港交所补短板,联手MSCI将推A股股指期货

《财经》记者 吴海珊/文   陆玲/编辑

2019年03月11日 20:49  

港交所并没有给一个具体推出MSCI中国A股股指期货的时间表,港交所CEO李小加表示,正式推出需要两个重要的因素,一是监管的批准;二是看市场的情况。

3月11日香港交易及结算所有限公司(下称“港交所”)宣布,已经跟MSCI签署授权协议,即将着手推出MSCI中国A股股指期货。这是首例跟MSCI中国A股相关的股指期货。

对此,中国证监会副主席阎庆民表示,这对A股、对港股市场都是好事情,市场是联动的,此前已推出了沪港通、深港通等。

MSCI中国A股指数将涵盖可透过沪深港通买卖交易的大型及中型A股。当MSCI于2019年11月完成整个纳入A股程序后,MSCI 中国A股指数预计将会包括421只A股。MSCI中国A股指数将会代表MSCI新兴市场指数的A股部分。

MSCI于2018年6月第一次将中国A股正式纳入其新兴市场指数。2019年3月1日凌晨MSCI宣布分三步走扩大中国A股的纳入因子,从当前的5%到20%,按照计划,这一进程将在11月完成。

MSCI的纳入及扩大中国A股的纳入因子,引来了大量的外资流入中国。沪(深)港通是外资流入中国的A股最重要的渠道之一。2019年前两个月,北上资金流入已经超过1200亿元。沪港通及深港通先后于2014 及2016年开通。

3月1日,MSCI在宣布扩大A股纳入因子决定的公告中,明确表示“我们支持中国当局快速实现此目标,包括允许在境内外交易所推出股指期货和其他衍生品以满足国际机构投资者对风险管理工具日益增长的需求”。

港交所表示,现拟推出的MSCI中国A股指数期货可更进一步为透过沪深港通参与中国内地股票市场提供有效的配套风险管理工具。

港交所CEO李小加表示:“今天是两个商业机构签订了商业授权协议,是下一步在香港推出A股股指期货的必要条件,期货必须基于合法获得的数据来源,这个来源就是指数公司。”

目前,港交所已经向香港证券和期货事务监察委员会(SFC)提交了非正式的申请。

但是港交所并没有给一个具体推出MSCI中国A股股指期货的时间表,李小加表示,正式推出需要两个重要的因素,一是监管的批准;二是看市场的情况。不过他也表示:“大家等待A股股指期货的推出已经很长时间,投资者迫切需要对冲工具,从整体发展来看,越快越好。”

目前对应A股的股指期货,中国内地有三个:以沪深300为标的的IF300、以上证50为标的的IH50和以中证500为标的的IC500。

国际上以A股为标的的股指期货,主要是新加坡交易所2006年推出的新华富时A50,以富时中国A股指数为标的,该指数由A股市场市值最大的50家公司组成。

而港交所此次预计推出的MSCI中国A股股指期货,精准对应MSCI包含可透过沪深港通买卖交易的中国股票。

李小加表示:“这意味着如果投资者主要是以指数调整做资产配置的,尤其是被动跟踪指数的投资者,我们的产品会是非常匹配的。”

不过李小加也承认,港交所推出的A股股指期货和中国内地的股指期货在标的上会有很大的重合。而跟新华富时A相比,港交所推出的品种涵盖的股票更为广泛。

一位期货业内人士表示:“香港在这方面有迫切的现实需求,操作也相对比较便利,尤其是由深(沪)港通的存在,国际投资者会比较多配置,同时股指期货是一个市场需求比较好的品种,可以作为投资替代,当国际投资者阶段性看好或者不看好市场,可以直接配置流动性好的股指期货,而不必麻烦的去买卖股票。”

中国已经是全球第二大股票市场。截至目前为止,对应中国A股的股指期货品种就是上述几个,中国内地并没有推出MSCI相关的股指期货品种。

MSCI在3月1日的公告中也表示,MSCI正在跟相关监管机构沟通现存的市场准入限制问题,“包括对套期保值和衍生品工具的管制”。

中国内地的股指期货曾在2015年的股市异常波动中被严格限制,截至2018年12月,经过三次松绑,交易量已经大幅提升。

一位外国基金的A股投资经理告诉《财经》记者,她并没有用股指期货做对冲,因为目前为止国内只有对应指数的股指期货,而没法对个股做对冲。她是采用自下而上选股的策略投资A股的,对于她来说,对指数对冲是没有意义的。

上述股指期货业内人士表示:“中国内地应该也会推,虽然跟其他产品之间确实会有替代,但同时也会有协同效应。到目前为止A股的(股指期货)产品并没有过多,市场细分越来越明显,需要更多的产品。”他表示,尽管国外包括A在内的交易量看起来比较活跃,但是交易量比较小,所以成长空间比较大。

3月11日摩根士丹利发布报告表示,港交所作为资金流入中国的门户,会在外资流入中国内地市场的过程中受益良多,以前存在的短板,即没有A股对冲工具,现在已经得到弥补。摩根士丹利在这份报告中,给港交所目标价340港元/股。

截至3月11日收盘,港交所上涨2.1%,报272.2港元/股。当天恒生指数上涨0.97%。

文章很棒,赞赏一下吧

更多相关评论 
相关新闻