮子里。诚然，美国普通人最常见的投资模式还是炒股、炒房，但罕有全民炒股、全民炒房的现象出现，这都得归功于美国投资渠道的多样化，其中值得注意的是新兴的互联网理财。
由于过去几年的量化宽松政策，导致无论是美国还是欧洲，银行存款利率几乎都接近于零。因而欧美许多客户对于互联网理财有着更强烈的需求，美国的互联网理财有着涵盖从低收入到高收入人群需求的特点，少到数百美元，多至千万美元，都会有可以购买的理财产品。
不容否认的是，美国现今仍然是技术变革和商业创新的引领者，因而美国互联网理财的发展历史、特性、风险及可投资性等，都值得我们注意，或许能对我们在选择国内互联网理财产品投资时提供借鉴。
美国互联网理财的发展及特性
美国互联网金融兴起于20世纪90年代初，此时正值互联网热潮袭来。在其带动之下，网络银行、网络证券、网络保险以及网络理财等迅速兴起并取得长足发展。
1992年，美国第一家互联网经纪商E-Trade成立。由于其提供了比嘉信理财（Charles Schwab）等传统经纪商更为低廉的佣金费率，所以在成立后发展迅速并推动了整个证券经纪行业的信息化和网络化。此后，美国主要的证券公司纷纷推出了基于自身优势的网络平台，并逐渐形成了以E-Trade模式、嘉信理财模式和美林（Merrill Lynch）模式为代表的三种特色的网络证券模式。
美国互联网理财的兴起和发展，和其自身高效、低成本的网络证券经纪服务优势有关，因而出现纯网络经纪商E-Trade，嘉信理财由折扣经纪商转型为网络经纪商。自此，美国证券业拉开了证券电子商务发展的序幕，也是美国互联网金融的开端。
从总体上看，美国的互联网金融在2000年高科技股票泡沫破灭至2005年，这一期间的发展相对理性和平稳。而这一阶段美国互联网金融发展的主流是传统金融机构的网络化。
在次贷危机前，美国的互联网金融出现了一个比较显著的变化，那就是Prosper和Lending Club为代表的“人人贷”（P2P Lending）网络融资的兴起，这一模式真正开启了“去金融中介化的”融资模式。2005年，美国第一家P2P借贷平台Prosper成立，是美国互联网信贷业务发展的新起点。2007年美国最大的网络贷款平台Lending Club成立。Lending Club和Prosper在P2P互联网借贷市场占了美国95%以上的市场，这两个平台通过筛选资信评分，将个人借款者和个人贷款者信息匹配起来以完成借贷，并分别向两者收取手续费。
不容忽视的是，Lending Club诞生之初，美国社会已拥有完善的征信机制和信用体系。Lending Club所采用的借贷模式也是在此基础之上创新的。
2008年金融危机爆发之后，美国货币市场基金遭受严重挤兑，其收益率急剧下降，从而使得原本兼具高流动性和高收益的互联网理财市场进入了低潮期。不过随着金融危机的影响逐渐散去，美国的互联网理财又开始复苏，明显的标志就是Lending Club在2014年底正式上市。在上市之前，Lending Club 已经累计撮合了 50 亿美元的贷款，并向出借人支付了将近 5 亿美元利息。仅2014年上半年，Lending CLub 的新增贷款和营收就分别达到了18亿美元和8690万美元。
时至今日，美国的互联网理财，在经受互联网泡沫和金融危机的考验之后，呈现出“花开数朵、各表一枝”的生态。新兴的互联网理财，除了在传统理财公司的定制化和用户拥有知情权以外，已经形成了一些成熟的特点：
第一，可以通过授权把用户的各种不同账户全部与他们网站自己的账户一键整合连接，自动更新财务信息，方便随时查看。
第二，利用一些分析工具或者计算机算法为用户提供更快捷简便的服务，呈现更精准的信息。
第三，投资和收费透明、公正。
第四，资金进入门槛低，收费便宜。
相比于收费高昂准入门槛高却也要承担风险，甚至较差组合多样性的传统财富管理公司，美国互联网理财公司宣扬的普惠金融、自动化理财服务、强大的创新能力、和大数据精准的信息分析能力更能赢得普通用户甚至大客户的青睐。
美国互联网理财的方向
