随着游戏业务增速与总收入占比的下降，支付为首的金融业务将会是支撑腾讯市值不断增长的核心要素。
2017年8月16日，腾讯发布2017年第二季度财报，营收566亿元人民币，比去年同期增长59％。净利润182.5亿元，同比去年增长86%，利润率由去年同期30%增长至32%。
根据收入分类，腾讯在包括网络游戏、社交网络在内的增值服务收入为368.04亿元，同比增长43%。其中，网络游戏为238.61亿元，同比增长39%；社交网络收入为129.43亿元，同比增长51%。
占总收入18%的网络广告业务，营收为101.48亿元，同比增长55%。其中，由微信朋友圈、移动新闻应用及微信公众账号构成的效果广告收入增幅达到61%至60.71亿元；由移动端媒体平台（腾讯新闻、腾讯视频等）所带来的品牌展示广告收入为40.77亿元，同比增长48％。
包括支付业务、云服务等业务在内的其它业务增长幅度最大，达177%至96.54亿元。值得注意的是，这项收入在2016年占腾讯总收入11%，2017年第二季度在总收入中的占比已经上升至17%，与网络广告业务收入接近。
在中期报告披露之前，包括摩根大通、花旗在内的28家券商都给出了它们对于腾讯的投资评级以及目标价位。其中，申万宏源更是把腾讯的目标价位从每股315港元上调至每股400港元。
手游收入首次超过端游
根据腾讯2017年第二季度财报，腾讯网络游戏收入为238.61亿元，占总收入42%。从2016年第二季度开始，腾讯游戏占总收入的比重就开始跌破50%。从全年角度来看，腾讯的年度游戏收入占比在2016年也首次跌破50%。尽管占比持续下降，但在可见的预期内，游戏业务仍然是腾讯的主要收入来源。
2016年，根据由中国音数协游戏工委（GPC）、伽马数据（CNG中新游戏研究）、国际数据公司（IDC）发布的《2016中国游戏产业报告》，中国移动游戏以实际收入819.2亿元，首次超过端游、页游，成为收入最高的游戏品类。
在腾讯游戏的收入中，手游收入也本季度首次超过了端游收入。手机游戏收入为148亿元，同比增长54%。相比之下，腾讯的个人电脑客户端游戏收入同比增长29%至136亿元。
《王者荣耀》作为当前腾讯在移动游戏上风头最为强劲的一款产品，目前的日活跃用户数超过8000万。据《财经》记者了解，在今年第一季度，《王者荣耀》的月流水超过30亿元。按此计算，《王者荣耀》为腾讯移动游戏收入贡献了超过60%的收入。
值得注意的是，2017年7月，人民网曾发文表示，社会上不断出现沉迷游戏的负面案例，主要来自于影响力强大的《王者荣耀》正在不断释放负能量。随即，腾讯进行了一系列应对措施，并上线了中国游戏行业有史以来最严格的防沉迷系统。因此，不少分析认为，《王者荣耀》，甚至整个腾讯游戏的营收在未来将受到不小的影响。
不过，一位券商互联网行业分析师对《财经》记者表示，针对《王者荣耀》出台的未成年人限制措施，对于《王者荣耀》的商业收益影响亦不会很大。“未成年人并不是游戏付费的主力，预测今年《王者荣耀》收益将达到250亿－300亿左右。”
支付业务将支撑未来市值增长
在腾讯第二季财报中，表现亮眼的还有在以支付与云计算为主构成的“其它业务”。在2017年第一季度，支付、云计算业务营收为75.56亿元，在总收入中的占比达到15%。第二季度，这一比例持续上升至17%，与网络广告业务接近。
天风传媒互联网分析师王晨对《财经》记者表示，从表面上看，以《王者荣耀》为首的移动游戏为腾讯贡献了很大比例的收入，但单一的一款游戏产品，往往只是一段周期内的短期增量，而非根本性的长期贡献。同时，随着整个行业增速放缓，游戏能够带给腾讯的增长也将逐渐放缓。
腾讯市值从年初至今上涨76%，突破30000亿港元。由于游戏业务增速放缓以及广告业务的谨慎尝试，王晨表示，从目前来看，支付业务为首的金融服务将会腾讯最新的增长极，同时也是支撑腾讯市值不断增长最核心的要素。腾讯公司总裁刘炽平曾在2016年11月接受采访时表示，在其他业务中，支付占营收的比例较大，在毛利润率提高方面，支付也是主要的贡献力量。
“微信的绑卡数达到6个亿，这是一个里程碑式的事件。”王晨表示，支付宝在2015年6月披露用户绑卡数的时候为4.5亿，蚂蚁金服估值750亿；Paypal1.97亿用户为其带去500多亿美元的市值。根据第二季度财报，微信月活跃用户为9.63亿，同比仍然有19.5%的增长，因此对于腾讯而言，支付业务仍然还有很大的增量空间。
从交易金额来看，微信支付的交易额在2016年已经占支付宝的73.9%。根据iResearch艾瑞咨询统计数据显示，2017Q1中国第三方移动支付交易规模达到22.7万亿元，环比增速22.9%。其中支付宝市场份额为54%，财付通（微信支付、手Q支付）的市场份额达到40.0%。在去年底，这一数据是支付宝为54%、财付通为37%。
王晨在接受《财经》记者采访时表示，最关键的地方在于，微信支付对于电商因素的依赖很少，很多中老年用户使用微信支付抢红包、游戏内容支付，实际上是微信完成了对过去不用电商人群的渗透，这是很有意义的事情，而未来如何围绕这个根基，去衍生商业模式对于腾讯的支付业务而言，是更重要的事情。
《财经》记者 高洪浩／文 宋玮／编辑