和中国特别不同的是，美国人的储蓄很少，根据个人理财网站Bankrate.com对大约1000名成年人的调查表明：大约有62%的美国人没有应急储蓄，在面对紧急情况时这些人中的26%会通过减少其它支出来筹集资金、其他16%会从家人或朋友借款、12%的人会使用信用卡。
正是基于这一特点，美国的互联网理财公司，有意识地将个人理财分为两种模式：一类是所谓的“节流”模式，即帮助用户节省开支，使储蓄和支出更加合理化的理财工具（如Mint）；另一类是所谓的“开源”模式，即帮助用户更明智投资的理财工具（如Personal Capital）。
“开源”模式又分为主动投资和被动投资组合。前者主要投资对象为私募股权和对冲基金，因而高风险、高收益。传统渠道会对用户收取2%的资产管理费和20%的盈利提成。但如Motif Investing这种平台，目的是帮助投资者获得超过市场平均收益的回报，同时无需支付管理费和盈利提成。后者的目标用户瞄准的是年轻人和退休人士，不需要投入太多的时间，即可赚取平均收益，如Wealthfront和Betterment等在线理财管理平台，通过用户的资产情况进行合理化投资配置，并不断监控调整。
从模式上来看，很多传统理财服务的提供者是训练有素的理财师、分析师和基金经理。这里面的问题是，每个服务者所能面对的客户十分有限，而且复制服务者的成本十分高昂，这注定其只能是一种“贵族理财”。但互联网公司通过将金融专家的知识和经验算法化，让每个服务者所能服务的客户数最大，同时复制服务者的成本最低，以此打开了体量庞大的“中产理财”市场。
以Betterment为例，该公司依靠专业分析师团队跟踪全球的数十种资产类别，研究不同的股票和债券指数，不断调整和优化其投资算法。用户可以提交自己投资条件（风险、收益、金额等），系统则根据这些条件自动算出投资组合，既可以帮你在给定风险下实现最大化收益，也可以帮你在给定收益下最大程度降低风险，而且所有投资组合都是动态调整的。用户可以将多个资金账户绑定为一个虚拟账户，这样在一套报表里就可将所有的资产配置和收益情况一览无余。很多人会关心自己的投资收益有没有跑赢一些指数（比如 CPI），而Betterment可给出你最直观的收益对比。
最有意思的是，Betterment的算法不仅仅从投资组合的角度考虑，它甚至揭示了不同理财产品的隐藏费用，以及帮你将资金自动转存以实现合法避税。
美国互联网理财收益与风险
一般而言，任何理财投资在很大程度上，都是为了收益，也不可避免有或大或小的风险，美国的互联网理财亦未有例外。
美国大部分针对个人理财服务的网站都采用用户免费使用的方式，这些网站给个人用户提供了一个实时记账、现金流管理、购买其他理财产品等的平台，且直接针对用户的需求，很多的需求在一个理财网站可以一站式搞定，这大大方便了用户的使用，所以使得客户对网站具有一定的粘连度。
在免费服务前提下，公司的收益方式是从相应的金融公司收取提成，这也是大部分免费网站的盈利模式。比如，SaveUp收益来自品牌赞助商、金融产品推介和银行合作关系。美国的很多网站，比如，Mvelopes与多家金融公司都有合作关系，其在全美与超过1.4万家银行、信用社以及信用卡公司拥有合作关系，其收入来源是通过合作产生的收益提成。
在美国互联网理财产品的收益，据Vanguard Total Bond Market统计，在2007年6月至2013年9月共2273天的时间里，债券年化收益率为4.25%。而同期标普500的年化收益率仅为3.22%，当然金融危机的发生在一定程度上拉低了这一时期的股票收益率。
而据Lending Club发布的公告称，自成立以来其投资收益率大概维持在6%-12%之间。这算是不错的成绩，第一，2008年前后放贷的风险要高于平时；第二，分散投资能够有效降低波动性。从Lending Club公布的数据来看，从2007年6月至2013年9月这段时间共成交了177078笔贷款。对于每笔贷款的数额和回报率，Lending Club均予以公布。排除正在支付过程中的贷款，完成还款或违约的贷款共有34541笔，其平均收益率为6.59%，仍高于同期的债券收益率。
特别要注意的是风险。也是在Lending Club的案例里，投资人实际上是P2P平台的无担保债权人，而非借款人的债权人。所以当平台上出现贷款违约时，出借人将独自承担投资的损失，Lending Club并不给予补偿。这方面和券商很像，收了佣金撮合交易，但不会对你投资损失负有任何责任。
一名曾经在美国联邦存款保险公司的业内人士也表达过对P2P行业可能再次爆发次贷危机的忧虑。“我曾经经历过包括2008年在内的好几次金融泡沫破裂，这些泡沫破裂的共同点是贷款增长过快导致的压力。信贷标准最后总是会被放松，这反过来又导致了人们获得更多贷款，却忘了到底怎么去还上。”一名金融市场业内人士称，“ 2008年的金融崩溃中还有一个特点适用于Lending Club，即所谓使用先进的计算机算法将保护投资者免受风险这一错觉。”
此外，《经济学人》也指出，2015年开始，美国逐渐收紧货币政策进入加息周期后，Lending Club的高利率贷款吸引力会逐渐减少；同时，一些可能的黑天鹅事件也会导致其信用体系出现漏洞。
一位很早就投资于P2P平台的个人投资者曾经总结出几条尽可能规避风险的实操要点，其中有两条几乎适用于所有低门槛的互联网理财渠道。
第一，新手最好的防护网就是投资多样化，充分利用起投金额25美元这一优势，进行分散式多样化投资，这会使得违约影响最小化；第二，针对分析Lending Club和Prosper等平台贷款历史的第三方统计网站上查看贷款历史明细来帮助提升收益回报。
附录：美国互联网理财网站精选
Mint
Mint于2007年9月上线，可算是“老牌”的个人理财网站，2010年10月被著名的会计软件公司Intuit收购。Mint拥有多项创新性功能：首先，它可以通过授权把用户的多个账户信息（例如支票、储蓄、投资和退休金等）全部与Mint的账户连接起来，自动更新用户的财务信息；其次，它能够自动把各种收支信息划归入不同的类别（例如餐饮、娱乐、购物等）。这两项功能结合起来，用户相当于拥有了个人财务中心，可对自己的财务状况与日常收支一目了然。更重要的是，Mint可利用数据统计功能，帮助用户分析各项开支的比重、制订个性化的省钱方案和理财计划。
贴心的功能外加简便、易用的操作和逆天的免费策略（其收入主要来自向用户推荐“帮你省钱”的金融产品佣金），使得Mint网站备受青睐，它在成立后的两年内获得三轮融资，并最终以1.7亿美元的价格被Intuit收购。目前，它是美国负有盛名的免费个人理财网站，注册用户超过1千万。
SigFig
正式上线于2012年5月的SigFig更专注于用户的投资行为。它可以自动同步用户分散在各个投资帐号上的数据，在网站上予以集中展示。通过对这些投资数据进行分析，SigFig每周都会自动诊断用户的投资组合，给出个性化的建议，帮助用户节省成本、提高收益，例如：定位收益不佳的投资，发现并削减隐藏的经纪费用，检测理财顾问是否多收了你的费用，推荐收益更高的股票、基金等等。另外，SigFig还提供简洁、易读的图表帮助用户评估风险、比较收益。
SigFig网站所做的，就是一般投资顾问要做的事情，不同的是它完全依靠算法，而且对个人用户完全免费。它的收入主要源于授权财经媒体使用其投资工具，以及推荐券商或投资顾问的推介费。2013年7月，SigFig获得1500万美元的B轮融资，其平台上的用户资产达750亿美元。
Personal Capital
作为SigFig的主要竞争对手，Personal Capital直接喊出了“你的下一代财务顾问”的口号。它更倾向于个人财富管理，利用分析工具确保用户的长期财务健康。它的业务包括两个部分，一部分是网站形式的投资分析工具，另一部分是专职财务管理顾问（通过电话和Email进行服务）。前者免费，后者则只收取低廉的年费。Personal Capital的CEO Bill Harris（他是Intuit和PayPal的前CEO）认为：“我们所做的以客户为中心、提供整体建议的消费科技，将是这个产业未来10到15年的代表。”
2013年6月，Personal Capital获得2500万美元的C轮融资，它的平台拥有20多万用户，跟踪的资金超过200亿美元；其专职财务管理顾问则拥有700多位客户，管理着近2亿美元。
